基于供应链金融的企业动态账单支付模型-论文.pdf

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1、基于供应链金融的企业动态账单支付模型口吴会咏·2刘艳春王阳z(1．辽宁大学商学院，辽宁沈阳110036；2．沈阳化工大学数理系，辽宁沈阳110142)[摘要]由供应商、中心企业和分销商组成供应链系统，考虑预期现金量和动态账单支付量已知、动态账单流和动态现金流已知、动态规划账单支付等情况，建立了供应链金融支付模型。通过算例验证了模型和算法的有效性，为供应链上企业的账单支付问题提供决策方法。[关键词]供应链；供应链金融；支付顺序；动态规划【中图分类号]F274[文献标识码]A[文章编号]1003—1154(2014)04—0107—03在一个有效的供应链体系中，金融管理和物流

2、企业利润最大化。如果第个账单在某个时刻之前被管理是同样重要的。为了提高供应链内企业的效益支付，中心企业会得到一个货款折扣率(返点)，这和供应链整体价值，SrinivasRaghavanI1研究在资金个时刻定义为q。这个返点是供应商对中心企业提前约束下基于第三方金融贷款的供应链短期金融管理付款的一个鼓励。当然，如果中心企业在合同约定时问题。Gupta[21研究了基于供应商、经销商和物流企业的xY~Jd之后延期支付货款也会被收取滞纳金，滞纳金比供应链金融模型。张晓健研究了供应链中的批量与率为。来自下游分销商的回款汇总后经中心企业投信用期联合决策问题。GuZhihuil4把期权

3、模型应用到资可以获得一定的收益，收益比率为r。中心企业的目供应链收益中，得出下游企业的收益、固定资产投资标就是最小化支付给供应商的现金流，用余下的资金和产品非线性价格的关系。投资获得利益最大化。为此，本文设计一个最小化预期以上文献对供应链的研究都没有具体谈及，究支付给供应货款的贴现值的模型。因为研究的问题是竟如何通过合理的金融支付，使供应链内企业利益在离散时间框架内的支付问题，以日为时间单位设定最大化，或者说没有给出金融支付的具体实施策略。用朦示模型的时间取值范围，每张账单的支t7'日期都本文考虑预期现金量和动态账单支付量已知、动态在这个时间范围内。模型具体参数如表1所示

4、。账单流和动态现金流已知、动态规划等对金融支付的影响，分情况建模，为企业解决多账单的支付顺序表1模型参数和支付时间节点问题。虽然计算比较复杂，但能够保，：账单的全体证最优策略的准确性。C：表示第i个账单的应付货款u：表示付给第i个账单货款的折扣率(返点)一、模型的基本假设与符号说明。：表示在这一时刻或之前，付给第i个账单货款，会得到返点d：表示约定的付给第i个账单货款的时刻假定从下游分销商预期回款和支付给上游供应：表示在约定时刻之后，支付第i个账单货款，被收取的滞纳金商的预期货款是已知的。，表示在￡时刻下游分销商比率回款的总额。定义表示在时刻．应付给上游第个账s：表示中心

5、企业收到上游第i个账单货物的时刻，s≤。≤dA：表示中心企业在t时刻支付给第i个账单的实际货款单的货款总额。当货物被上游供应商运到中心企业Pi：表示中心企业支付的第i个账单货款在初始时刻的贴现值后，账单的应付货款就产生了。在任意时刻都有货物r：表示在支付货款时刻之前，中心企业利用资金投资日回报率发到中心企业，也就是说存在多个账单的应付货款。M：表示在t时刻，下游分销商回款的总额中心企业的目标就是合理的安排支付顺序，用从分p：表示中心企业在0时刻的现金总额销商处的回款支付给供货商，在这个过程中使中心[基金项目]教育部人文社科基金(10YAZH053)；国家级大学生创新创训计

6、划“基于供应链金融的企业融资风险度量”(201310149O22)．2014年第4期固用相同的方法，改变支付顺序，也会得到时间这样就有：{三篓在时间被支付t、t。可以通过比较时间￡和￡的大小来确定支付的用A表示第个账单的实际支付货款，A(f)=先后顺序。假设现在有多个账单J7v需要被支付，那么『Ci(1-u)sf≤t≤ai该如何确定支付的顺序呢?图1说明了判断账单支付{Ciai

7、‘“至+∑TXit))“(1+r)一每一个账单在时间内完成支付，而且只支付一次，即∑X=J，Vi∈I。这里需要阐明在时间s；前第个图1支付顺序判断流程账单不能被支付。二、在已知预期现金量和动态账单支付三、在动态账单流和动态现金流下的量下的支付问题支付问题假设前期的账单都已经支付完结，在t=t又产生在预期现金流和账单流都是未知的情况下，将两个新的账单，、k需要被支付。这时企业就需要选择讨论在每个时间间隔t的末端哪些账单需要被支付。先支付哪一个对自己更有利。假设在t=t时刻现有资账单支付规则如表2所示：金量为m，在时间t后这两个账