猪价趋势性上涨，蛋价季节性高位-20190820-中信期货.pdf

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1、猪价趋势性上涨，蛋价季节性高位2019年8月目录第一章生猪：猪价趋势性上涨1第二章鸡蛋：蛋价季节性高位51生猪：猪价趋势性上涨◼猪价趋势性上涨持续根据天下粮仓数据，8月19日生猪均价25.28元/公斤，远远超过历史最高价，且涨势仍在持续。当前生猪出栏量明显下降，供需缺口将助力猪价继续上涨。猪价周度走势各地区猪价上涨出场价:生猪(外三元):辽宁出场价:生猪(外三元):河南出场价:生猪(外三元):四川生猪周度均价（元/公斤）出场价:生猪(外三元):湖南出场价:生猪(外三元):广东201920142015282016

2、201720182624242222202018181616141412121010819/06/2819/06/3019/07/0219/07/0419/07/0619/07/0819/07/1019/07/1219/07/1419/07/1619/07/1819/07/2019/07/2219/07/2419/07/2619/07/2819/07/3019/08/0119/08/0319/08/0519/08/0719/08/0919/08/1119/08/1319/08/1501/0601/2702/17

3、03/1003/3104/2105/1206/0206/2307/1408/0408/2509/1510/0610/2711/1712/0812/29资料来源：wind中信期货研究部2生猪：猪价趋势性上涨◼从补栏情况来看，母猪仔猪价格均偏强，补栏情绪较好，但由于价格过高，且外部引种有疫情传播风险，因此很多养殖户包括养殖企业选择三元母猪留种，留种在一定程度上加剧当前供需缺口。母猪价格持续偏强仔猪价格处于高位仔猪周度均价（元/公斤）二元母猪周度均价（元/公斤）2019201420152019201420152016

4、201720182016201720184580704060355040303025201020001/0101/2202/1203/0403/2504/1505/0605/2706/1707/0807/2908/1909/0909/3010/2111/1112/0212/2301/0101/2202/1203/0403/2504/1505/0605/2706/1707/0807/2908/1909/0909/3010/2111/1112/0212/23资料来源：wind中信期货研究部3生猪：猪价趋势性上涨◼产

5、能持续下降，预计四季度见底。农业农村部数据，7月全国能繁母猪存栏2165万头，环比下降8.9%。能繁母猪存栏量再次加速下跌反映疫情影响仍在持续，尤其四川、两湖地区疫情加重，导致产能明显下降。全国其余地区来看，根据天下粮仓数据，华东、华北、西北地区，疫情有零星发生，但疫情扩散程度较低，且存栏已经处于低位，存栏仅小幅下降。东北黑龙江地区由于疫情集中爆发时间较早，养殖户圈舍空圈，消毒时间较长，再加上现在猪价高位上涨，养殖户补栏情绪有所提振，存栏小幅增加。预计四川、两湖地区疫情疫情减弱后，在大范围留种之下，四季度能繁母

6、猪存栏量有望见底企稳。能繁母猪存栏量持续下降能繁母猪存栏量（万头）60005000400030002000100002009/012009/042009/072009/102010/012010/042010/072010/102011/012011/042011/072011/102012/012012/042012/072012/102013/012013/042013/072013/102014/012014/042014/072014/102015/012015/042015/072015/102016

7、/012016/042016/072016/102017/012017/042017/072017/102018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/07资料来源：农业农村部中信期货研究部4目录第一章生猪：猪价趋势性上涨1第二章鸡蛋：蛋价季节性高位55鸡蛋：蛋价季节性高位◼资金离场+供应预期，期价承压近期鸡蛋期货价格尤其近月合约承压。主要原因是前期做多资金离场，叠加供应增加预期所致。鸡蛋09合约走势鸡蛋01合约走势资料来源：wind中信期货研究部6鸡蛋：蛋价季节性

8、高位鸡蛋现货价走势单位：元/斤农历日期18/19价格对比单位：元/斤鸡蛋零售价（元/公斤）5.52019201820192015201620172018115104.5984763.55346/16/36/56/76/97/17/37/57/77/96/116/136/156/176/196/216/236/256/276/297/117/137/157/1701/0401/1802/