旅游上市公司多元化战略实施效果的实证分析.pdf

《旅游上市公司多元化战略实施效果的实证分析.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、第27卷第1期长春理工大学学报(社会科学版)V0l_27No．12014年1月JournalofChangchunUniversityofScienceandTechnology(SocialSciencesEdition)Jan．2014旅游上市公司多元化战略实施效果的实证分析吴琳萍(闽江学院旅游系，福建福州，350108)[摘要]选取我国旅游上市公司2O03年、2008-2012年的财务数据，运用回归分析法与比较分析法来验证旅游上市公司多元化经营战略的实施效果。实证分析结果发现，旅游上市公司相关多元化程度与企业总体业绩指标净资

2、产收益率呈显著正相关，而非相关程度指标则与净资产收益率没有显著关系；旅游上市公司相关多元化与非相关多元化经营对主营业务利润率均产生负面效应，但对总资产运营效率的提高和管理成本的降低却发挥了积极的作用；旅游上市公司相关多元化经营有助于降低经营风险，而非相关多元化则对行业风险的分散作用更强。[关键词]旅游上市公司；多元化战略；经营业绩；资产管理效率；风险[中图分类号]F59[文献标识码]A[作者简介]吴琳萍(1976一)，女，硕士，讲师，研究方向为旅游企业管理。近几年，我国旅游行业宏观发展势头一直不减，政府在类与资源类上市公司相关多元

3、化和绩效显著正相关，而综合政策层面对旅游行业发展的重视程度El益增强，但是由于进类旅游上市公司的相关多元化与绩效呈不显著负偏相关；入门槛较低，行业竞争程度也在加强，而且相对于其他一些王彩萍、徐红罡得出多元化经营的旅游企业在盈利能力等方成熟行业来说，多数旅游企业规模偏小、发展空间难免受限，面优于未多元化的旅游企业，但在现金流方面无显著差异；加上旅游行业本身所固有的脆弱性特点，很多旅游企业开始段正梁、周树雄分析了内生视角下的多元化与ROA的关系，寻求新的增长点，而多元化经营则是一种比较常用的方法。得出旅游企业多元化程度与ROA呈显著正

4、相关。综上可作为旅游行业的龙头企业，旅游上市公司具有资产运作的良以看出，目前我国学者对旅游企业多元化经营效果的研究并好条件，其多元化化经营的现象更是非常普遍，根据统计，不多，大部分研究行业针对性不强，较少考虑不同多元类型2012年旅游上市公司中仅有两家公司没有进行多元经营，其对旅游企业经营成果的影响，较少考虑多元化对旅游企业经余公司都采取了不同程度的多元化经营战略，但旅游上市公营效率、成本费用及经营风险的影响。司多元化经营的实施效果如何是备受关注的一个问题。笔二、研究假设者运用回归分析法与对比分析法分析了旅游上市公司的多元化经营对

5、总体经营业绩、主营业务盈利能力、总资产运营根据我国旅游行业发展实际情况，目前我国旅游上市公能力及风险分散能力的影响，来验证旅游上市公司多元化战司实施多元化的主要动因有提高经营业绩、强化主业竞争优略实施效果，以期为我国旅游企业合理选择多元化战略提供势、实现范围经济、分散分险等。如果这些动因能够实现的一些参考。话，那么从财务管理角度，旅游上市公司通过多元化经营可一以实现提高总体经营业绩，提高主要业务利润率、降低管理、文献回顾成本费用并提高经营管理效率及减少收益的不确定性从而关于企业多元化战略实施效果的问题，一直都是管理学分散风险等效应

6、。基于此，笔者作以下假设：界非常关注的一个研究领域，我国学者的研究始于2O世纪假设一：通过多元化经营可以提高旅游上市公司总体业绩90年代，这些研究大部分都基于所有类型企业样本，但不同不论企业进行相关还是非相关多元化经营都是为了提行业在具有不同的特征，相同的多元化策略可能在不同的行高企业业绩，反映企业业绩的最综合性的指标是净资产收益业中存在不同的效果。而旅游业作为一个很特殊的行业，具率(RoE)，因此作出如下假设：有综合性、脆弱性、内部产业关联性强等特点，有必要针对性Hla：旅游上市公司净资产收益率与总体多元化程度正地对其多元化经营

7、战略进行深入研究。我国对于旅游企业相关。多元化经营效果的研究则相对较迟，研究结果主要集中在近几年，大部分学者对旅游上市公司多元化与经营绩效指标进Hlb：旅游上市公司净资产收益率与非相关多元化程度行实证分析，但得出的结论并不一致，如靳明通过实证分析正相关。得出旅游上市公司多元化经营战略对企业绩效并没有显著Hlc：旅游上市公司净资产收益率与相关多元化程度正的影响⋯；黄海玉、黄文涛通过分析得出旅游上市公司中饭店相关。一122—假设二：通过多元化经营能够提高旅游上市公司主营业按照《中国上市公司分类指引》，旅游业上市公司主要包务竞争优势括代

8、码为K30的餐饮业、代码为K32的旅馆业、代码为K34主营业务竞争优势比较强的企业一般表现为主营业务的旅游业及代码为K36的娱乐服务业4个子类。研究设定三利润率(Ros)较高，旅游上市公司希望通过多元化经营实现个样本：样本一研究年度为2008-20