2020年4月基金市场绩效分析：各类型基金纷纷收涨，科技主题基金收益领先.docx

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1、一、基础市场分析1、股票市场概况2020年4月，国内股市整体上行。受国内疫情放缓及复工复产推进影响，市场风险偏好逐渐回升，沪深两市表现良好。国务院金融稳定发展委员会提出支持中小微和民营企业的要求，一定程度提振市场信心，全月A股整体表现为震荡上扬，沪深两市代表指数上证综指、深证成指及沪深300指数收益率为3.99、7.62和6.14；创业板综指表现不逊，月末创业板注册制的推进拉升指数，4月累计收益率取得7.37。表1、股票市场代表性指数最近一年月度涨跌幅2019-52019-62019-72019-82019-92019-102019-112019-122020-1202

2、0-22020-32020-4上证综指-5.842.77-1.56-1.580.660.82-1.956.20-2.41-3.23-4.513.99深成指-7.772.861.620.420.862.00-0.558.862.412.80-9.287.62沪深300-7.245.390.26-0.930.391.89-1.497.00-2.26-1.59-6.446.14创业板-6.101.351.171.672.271.57-1.388.856.165.79-9.077.37数据来源：Wind上海证券基金评价研究中心截至日期2020年4月30日（下同）具体来看，大盘指数表现优

3、于中小盘指数，大盘指数收涨6.64，中盘和小盘指数分别上涨6.24和5.10。从估值的角度来看，成长风格仍表现突出，高增长的中高市盈率指数表现更优，中、高市盈率指数收益率分别为7.37、8.19；低市盈率指数本期取得4.43的收益。板块方面，近九成申万一级子行业指数上扬，仅农林牧渔、采掘和纺织服装行业未能取得正收益。各上涨板块中，受益于政策面支持，国内政策助推5G、物联网、人工智能等新型基建投资，5G领域相关板块表现强势，休闲服务、电子和电气设备涨幅较大，分别累计上涨21.71、11.42和10.00。此外，消费板块亦有所复苏，食品饮料、家用电器行业分别上涨8

4、.66、7.65。本期涨幅居于后三位的行业分别为农林牧渔、采掘、纺织服饰，收益率分别为-0.32、-0.85和-5.23。图1、本期申万市场风格指数涨跌幅（）低市盈率指数4.43中市盈率指数7.37高市盈率指数8.19小盘指数5.10中盘指数6.24大盘指数6.640.002.004.006.008.0010.00数据来源：Wind上海证券基金评价研究中心图2、本期申万行业指数涨跌幅（）2521.7120151050-5-1011.4210.008.668.597.657.567.385.565.434.934.734.234.184.173.922.81

5、2.591.971.911.851.170.710.540.49-0.32-0.85-5.23数据来源：Wind上海证券基金评价研究中心（申万一级行业分类）2、债券市场概况4月，国内资金面延续宽松，上旬央行下调超额准备金率，带动债券利率下行，月中，政治局会议再提降准降息，进一步打开市场利率的下行空间。整体来看，债券各指数均取得正收益，中证全债、中证国债和中证企业债指数收益率分别为1.59、1.36和1.24，转债市场震荡上行，中证转债指数收益率录得0.97。中债国债各期限到期收益率较上期末整体不同幅度下行，中短端下行显著。本期末中债国债一年期、五年期较上期末分别下

6、跌54.05BP、54.86BP至1.15、1.79，十年期收益率下跌5.19BP至2.54。目前各期限券种月末到期收益率低于2013年以来平均水平，一年期、五年期和十年期券种分别位于均值以下173.6BP、150.56BP和94.14BP。图3、中债国债收益率曲线中债国债到期收益率:1年中债国债到期收益率:5年中债国债到期收益率:10年5.004.003.002.001.000.00数据来源：Wind上海证券基金评价研究中心数据时间：2018.1.1-2020.4.30（下同）中短期限的企业债利率跟随国债利率下行，而长端企业债到期收益率小幅上行。相对而言，高等级信用债下

7、行幅度更为显著，具体来看，AAA级中债企业债一年期、五年期品种分别较上期下行为65.67BP、43.04BP，月末收益率分别为1.76、2.90。AA级中债企业债一年期、五年期到期收益率分别下行44.67BP、21.04BP，月末收益率分别为2.37、3.69。十年期企业债中，AAA级和AA级分别上涨4.30BP、0.30BP,到期收益率分别为3.92、4.71。图4、中债企业债到期收益率曲线(AAA)中债企业债到期收益率曲线(AA)6.004.002.000.00中债企业债到期