食品饮料行业月报：一季度产销下滑，见年内低点.docx

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1、茅台市场价格降下来。厂商调低茅台市场价以图长远发展的举措，在内在逻辑上，与其他白酒厂商“控量保价”的一贯举措完全不同。但是，茅台的价格对其他白酒价格具有标杆作用，茅台价格下行将会引领其他白酒价格下行。截至2020年3月，52度五粮液和52度国窖1573的一批价分别为900元/瓶和780元/瓶，较2020年1月价格分别降3.23和8.24。截至2020年4月，五粮液和国窖一批价分别较3月份有所回升：五粮液一批价回升10元，国窖一批价回升20元。l2019年1至12月，国内啤酒产量累计3765.3万千升，累计同比增1.1，增幅较上年同期多0.6个百分点，国内啤酒产业复苏性上升的态势形成

2、，行业竞争格局趋于良性和友好。2020年1至2月，国内啤酒产量累计315.9万千升，累计同比降40，由于疫情的影响，啤酒产销出现断崖式下降。从36大中城市啤酒均价来看，大容量瓶装啤酒均价提升明显，已经超过小包装灌装啤酒均价。2019年9月份至今，瓶装啤酒价格略有回落，罐装啤酒价格保持稳定。整体而言，啤酒价格较为稳定，并没有受到疫情过大的冲击。l2019年1至12月，国内葡萄酒产量累计45.1万千升，同比下降10.2，降幅较2018年同期进一步扩大近3个百分点。2013年以后国产葡萄酒的产量便陷入了长期的负增长，目前并无看到回转迹象。2020年1至2月，国内葡萄酒产量累计3.6万千升，

3、同比下降67.6，因疫情缘故遭遇断崖式下滑。l2019年1至12月，国内的进口葡萄酒为66.23万千升，同比下降9.2，葡萄酒进口数量于2018年由高增长转为负增长，2019年的降幅进一步扩大。2020年1至2月，国内的进口葡萄酒为8.23万千升，同比下降30.4，疫情影响下出现断崖式下滑。2019年至今，葡萄酒国内终端价格有不小幅度增长，其中中低档价格涨幅大于高档，估计与进口量减小有关。l2019年1至12月，国内乳制品产量2719.4万吨，累计同比增5.6，12月环比增10.04。2020年1至3月，国内乳制品产量573.8万吨，累计同比降9.8。相比酒水行业，乳制品产量受疫情影

4、响较小。2019年1至12月，国内乳制品的产销率为100.10，维持较高水平，环比和同比均有上升。截至2019年12月，乳制品库存较年初下降5.5，库存保持低位。l2019年1-12月，国内进口婴幼儿奶粉累计34.55万吨，同比增6.5。2018、2019年，进口婴幼儿奶粉的增长速度整体放缓，取而代之的是国产品牌奶粉的市场崛起。截至2019年12月底，国产婴幼儿奶粉零售均价199.84元/公斤，同比涨6.89；进口婴幼儿奶粉零售均价247.54元/公斤，同比涨6.6。2019年，进口和国产婴幼儿奶粉均出现加速上涨的势头，这一势头在2011、2012年出现过。l2019年1至12月，国

5、内鲜、冷藏肉产量为2817.5万吨，同比增0.9，增速较上年同期大幅下降3.3个百分点。2020年1至3月，国内鲜、冷藏肉产量为538.2万吨，同比降25.1。2020年一季度，国内鲜冷肉的产量仅占上年同期的46。l由于国内猪肉供给紧张，2019年国内加大了进口猪肉数量。2019年1至12月，猪肉累计进口数量19.94亿千克，同比增67.18，其中，西班牙、德国、丹麦、美国和加拿大是最重要的进口国。l2019年1至12月，国内软饮料产量达到17763.5万吨，同比增7。软饮料行业在2019年的增长较为突出。2019年1至12月，国内软饮料的产销率为99.8，第四季度的产销率较前三季

6、度有所回落，全年的景气度较高。截至2019年12月，软饮料行业的库存较年初增长3.3，行业库存在已经连续6个季度下降之后首次回升，预计行业库存在经过去库存后出现了主动加库存。要素价格l猪肉2019年12月，国内生猪价格34.01元/千克，猪肉价格47.27元/千克，同比分别上涨156.64、127.26。进入2020年，猪肉价进一步上涨。截至2020年3月，国内生猪价格36.24元/千克，猪肉价格50.89元/千克，较2019年12月分别上涨6.58、7.65。生猪存栏量略有回升。截至2019年11月末，国内生猪存栏量1.95亿头，同比降39.77，较三季度末略有回升。生猪出栏量降幅

7、扩大。截至2019年年底，国内生猪出栏量5.44亿头，同比降21.57；截至2020年一季度末，国内生猪出栏量1.31亿头，同比降30.32。l生鲜乳截至2019年12月底，国内主产区的生鲜乳价格3.84元/公斤，同比涨6.24；截至2020年3月底，国内主产区的生鲜乳价格3.76元/公斤，同比涨6.07。2019年下半年以来，乳制品行业的原料成本大幅增长。l糖国内糖价进入新一轮上升周期。2019年以来，国内糖价触底回升，全年呈上行态势。截至2019年12