我国廉价航空发展现状分析.doc

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1、中投顾问产业研究中心我国廉价航空发展现状分析1、我国低成本航空发展阶段20世纪70年代，低成本航空运输在北美市场出现，经过美国西南航空公司的成功实践，迅速在全球推广开来；截至2013年，全球低成本航空公司超过170家，市场份额已由10年前的不到10%提高到26%，东南亚已经超过30%；低成本航空在欧美2-3小时航线的市场份额呈不断上升趋势，甚至在北美、欧洲市场上都形成了低成本航空在五大航空集团中占据两席的局面。与之相比较，中国低成本航空市场起步较晚，在发展速度上也不占优势。我国第一家低成本航空公司春秋航空于2005年7月开始运营定期航班。截至2013年10月，春秋航

2、空拥有38架空客A320型飞机，经营76条国内航线、5条港澳台航线和7条国际航线。统计显示，低成本航空占我国国内航线的比例仅为6.7%，远低于马来西亚、印度尼西亚、泰国等低成本航空发达的东南亚国家。而国外低成本航空已经开始进入我国市场。2002年8月，菲律宾宿务太平洋航空公司就开通了马尼拉——广州航线。截至2013年，中国市场已经有亚洲航空、捷星航空、欣丰虎航空等来自5个国家的13家外国低成本航空公司，开通了至23个国内城市的航线，每周经营定期航班322班。中投顾问发布的《2016-2020年中国廉价航空行业深度调研及投资前景预测报告》数据显示，截止2012年底，我

3、国进行低成本航空运营的航空公司包含春秋航空、中联航、幸福航空等几家航空公司，机队共75架，航线为157条，运输人数为1160万，占我国民航市场份额比例为3.6%。图表　我国低成本航空市场经状况数据来源：中投顾问产业研究中心（2012年）从上表可知，我国低成本航空市场远低于世界平均水平，无论从运营航空公司数量、机队规模、运输人次、航线网络、航空市场份额等各方面与北美、欧盟、东南亚市场存在一定差距，应加快我国低成本航空市场的培育。中投顾问·让投资更安全经营更稳健第2页中投顾问产业研究中心2、重点企业业绩高速增长中投顾问发布的《2016-2020年中国廉价航空行业深度调研

4、及投资前景预测报告》数据显示：吉祥航空2016年上半年实现运营收入47.512亿元，同比增长23.66%；净利润7.102亿元，同比增长37.18%。春秋航空2016年上半年实现营收39.5亿元，同比增长0.01%，2016年上半年净利润7.40亿元，同比增长19.47%。两家公司均受益于国内外航线需求的大幅增长和低油价带来的成本红利。吉祥航空2016年上半年客运量626.13万人次，同比增长27.56%。其中，国际航线82.18万人次，同比增长43.05%；客座率达到86.09%，其中国内航线87.01%，地区航线77.88%，国际航线82.99%。除主业增长外，

5、财政补贴和航线补贴等补助同比增长近7000万元。而春秋航空2016年上半年完成运输总周转量1036百万吨公里，同比增长6.1%；运输旅客657万人，同比增长4.2%；客座率保持在92.96%的高水平。报告期末，公司机队规模达到60架，全部为空客A320飞机。其中，50架为180个座位，剩余10架为186个座位，平均机龄3.4年。其控股79%的九元航空2016年上半年净利润为345.1万元，实现了2015年1月商业运营以来首度盈利。九元航空充分利用广州市作为珠三角中心的地理区位优势，建立以广州为中心的航空网络。在一些影响盈利水平的关键因素上，低成本航空显示出“船小好掉

6、头”的独特优势。首先，相较于大型航空公司，汇兑损益对公司影响较小，同时在调整负债结构时掣肘较小。根据春秋航空的数据，公司美元和日元负债均已通过美元和日元资产完成100%的对冲，下半年汇率风险对公司利润影响基本为中性。吉祥航空方面，截至2016年6月30日，公司测算人民币兑美元汇率贬值1%会导致公司净利润减少831万元，敏感性较低，使得二季度人民币贬值对公司业绩影响有限。航线调整方面，春秋航空表示，针对2016年上半年日元升值和日本航线竞争加剧的局面，公司重点发展东南亚尤其是市场需求较大且盈利能力较强的泰国航线，通过加密和新开航线，泰国航线可用座位公里2016年上半年

7、同比上升64.6%，环比上升93.8%，客座率达到92.71%。公司2016年上半年国际及地区主营业务收入增长30.3%。中投顾问·让投资更安全经营更稳健第2页