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1、1风险管理第一章风险管理导论是什么谁来做第一节风险概述美国学者Haynes在其著作《RiskasanEconomicFactor》中指出：“风险一词在经济学和其它学术领域中，并无任何技术上的内容，它意味着损害的可能性，某种行为能否产生有害的后果应以其不确定性界定，如果某种行为具有不确定性时，其行为就反映了风险的负担。”风险与不确定性(uncertainty)有关被广泛地用来指结果不确定的很多状况例子经济：失业率、GDP增长率、汇率、利率资产价格：股票、债券等的回报率保险：健康条件、死亡率、天气、责任、企业破产一、什么是风险？risk一词源自古意大利语risicare，意为“todare”从这
2、个意义上来说，risk是一个选择(choice)而不是一个命运(fate)中文的含义中，风险既包含危险的意思，也有机会的意思现代风险概念的基础七、八百年之前传到西方的阿拉伯数字体系布莱士·帕斯卡和费马发现概率论历史风险的概率描述样本空间：所有可能状况的集合概率分布：所有可能的状况及用来表示其发生可能性的权重随机变量：一个具有指定状态的变量的所有可能结果的集合二、风险的度量样本空间：{HH,HT,TH,TT}概率分布：P＝{¼,¼,¼,¼}随机变量：正面向上的次数：X={2,1,1,0}正面数减反面数：Y={2,0,0,-2}例子：掷2次硬币随机变量＝交通事故中的损失例子：概率分布损失的可能结
3、果概率$00.50$2000.30$1,0000.10$5,0000.06$10,0000.04随机变量的特点期望（均值）：中心趋势的度量，所有可能结果的加权平均方差与标准差：结果围绕均值的平均分散程度方差与标准差作为风险的度量标准差用来度量实际结果和期望值之间的差异的平均幅度方差：标准差的平方标准差更高，当：结果可以偏离期望值很多极端偏离的概率很高标准差是风险的一个好的度量吗？你能提出新的度量指标吗？三、风险的主要学说1、风险客观说(1)“损失可能性”学派“风险一词在经济学中和其他学术领域中，并无任何技术上的内容，它意味着损害的可能性。某种行为能否产生有害的后果应以其不确定性界定，如果某种
4、行为具有不确定性时，其行为就反映了风险的负担”---Haynes，RiskasanEconomicFactor，1895“损害发生的可能性”---莱曼，《普通经营经济学》，1928(2)“未来损失”学派风险是指固定某一概率水平的前提下，未来的损失洪水风险图(3)“损失不确定性”学派风险是指未来损失的不确定性期望值。例：高风险投保人方差。预期结果与实际结果之间的变动2风险主观说风险纯属个人对客观事物的主观估计，而不能以客观的尺度予以衡量。Machina,M.J.,D.Schmeidler,AMoreRobustDefinitionofSubjectiveProbability,Economet
5、rica,Vol.60,No.4,1992,p.745.LuptonD.,Risk,London:Routledge,1999.(社会学)Douglas,M.,Riskacceptabilityaccordingtothesocialsciences,London:Routledge&KeganPaul,1985.3其他承保的损失原因风险因素结合说Blaikie,P.T.Cannon,I.DavisandB.Wisner,AtRisk:NaturalHazards,People’sVulnerabilityandDisasters,Routledge,London,1994.四、风险的本质构
6、成风险特征，影响风险的产生、存在和发展的因素风险因素、风险事故、损失1风险因素促使和增加损失发生的频率或严重程度的条件。（1）有形风险因素有形的并能直接影响事物物理功能的因素（2）无形风险因素文化、习俗和生活态度等非物质的因素·道德风险因素是与人的品德修养有关的无形的因素：不诚实、不良企图、欺诈·心理风险因素是与人的心理有关的无形的因素：疏忽或过失2风险事故造成生命财产损失的偶发事件。3损失非故意的、非预期的和非计划的经济价值的减少或消失。直接损失间接损失：额外费用损失、收入损失、责任损失风险因素风险事故损失实际结果与预期结果之间的变动程度风险增加或产生引起产生即五、风险的分类与企业风险的类
7、型1、基本风险与特定风险基本风险：由非个人的，或至少是个人往往不能阻止的因素所引起的、损失通常波及到很大范围的风险。特定风险：由特定的人或因素所引起的，通常是由某些个人或者某些家庭来承担损失的风险。2、纯粹风险与投机风险投机风险：有盈利者也有损失者经常影响很多人/公司纯粹风险：绝大多数都是损失者对个人/公司都是特定的3企业风险的类型价格风险信用风险纯粹风险RM输出价格风险输入价格风险商品价格风险汇率风险利率风
