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1、山东社会科学(双月刊)1996年第5期(总第57期).舀舀国.论利率市场化中经济主体的规范.战庆欣苑治亭:,随着国有商业银行新型运营机制的建因一是在实施利率市场化过程中中央银行,作为制定利率政策的,立利率市场化间题也日益被提到了重要日主管部门其对利率管。程利率市场化是指中央银行对各级金融机制程度则在很大程度上决定着利率的市场化,。,,构的存贷款利率逐步缓和消除管制状态遵进程当然对实现利率水平的市场化各国,,,;循市场价值规律由市场资金状况自主确定都有不同的方法但总体看来央行的利率政。。利率水平这其中除了中央银行从宏观上制策还是决定利率市场化的关键因素二是就,,定一
2、系列政策和措施来推行利率市场化外各商业银行及非银行金融机构来看其对利率水平的反应如何,即对中央银行宏观调控还必须重视影响利率市场化传导机制效应的,。重要因素各经济主体的构造和规范只的利率杠杆作用的敏感度如何也对利率市有各经济—主体得到规范和完善,才能使利率场化起重要作用。如果商业银行及非银行金水平的自由度随市场资金的供求状况自主发融机构对央行的收紧与放松利率政策(主要、、,是通过存款准备挥杠杆作用并对经济和金融运行起到导向金率再贴现率再贷款率的,。调整)作那么利率市场化也作用不出应有的调整、。一对利率传导机制及几大经济主体的就失去了微观基础三是对于各种类型企业,分
3、析来说其生产与经营行为也是影响能否顺利。,,实现利率市场化的重利对于利率传导机制可从不同角度来进要因素就企业来讲。,。行分析就金融运行过程及本文所论及的内率水平的变化能影响其资金需求而只有对,,:容来看其传导模式可简单概括为利率水平作出积极反应时才能真正促使全中,社会经济发展水平央银行受权制定利业以市场利率为导向重视资金的合理有欢、、,率水平存款准备金率再贷款率再贴现率银行使用并且自主决定生产导向及追求效益最。,非银行金融机构存贷款利率企业居民行为影大化特别是各商业银行执行的存贷款利率响社会经济发展水平。一方面影响并调整着企业的资金供求与生产;,,由上不难看出利率
4、传导机制的效应如投向另一方面又能使央行根据企业乃至整、,个社会何在很大程度上取决于各经济主体的运行经济的发展水平作出利率调整的标。。。,,准这两方面互为,当然,状况分析这一传导过程可以发现中央银影响共同制约除行、各商业银行及非银行金融机构、企业行为了上述几个主要方面对利率的市场化进程起。,、等在利率传导过程中起主要影响作用其原到重要影响外诸如金融市场的发育状况货、币市场的层次等等也对利率的市场化起到很1中央银行应赋予商业银行较大的利率。。,大作用浮动权在基准利率的基础上在浮动的权限,二、规范各经济夫体,逐步推行利率市场内各商业银行可依据市场行情自主变化浮化动利率,
5、灵活地调节利率档次和利率的增减推行利率市场化,发挥利率杠杆对经济幅度,充分发挥利率对资金配置的杠杆作用。,,与金融的调控作用必须进一步规范与完善通过放松对商业银行浮动权限的管制使浮。各经济主体因为只有在市场化的经济与金,动利率尽量准确地反映市场资金供求变化,,融体制,下利率才能表现为资金的价格才能使浮动利率尽量贴近市场变化细节并成为使社会资源的配置通过资。金的流动和组合形商业银行信贷运作的有效操作工具。、,成第一推动力的作用2加快商业银行的改革构建现代商业,。(一)超脱中央银行的地位使其独立制银行一是加快国有商业银行的产权制度改。定,,和执行利率政策革明晰商业银行
6、的利益主体地位充分调动利率市场化的成败及功能作用的发挥与其追求最大利润的动力。我国商业银行产权,,利率管理体制密切相关因,而中央银行依据制度的改革应借助股份制改造的成功经验,经济发展情况和金融自身实际独立制定利率合理设计董事会结构实行国家控股的股份,。。,政策是推行利率市场化成功与否的关键首制商业银行二是存款与贷款并重不断提高,。。,先要完善中央银行制度中央银行是管理利自身效益一方面要大力降低存款成本壮大,率的运作;主体它一方面根据经济发展要求资金实力另一方面要充分合理运用好信贷,,。制定利率政策一方面又运用管理利率与其资金走资金营运商品化的路子在资金的投,,,它
7、货币政策调控各商业银行和其他市场利向上必须以市场供求规律为准则使信贷资。,,率因而当前央行必须理顺与政府的关系。,,金市场化同时在金融法规允许的范围内并用法律形式加以规范与明确,使其具有一采用各项利率政策,充分发挥利率在组织和。,定的独立性和超脱性同时可按经济区域设营运资金方面的调节器作用和经济杠杆作,置分支机构克服,。因行政设置分支机构而导用以实现资金的良性循环三是不断拓宽商。,致的干扰,,和弊端其次中央银行可根据资金业银行业务经营范围大力发展中间业务实,供求及货币政策要求在管好,。基准利率的前行综合经营提高服务能力和经济效益,,、,提下适当放宽利率浮动权限使各
8、商业银行3
