贷款利率下限放开对商业银行的影响及对策.doc

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1、贷款利率下限放开对商业银行的影响及对策目前我国经济总体运行平稳,市场机制在利率形成中的作用口趋明显，金融机构自主定价能力不断提高，差异化、精细化定价的内动力逐步增强，央行以此为契机适时放开了贷款利率下限，这对以贷款业务为主营业务的商业银隹来说，贷款利率下限放开必然会对其产生全面、系统、深远的影响。一、央行放开贷款利率下限的重要意义央行完全放开金融机构贷款利率下限,是渐进式利率市场化改革中的关键一环，对于进…步提高货帀政策有效性、引导簡业银行转型升级、促进金融支持实体经济发展具有重要意义。首先，有利于货帀政策的有效传导。今

2、后，如果央行通过公开市场操作为市场注入流动性，或者下调存款准备金率，商业银行的贷款利率就有更大的下降空间，央行能更有效地通过货币政策引导市场利率，政策的传导将更加顺畅。其次，有利于加快商业银行的转型升级。取消贷款利率下限在降低商业银行存贷利差的同时，也增加了获取优质客户资源的难度，进而倒逼涌业银行主动采取差界化定价策略、提升风险管理水平、创新金融产品与服务，减少对存贷利差的过分依赖，进而推动商业银行从以传统存贷业务为主的经营发展模式向综合化经营发展模式转变，提高自身的核心竞争力与综合管理水平。再次，有利于增强金融对实体经

3、济的服务力度。一方面，对于议价能力较高的大中型企业来说,贷款利率下限的取消能够有效降低企业融资成本:另一方-血，对于通常执行贷款利率上浮的小微企业来说，在商业银行利差缩小的背景下，银行的放款意愿会更多地向小微企业倾斜，从而使小微企业获得银行贷款的可能性得以提高，有助于缓解小微企业因融资难而带来的发展瓶颈。二、贷款利率下限放开对商业银行的影响（一）贷款利率下限放开对商业银行的短期影响虽然此次央行将金融机构贷款利率下限完全放开，加大了学术界和金融界对贷款利率下行的预期，但根据当前的宏观经济形势和簡业银行的业务经营现状，总体情

4、况是信贷供给小于需求、利率有上浮压力，此时放开贷款下限，在短期内不会对金融机构造成实质性彫响。首先，2012年，我国社会融资规模总量达15.7万亿，2013年上半年，该指标已超过10万亿，可见社会融资需求依I口旺盛。而目前国内经济正处于由政府主导的金融“去杠杆”阶段，去杠杆的主要部门包括金融机构和私人经济部门，这会使得信托贷款等非银行贷款融资的增速放缓，实体经济对商业银行的信贷融资需求变得更加旺盛。与此同时，央行当前实行“稳健的货币政策”，自2013年6月至今一直维持市场资金面偏紧的局面，由于信贷需求仍然很旺盛，而相对只

5、有淘业银行可以提供稳定的资金供给，所以短期内商业银行在贷款市场上的地位仍然十分强势，融资方的议价能力和空间都十分有限。其次，自2010年以来，商业银行利率下浮贷款占比一直较低，2013年1月至3月，商业银行下浮利率贷款占比分别为10.62%、11.69%和11.44%,而利率上浮贷款的比重则达到64.30%、63.26%和64.77%。更重要的是，自2012年7月央行将贷款利率的下浮区间扩大至基准利率的0.7倍以来，商业银行每个月的下浮利率贷款占比基本保持在11%左右（表1）。可见,前期利率下浮区间扩大至0.7倍的政策并

6、未对银行贷款定价产生明显影响，因此，短期看,即便贷款利率下限完全放开，其影响也相对有限。再次，取消前基進利率0.7倍的贷款利率下限已经与市场利率趋同，以一年期贷款为例，最低可执行年利率4.2%,这一利率水平与同期限AAA级企业债的收益率基本相当，已经低于同期限上海银行间同业拆放利率（以下简称“Shibw”）20bpo最后，虽然放开贷款利率管制，但贷款成本的刚性约朿使得贷款利率短期内难以低过基准利率的0.7倍。从贷款综合成本看，目前商业银行已普遍实施内部资金转移定价（FTP）,在此基础上，附加资本成本、管理成本、风险成本等

7、银行贷款综合成本在5%左右，而目前…年期贷款基進利率为6%,这意味着即使一笔…年期的银行贷款零利润，谕业银行可以承受贷款利率下限也在基准利率的0.8倍以上。（二）贷款利率下限放开对商业银行的长期彫响长期来看，贷款利率下限放开不仅会使商业银行收入结构发生改变，也会彫响簡业银行的业务经营及风险管理体系。1•利差将进一步收窄，利润呈下降态势在我国，无论国有银行、全国性的股份制银行还是区域性、地方性中小银行，利息收入仍然是主要的收入来源。以四大国有银行为例，2012年，四行利息净收入在营业收入中的占比达到70%-80%（表2）。

8、而在利息收入中，四行贷款和垫款的利息收入在总牛•息资产利息收入中的占比达到70%左右（表3）。贷款利率下限放开前，由于存款利率上限和贷款利率下限被央行限定，这样就保证了商业银行借入资金的最高价格与贷出资金的最低价格之间存在一个最低利差，相当于为商业银行提供了…个稳定的收益保障。在这种情况下，银行利差的大小主要由央行根