地方经济投资主体行为及效率差异的比较研究-论文.pdf

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1、2014年第9期山东社会科学No．9总第229期SHANDONGSOCIALSCIENCESGeneralNo．229地方经济投资主体行为及效率差异的比较研究陈学胜丁雪玲(山东大学(威海)商学院，山东威海264209)[摘要]国有投资、外商投资、民间投资作为不同的投资主体具有不同的投资目的和行为特征，由此导致其投资效率存在巨大差异。本文以山东省为研究对象，在对各投资主体的行为特征进行比较分析的基础上，采用增量资本产出比(ICOR)指标和数据包络分析法(DEA模型)对各投资主体的投资效率进行了计算、比较和分析并提出相应的政策建议。[关键词]民间资本；投资行为；投

2、资效率；数据包络分析方法[中图分类号]F061．5[文献标识码]A[文章编号]1003—4145[2014]09—0103—05一、引言固定资产投资作为宏观经济投资最重要的形式之一，对宏观经济的运行具有深远的影响。投资不但是短期内拉动经济增长的重要力量，而且所产生的资本积累也能够提高一个国家的长期经济发展潜能。按照投资主体的不同，我国固定资产投资可以具体划分为国有投资、民间投资和外商投资三部分。改革开放以来，随着社会主义市场经济体制的确立和发展，各投资主体在投资环境、社会地位、经济贡献等方面都发生了巨大的变化。这些变化势必会对投资主体的结构、行为、效率等产生影

3、响。这些变化和影响不但直接关系到各投资主体自身的发展前景，而且对投资总体的协调运行和投资体制改革的顺利推进也有非常重要的意义。山东作为中国的经济大省，经济发展在与全国经济保持同步性的同时，也体现出了较强的自身特点。特别是在投资结构、方向、行为、效率以及对经济增长的贡献方面都有着很强的地方经济特色。本文以山东省为研究对象，在对省内各投资主体行为特征进行分析和比较的基础上，采用静态指标——增量资本产出比(ICOR)和动态指标——数据包络模型(DEA)相结合的方法，对山东省各投资主体的投资效率进行了计算和对比，探寻提高各投资主体投资效率的方法并提出相应的政策建议。二

4、、文献综述在市场机制比较完善的西方发达国家，投资主要是企业的事情，不存在所谓的宏观投资效率问题。因此，关于宏观投资效率问题的研究文献多见于对原计划经济和东南亚等存在较多政府干预的所谓“转轨”国家的研究。这类研究通常将投资与经济增长的关系结合在一起，具有代表性的理论模型主要是哈罗德一多马经济增长中的资本一产出比率和Solow(1956)提出的投资收益率。针对投资效率的衡量指标，可以分为动态效率指标和静态效率指标两种。动态效率指标多数是在研究“过度投资”和“投资不足”时使用，大多数研究都是以Abeleta(1989)的AMSZ准则为基础进行的。静态效率指标是利用现

5、有数据通过计算整理形成数值，利用该数值按照研究目的对投资效率进行比较，通常选用增量资本产出率(ICOR)，资本产出比K／Y，投资产出比I／Y作为衡量指标。国内学者关于宏观投资效率的研究比较多，主要是基于经济增长和投资效率指标建立两者的关系模型，并通过实证研究对经济波动与投资效率的相互作用机理进行系统分析，如沈坤荣、孙文杰(2004)，武力超(2013)①，周建、汪伟(2006)的研究；在投资效率指标的选取和计量方面呈现多样收稿日期：2014—04—22作者简介：陈学胜，男，经济学博士，山东大学(威海)商学院讲师。丁雪玲，女，山东大学(威海)商学院硕士研究生。基

6、金项目：本文系山东省社科规划青年项目(项目编号：12DJJJlO)、教育部人文社会科学研究规划基金项目(项目编号：12YJA790190)的阶段性成果。①武力超、陈曦：《金融发展、台商投资与两岸贸易——基于两岸金融经贸相互依存性的VAR模型分析》，《华侨大学学报》(哲学社会科学版)2013年第2期。103山东社会科学2014·9经济与管理研究化，如张永军(2004)，①王立国(2009)等对边际资本产出比的衡量；②陈诗一(2008)的多指标组合分析法；③沈山州(2003)，④庞明川(2007)的回归系数拟合法等。⑤以上研究主要是针对政府投资效率展开的，关于民间

7、投资效率和外商投资效率的研究则比较少，目前具有代表性的成果主要是于谨凯、单春红(2003，2004)对于民间投资效率的实证分析和对民间投资效率和政府投资效率的比较研究。⑥三、模型选择、概念界定及数据来源(一)模型选择1．静态衡量指标——增量资本产出比。增量资本产出比(ICOR)是评价宏观投资效率的常用指标，其通过衡量资本对经济的贡献率来衡量投资效率。计算公式为：增量资本产出比(ICOR)=报告期投资量(I)／国内生产总值增加量(AY)。其经济含义为单位产出增长所需要的投资量。ICOR的值越大，说明增加单位产出所需要的投资量越大，这意味着投资效率的下降。利用IC

8、OR计算投资效率方法比较简单，而且不需