ch5-外汇风险管理

《ch5-外汇风险管理》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第五章外汇风险管理2外汇风险及其管理学习目标：•了解外汇风险的概念与构成；•掌握基本防范外汇风险的措施；•理解防范外汇风险管理的一般方法.3外汇风险及其管理主要内容：•外汇风险的概念、种类及构成•外汇风险防范与管理的基本方法41.1外汇风险的概念也称汇率风险，指经济主体在持有和运用外汇的经济活动中，由于汇率的变动而蒙受损失或得到意外收入的可能性。第1节外汇风险概述注意3点：风险发生：与外汇相关发生原因：汇率变动风险结果：损失或收益外汇风险的构成因素：•外币•本币•时间外汇风险本币外币时间51.1外汇风险的概念第1节外汇风险概述时间结构越长，外汇风险越大。外汇风险包括

2、：•时间风险•价值风险61.2外汇风险的类别1、交易风险(TransactionRisk)经营活动中的风险。汇率变动引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。出现的情形：（1）国际贸易中，如进出口交易（2）国际信贷、债权债务中（见案例）（3）银行的外汇买卖中案例：1986年7月1日，美国与苏联生效了一项租约，美国租用莫斯科广场附近的一栋大楼作为办公之用，双方约定租金用卢布结算，年7.5万卢布，租期20年（从1986年7月1日到2005年6月30日），当时汇率为1卢布=1.7美圆；到1996年6月30日，卢布与美圆汇率为1美圆=5769卢布。试计算与思考：（1）现时美国

3、应付的租金折合多少美圆？（2）为什么会出现这种现象？71.2外汇风险的类别2、会计风险（AccountingRisk)又称帐面风险、折算风险。经济主体对资产负债表进行会计处理中，在将功能货币（各种外币资产与负债）转换成记帐货币（本币）时，因汇率变动而呈现帐面价值变化的可能。功能货币：经济主体在经营活动中流转使用的各种货币。记帐货币：经济主体在编制财务报表时使用的报告货币，通常是母国货币。8在跨国公司评价其经营成果时，根据公认的会计准则，在会计期末，跨国公司将世界各地子公司的报表进行合并的过程中，为了编制统一的财务报表，跨国公司的国外子公司和分支机构，大多将以外币表示

4、的财务报表用母公司的货币进行折算或合并时，由于形成资产与负债、收入与费用的历史汇率和报表合并时的期末汇率不一致，出现项目账面上的外汇损益。9会计风险示意图母公司（CNY）子公司（USD）子公司（DEM）6月30日：净资产：1000万USD净资产：1000万DEM汇率：USD1=CNY8.30汇率：DEM1=CNY4.6012月31日：净资产：1000万USD净资产：1000万DEM汇率：USD1=CNY8.28汇率：DEM1=CNY4.5510涉外主体对折算风险的管理，通常是实行资产负债表保值。资产负债表保值的基本原则是：如果预测某种货币将要升值，则增加以此种货币持

5、有的短期资产，即增加以此种货币持有的现金、短期投资、应收款、存货等等，或者减少以此种货币表示的短期负债，或者同时并举。反之，若预测某种货币将要贬值，则减少以此种货币持有的资产，或增加以此种货币表示的负债，或两者并举。会计风险的管理113、经济风险（EconomicRisk)预料之外的汇率变动通过影响企业的生产活动（包括成本、销售数量、价格等），引起企业未来一定时期收益或现金流量变化的一种潜在可能性。汇率变动成本和销售变动未来盈利变动经济风险是一种几率分析，是企业从整体上进行预测、规划和进行经济分析的一个具体过程，对于一个企业来说，经济风险比会计风险和交易风险都更为重

6、要，因为其影响是长期性的，而会计风险和交易风险的影响是一次性的。1.2外汇风险的类别经济风险管理经营多样化。是指在国际范围内实现其销售市场、生产基地以及原料来源地的多样化。融资多样化。是指在不同的金融市场上追求多种货币资金的来源和应用，即实现筹资多样化和投资多样化。1213第2节外汇风险管理的一般办法外汇风险管理的一般原理消除构成外汇风险的货币因素或时间因素合理调整货币因素或时间因素的结构套期保值操作——针对存在的外汇敞口，实行反向交易，构成一项方向相反的货币流动，可以全部或部分抵消外汇风险对企业的影响。14第2节外汇风险管理的一般办法选择原则：（2）选用自由兑换货

7、币计价（3）坚持“收硬付软”原则（4）中长期的大额交易时，采用篮子货币计价2.1签定交易合同时的风险防范1、货币选择法：选择好交易中的计价结算货币（1）尽可能选用本币计价结算15例:某酒店计划借入价值一百万A元的款项，在借款发生日即01年1月1日，A国货币与B国货币的汇率为1（A元）=10（B元），借A元的年利率为10%，而B元的年利率为6%，借款期限为三年，预计第三年还款时汇率为1（A元）=9（B元）。有如下两种方案可选择：(1)甲方案：借入1,000,000（A元），三年后应归还1,000,000×（1+10%）×3=1,331,000（A元）(2)乙方案：