从平凡到卓越_利率市场化下富国银行转型分析

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1、会计研究ⅠAccountingResearch从平凡到卓越1——利率市场化下富国银行转型分析王蕾朱学彬（中国农业银行总行财务会计部）[摘要]十八届三中全会再次强调要完善金融市场体系，加快推进利率市场化，改革节奏将明显加快。国内外研究表明：利率市场化后，短期内，银行息差收窄、盈利下降、风险累积、竞争加剧；长期看，行业格局重新洗牌，优秀银行脱颖而出。因此研究国际同业的成功经验，对于国内银行成功应对利率市场化、加快转变盈利模式意义重大。本报告选取了富国银行作为典型案例，通过研究其在1970-1990年

2、间披露的年度报告，深入分析了富国银行利率市场化下盈利模式的转型历程，希望能给予国内银行一些启示和借鉴。[关键词]利率市场化；盈利模式转型；富国银行一、美国利率市场化基本情况着“先大额，后小额；先长期，后短期；先存款，后贷款”的路径完成。1933年经济大萧条后，美国出台了Q条例，禁止混业经营并对利率实施管制，在特定历史二、利率市场化下富国银行盈利模式转背景下，Q条例对维持和恢复金融秩序，促进型分析经济恢复起到了积极作用。但20世纪70年代以利率市场化前富国银行收入来源较为单后，美国经济面临严重的“

3、滞胀”难题，失业率一，盈利增长主要依靠生息资产扩张带动利息长期突破警戒线。同时，金融体系出现了较为严收入增长，中间业务收入占全部营业收入比例重的“金融脱媒”现象，大量资金流出银行，造不足15%。面对利率市场化的挑战，富国银行成银行业结构性、流动性短缺。在此背景下，金顺势而为，加快转变盈利模式，利率市场化期融自由化浪潮抬头，利率市场化改革应运而生，间总资产增速12.3%，高于同业增速2.8个百分从1970年正式推进，历时16年完成，总体上沿点，ROE均值为14.61%，高于同业3.38个百分点1.

4、注：在时间选择上，鉴于美国利率市场化改革始于1970年，进程长达16年，为观测同业在利率市场化改革进程中的转型经验，我们将研究的时间跨度确定在1970-1990年。在案例选择上，鉴于富国银行在利率市场化期间表现较为优秀，并且从1990-2012年的数据来看，其依托成功转型积淀的良好基础，继续保持同业领先，位居全球市值第一大银行，因此本文选取了富国银行作为典型案例进行深入分析。042014年第3期／总第244期·月刊《金融会计》FINANCIALACCOUNTING（参见表1），以骄人的业绩在市场

5、竞争中逐步取适度国际化和有原则的多元化，在经济下行胜出，完成了从小社区银行到大型商业银行的期甚至主动收缩业务范围，以此保障了业务的华丽转身，成就了一段商业银行发展史上的传平稳发展。奇故事。下面通过分析富国银行如何实现战略（二）加强NIM管理，强化资产收益能力。转型为我国银行业转型提供参考。富国银行在利率市场化期间展现了超强的表11970-1990年利率市场化期间富国银行业绩表现NIM管理能力，NIM短期下降后呈现稳步提高富国银行美国银行业平均水平态势，1980年后上升速度进一步加快，1986年总

6、资产增速12.3%9.5%NIM回升至5%左右，高于同业1.1个百分点。贷款增速14.3%10.3%存款增速8.6%8.4%一是价格领先战略引领负债端结构优化。ROE14.61%11.23%富国银行在抢夺存款市场的竞争中，始终保持ROAA0.68%0.69%价格领先战略，成为政策反应最灵敏，价格调整注：富国银行数据来自年报，同业数据来自FDIC和网络。最迅速的银行。1973年7月1日，联邦储备局允许（一）明确市场定位，差异化发展战略独树提高定期存折储蓄存款和消费者定期存款的利一帜。5.505.0

7、95.12成立之初，富4.935.005.114.504.96国银行将自身定位4.474.334.503.964.664.63为平民化银行，以4.003.813.894.174.063.423.803.85社区银行为依托，3.503.283.003.08以个人和小企业为2.502.76主要客户群体，为2.00其提供多样化的197019711972197319741975197619771978197919801981198219831984198519861987198819891990金融产品

8、和服务。利率市场化期间，图1利率市场化期间富国银行净利息收益率情况（数据来自富国银行年报，下同）富国银行明晰自身优势，不盲目效仿花旗、摩根等银行转型投行率，富国银行于政策公开的当天，将定期存折储领域，而是坚守传统业务，以社区客户为目标群蓄存款利率从4.5%提高至5%，吸引并巩固了大体，清晰定位、精耕细作。但坚守不等于固封，富量忠实客户。富国银行通过价格领先战略保持国银行不拘泥于简单的社区服务端形式，而是了核心存款稳定增长，年复合增长率达12.3%。积极打造大型银行的精细化管理体系、科技化同时，富