电子行业财笔生花专题系列（三）：新收入准则对电子行业影响研究-20190703-中信证券.pdf

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1、证券新收入准则对电子行业影响研究电子行业财笔生花专题系列（三）｜2019.7.3▍▍中信证券研究部核心观点A股将于2020年起强制执行新收入准则。本文聚焦电子板块，详细分析了新收入准则对电子行业的影响（借鉴美股和港股已执行情况），整体结论是影响有限，主要源于行业整体商业模式简单，结算周期不长。分类别来看，新收入准则对半导体设备、IDM及IC设计、整机制造和解决方案类公司影响相对更大。徐涛▍新收入准则颁布：取代现有CAS14和CAS15，A股于2020年起强制执行。首席电子分析师境内外同时上市的企业以及在境外上市的企业，自2018年1月1日起强制执S101051708000

2、3行新准则；其它境内上市企业，自2020年1月1日起强制执行新准则。新收入准则的核心变化可归纳为一个核心+两种方法+五个步骤。除此之外，新收入准则还对特定交易事项、合同成本的处理进行明确规定，引入合同资产和合同负债科目，对前述框架性指引进行补充，更能反映业务实质。▍执行情况：“港股大部分+美股全部”电子公司已执行新准则。港股来看，我胡叶倩雯们选取的36家电子公司中，九成公司已于2018年1月1日执行新准则，其电子分析师中26家公司表示新准则使其资产负债表会计科目重分类，25家公司明确表示S1010517100004新准则对利润表无重大影响，总体而言新准则对港股公司影响有限

3、。美股而言，我们选取的42家美股电子公司均已执行新准则，25家公司于2018年1月1日开始执行，17家公司于2019财年第一季度开始执行，其中四成公司涉及资产负债表会计科目重分类，四成公司的利润表受到影响。具体而言，新收入准则对收入影响落在区间-2.34%至8.66%内，收入变动1%以上的有8家；对净利润影响落在±17%以内（剔除AMD），净利润变动10%以上的有4家，变动1%-10%之间的有10家。▍新收入准则对电子行业影响：半导体设备、IDM及IC设计、整机制造和解决方案类公司影响最大。对于半导体设备公司而言，采用新准则会使公司收入确认时点提前，服务收入重归类等，预计

4、在过渡期营收及利润会有所提升；对于IDM及IC设计公司而言，特别是有产品定制业务的公司，采用新准则除加速销组件售收入确认外，还影响知识产权IP许可收入确认，并且允许销售佣金资本化，日后收入确认时结转当期损益；对于整机制造公司而言，采用新准则的影响主要是产品收入与服务收入的重分类，允许取得合同的增量成本资本化，推迟确认获得合同的运营费用，从而影响公司利润；对于解决方案公司而言，采用新准则的影响较小，主要涉及总额法/净额法的区分，在新准则下主要责任人适用总额法，代理人适用净额法，使收入确认更能反映商业实质。总体而言，采用新准则对电子行业产生一定影响，但总体影响有限，主要源于电

5、子公司整体商业模式较为简单，结算周期不长。▍风险因素：关注准则修订前后带来的报表信息不可比；关注企业利用新准则变化调节收入和利润。证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款21395960/36139/2019070313:12电子行业财笔生花专题系列（三）｜2019.7.3目录新收入准则颁布，A股于2018年起陆续执行..................................................................1核心变化：一个核心+两种方法+五个步骤，规定更加明细....................................

6、...........2其他重要变化：规定更反映业务实质................................................................................4“港股大部分+美股全部”电子公司已执行新准则.............................................................6半导体设备、IDM及IC设计、整机制造和解决方案类公司影响最大..............................8半导体设备公司：收入确认时点或提前，过渡期影响最大.........

7、......................................9IDM及IC设计公司：定制品收入及IP许可确认提前，营收及利润受影响....................11整机制造类公司：取得合同的增量成本资本化，利润受影响较大...................................16解决方案类公司：严格区分总额法/净额法确认收入.......................................................18总结：收入确认时点提前，对电子行业略有影响.....