台湾证券交易所有价证券借贷制度介绍

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1、台灣證券交易所有價證券借貸制度介紹台灣證券交易所交易部中華民國九十五年三月1市場概況本公司有價證券借貸辦法於92年5/30公告,並於6/30上線實施,迄今已三年。截至94年12月30日之統計資料如下:成交筆數:2,536筆交易成交股數:5,668,928千股成交價值:163,523,305,490元(依成交日收盤價計算)詳見本公司網站:http://www.tse.com.tw之借券專區本公司借券專區英文網站已於94年3月1日上線網址為:http://www.tse.com.tw/en/2每月交易量(截至94年12月31

2、日)(1000股)3每月交易值(截至94年12月31日)(NTD.millions)4交易型態分析截至94年12月31日5借券人分析截至94年12月31日6出借人分析截至94年12月31日7用來借券之衍生性商品截至94年6月30日8借券中心借貸交易之重要原則不與信用交易市場業務重疊，以特定法人市場為主適用平盤下不得放空規定，少部分得豁免提供定價、競價及議借等三種借券模式。定價及競價交易方式，由交易所承擔風險;議借方式由交易相對方承擔風險定價、競價下單前需先圈存出借證券及提交擔保品相關規範訂於本公司有價證券借貸辦法參加人除應

3、遵循本公司借貸相關法規外，亦應遵循各該目的事業主管機關之規範9去年6月27日實施之措施取消借券交易需符合策略性交易目的之要求議借交易外資可提供境外擔保品市場放空採總量控管1.融券加借券放空額度不得超過25%個股發行量2.借券賣出總量不得超過10%個股發行量3.每日借券賣出總量不得超過3%個股發行量每日即時可放空額度可經由證券商或本公司MIS網站查詢http://mis.tse.com.tw10參加者資格出借人：合於一定資格條件之法人機構，目前包含保險公司、金融機構、證券投資信託事業(所募集或私募之基金)及專營期貨商及其他經

4、主管機關核准者包含外國專業投資機構(FINI)、政府四大基金、證券商與信託業辦理員工持股信託及客戶交付信託之有價證券。11參加者資格借券人：合於一定資格條件之法人機構，目前包含證券自營商、證券投資信託事業（目前僅限ETF發行人及私募之基金）、期貨自營商等，及其他經主管機關核准者，目前包含外國專業投資機構(FINI)及銀行。12證券商出借有價證券之規範證券商出借之有價證券應以自營、承銷或投資取得者為限，但不包括以借券交易或附條件買賣交易所取得者。證券商出借之有價證券金額仍應分別計入證券商管理規則第十八條及第十九條規定之相關限

5、額規範。證券商出借有價證券應審慎評估從事有價證券借貸可能產生之各種風險，若出借有價證券之交易型態屬議借交易者，借券人提供擔保品之種類、擔保規定比率、擔保下限比率、擔保維持率之計算、擔保品之補繳、構成違約情事時擔保品之處分時程及方式等，應比照定價交易、競價交易（議價交易）之規定辦理。13證券商出借有價證券之規範(續)證券商辦理出借有價證券應於內部控制制度中訂定相關風險控管措施，報經董事會通過，並確實執行之，且內部稽核人員並應定期瞭解相關有價證券借貸交易內部控制之允當性，並按月查核公司從事相關交易之遵循情形，作成稽核報告，備供

6、查核。參95年2月22日金管證二字第0950000858號令14對證券自營商之規範下述交易不受「證券商管理規則」第32條第1項「不得申報賣出未持有之有價證券」之規範辦理指數股票型證券投資信託基金之受益憑證或其表彰股票組合之套利、避險行為，以及認購權證之履約行為等策略性交易需求而借券賣出。辦理買賣或持有非本身承銷之國內可轉換公司債與標的有價證券及其他發行人所發行之認購權證與標的有價證券之套利、避險行為等策略性交易需求而借券賣出。證券商因發行認售權證或因經營結構型商品交易業務空頭避險之需要，而借券賣出者。15對外資之規範具外國

7、銀行、保險公司、證券商、基金管理機構、外國政府投資機構、退休基金、共同基金、單位信託、投資信託、信託公司及學術或慈善機構身分之境外外國機構投資人，為交易需求及履約，得借入有價證券，並以其國內資產提供為擔保品，不受「華僑及外國人投資證券管理辦法」第21條第1項第2款及第3款有關「不得賣出尚未持有之證券」及「不得提供擔保」之限制。借入有價證券之履約，為依本公司營業細則第82條之2所稱個股選擇權、認購權證等衍生性商品之履約行為16對外資之規範(續)借貸證券屬議借型態者，特定境外外國機構投資人借入有價證券時，得提供國內或國外之擔保

8、品，該擔保品為國內上市、櫃有價證券者，出借人應委託證券集中保管事業專戶保管。參金管會94年5月13日金管證八字第0940002053號函規定17對期貨商之規範專營期貨自營商及兼營期貨自營商同時擔任股票選擇權造市者，基於股票選擇權交易之對沖避險及履約交割所需，得另開立證券交易帳戶買賣股票選擇權標的證券，並