金融市场学考试重点.doc

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1、金融市场概念:金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。三层含义：金融资产进行交易的一个有形和无形的场所，反映金融资产之间的供求关系，包含金融资产交易过程中所产生的运行机制。金融市场的主体从动机看，金融市场的主体主要有投资者(投机者)、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者五大类。金融市场的类型：按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场和衍生市场按中介特征划分：直接金融市场和间接金融市场按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场按成交与定价的方式划分：公开市场与

2、议价市场按有无固定场所划分：有形市场与无形市场按地域划分：国内金融市场与国际金融市场金融市场的功能：一、聚敛功能二、配置功能三、调节功能四、反映功能金融市场的趋势：一、资产证券化二、金融全球化三、金融自由化四、金融工程化同业拆借市场概念:同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。回购市场及其风险:回购交易计算公式：其中，PP表示本金，RP表示证券商和投资者所达成的回购时应付的利率，T表示回购协议的期限，I表示应付利息，RP表示回购价格。信用风险回购利率的决定：1.回购证券

3、的质地2.回购期限的长短3.交割的条件4.货币市场其它子市场的利率水平货币市场共同基金市场概念：共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。而对于主要在货币市场上进行运作的共同基金，则称为货币市场共同基金。投资基金的概念：投资基金，是通过发行基金券(基金股份或收益凭证)，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。基金特点：规模经营、分散投资、专家管理、服务专

4、业化。投资基金的种类：根据组织形式分为公司型基金和契约型基金。根据投资目标，可分为收入型基金、成长型基金和平衡型基金。根据地域不同，可分为国内基金、国家基金、区域基金和国际基金。根据投资对象细分，基金又大致可分为股票基金、债券基金、货币市场基金等股票的概念：股票是投资者向公司提供资本的权益合同，是公司的所有权凭证。股东的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息后的剩余收益，即剩余索取权。公司破产的时候，股东的个人财产不受追究。通俗地讲，股票是一种权利的证明，这种权利既可以使我们分享公司的胜利果实，又让我们承担公司经

5、营失败的风险。股票种类特征：普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同，它代表着最终的剩余索取权。普通股股东一般有出席股东大会的会议权、表决权和选举权、被选举权等。普通股股东还具有优先认股权优先股是指在剩余索取权方面较普通股优先的股票，这种优先性表现在分得固定股息并且在普通股之前收取股息。优先股股东通常是没有投票权的，只是在某些特殊情况下才具有临时投票权。债券的概念：债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同。债券的种类：政府债券：中央政府债券、政府机构债券、地方政府债券。公司债券：1

6、按抵押担保状况分为信用债券、抵押债券、担保信托债券和设备信托证；2按利率可分为固定利率债券、浮动利率债券、指数债券和零息债券；3按内含选择权可分成可赎回债券、偿还基金债券、可转换债券和带认股权证的债券。金融债券：是指银行等金融机构为筹集信贷资金而发行的债券。债券的一级市场：发行合同书债券评级债券的偿还债券的二级市场：债券的二级市场与股票类似，也可分为证券交易所、场外交易市场以及第三市场和第四市场几个层次。关于债券二级市场的交易机制，与股票并无差别，只是由于债券的风险小于股票，其交易价格的波动幅度也较小。债券定价原理：定理一：

7、债券的价格与债券的收益率成反比例关系。换句话说，当债券价格上升时，债券的收益率下降；反之，当债券价格下降时，债券的收益率上升定理二：当市场预期收益率变动时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度成正比关系。换言之，到期时间越长，价格波动幅度越大；反之，到期时间越短，价格波动幅度越小。定理三：随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度减少；反之，到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加。定理四：对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下

8、降的幅度。换言之，对于同等幅度的收益率变动，收益率下降给投资者带来的利润大于收益率上升给投资者带来的损失（见例5-9）。定理五：对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度成反比关系。换言之，息票率越高，债券价格的波动幅度越小（见例5-10）。定理五不适用于一年期的债券和以统