贷款利率市场化对实体经济的影响及对策.pdf

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1、●金融研究《经济师)2014年第3期款利率放开下限后，比较容易获得较低的银行贷款利率。第二，贷款利率市场化短期内不会利好中小企业。中小企业经营管理机制贷款并lj率市场化对实体经济的影响及对策不规范，财务制度不健全，缺乏有效的担保或有效的抵押资产，对金融机构议价能力低。金融机构顾忌到其经营风险和●李奕信用风险以及考虑到弥补对大企业低利摘要：文章分析贷款利率市场化利率市场化时，市场根据资金双方率贷款的利润缺口。因此，短期内中小企对银行和实体经济的影响，提出了相应的供需情况决定利率水平。理论上看，实业通过金融机构进行融资可能更加困的对策。际利率通常达到均衡利率水平，不存在难

2、，获得的贷款利率可能更高，融资成本关键词：贷款利率市场化银行过高或过低的问题，贷款资源能够得到更加高昂。实体经济影响对策有效配置，实体经济能够得到最好的发第三，贷款利率市场化长期内将会中图分类号：F830．5展支持，社会总福利能够得到最大化实利好中小企业。贷款利率市场化短期内文献标识码：A现。导致中小企业融资更加困难、成本更加文章编号：1004—4914(2014)03—194-02假设实际利率表现为均衡利率，在高昂的不利会使得中小企业充分认识到图1显示为i，，正好对应着贷款供需双方自身在经营管理上的局限，倒逼中小企7月20日，央行取消金融机构贷款的均衡点E，此时金融

3、机构觉得资金价格业完善公司治理结构，达到符合金融机利率下限，不再设立农村信用社贷款利合理，愿意放贷Q，实体经济的贷款需求构的信贷标准，获得一个较为合理的贷率上限，此举意义重大，标志着利率基本量也是Q，金融机构得到的福利是三角款利率。实现市场化。对于实体经济而言，从贷款形ilBE，实体经济得到的福利是三角形虽然贷款利率市场化对实体经济有利率管制到利率市场化，是前后两个不iEA，这时贷款资源得到最优配置，金融利好，但是也不能一叶障目，忽略了新的一样的情况。这是一个转型变化，新的质业与实体经济得到均衡发展，社会总福情况带来的新的负面问题。变必然对实体经济有利好的影响，但也利

4、实现最优。第一，如果利率市场化中后期导致势必引来新的问题。二、从管制转型到市场化的影响大批中小银行倒闭，中小企业如何寻找一融资源?利率市场化后利率水平由向i、利率管制和利率市场化实际上，由于过去的利率管制，中国利率管制时，由央行设定基准贷款目前正处于实际利率偏高(，金融业与移动，金融机构的盈利能力和利率风险利率，金融机构在规定浮动区间内自由实体经济发展不平衡的时期。金融机构都要经受考验，金融机构的总福利要经定价，实际利率很难达到均衡利率水平，保持着较高利润，2012年净利润工行增历一段降低的过程，期间必然会有一批基本处于偏高或偏低的状态。导致贷款长143％，建行142

5、6％，中行12．20％，农银行倒闭，其中大部分将是中小银行。比资源得不到有效配置，实体经济得不到行19％，兴业36．12％，民生34．54％。而实如，1986年美国完成利率市场化，当年最好的发展支持，社会总福利得不到最体经济的利润“比刀片还薄’’，据{2012中末，商业银行机构总数为14229家，2009大化实现。国实体经济发展报告》显示，2012年年未仅剩下6840家，期间发生大量中小利1—10月，全国规模以上工业企业盈亏相银行倒闭和大规模并购。而中小银行是密抵实现利润4o240亿元，同比增长0．5％。大部分中小企业的重要融资源，这将直主营业务收入利润率从去年同期的

6、接影响到中小企业的融资。6：04％下降到5．46％。钢铁、建材、光伏太第二，尽管利率实现市场化，但贷款阳能、风电、船舶、纺织、电子信息等行业利率价格由人议定，怎么保证不会发生经营困难，部分行业甚至处于整体亏损低利率利益输送和银行高管的腐败寻边缘。租?贷款利率的具体定价是由有关银行现在。中央决心调控虚拟经济、提振高管决定的，它并不像比特币一样由计实体经济，以不再直接干涉利率定价的算机复杂运算而出，因此贷款利率的定Q：贷微方式来调控金融业和实体经济之间发展价具有很大的可操作寻祖空间。实体经图1利率—贷款供求关系的不平衡，放开贷款利率下限管制，把定济的负责人完全可能通过贿赂

7、等非法手假设实际利率偏低，如图1所示。当价权交给市场，由市场根据资金双方的段诱使银行高管与其完成廉价贷款交利率水平为i时，由于资金价格低，金融供需情况决定利率水平，试图让利率水易。大型企业、地方平台企业也可能利用机构仅愿意放贷Q，而实体经济贷款需平在供需的变化中由i，向i移动，显然议价能力优势，从银行套出超廉价贷款量则为Q，此时金融机构得到的福利是利好于实体经济。高息放给其他企业，充当资金掮客。三角形i2BF，实体经济得到的福利是梯但是，贷款利率市场化对实体经济三、如何应对利率市场化带来的负形i2FCA，社会福利净损失为三角形带来的利好并不是全盘利好