不同产权性质下会计稳健性与非效率投资行为实证研究-论文.pdf

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1、预测Vo1．33，No．5FORECASTING2014年第5期不同产权性质下会计稳健性与非效率投资行为实证研究李瑛。杨蕾(哈尔滨工业大学管理学院，黑龙江哈尔滨150001)摘要：在我国现行投资制度背景下，会计稳健性对上市公司非效率投资行为的影响亟待深入研究。本文基于委托代理理论和信息不对称理论，选取2008～2010年我国沪深A股3303个样本，就不同产权性质下会计稳健性对投资过度和投资不足等非效率投资行为的影响进行实证研究。研究结果表明：会计稳健性能抑制企业投资过度。加剧企业投资不足；国有企业中会计稳健性抑制投资过度的程度强于非国有企业，非国有企业q-会计稳健性加剧投

2、资不足的程度强于国有企业。关键词：会计稳健性；投资过度；投资不足；产权性质中图分类号：F275文献标识码：A文章编号：1003—5192(2014)05—0036—06doi：10．11847／fj．33．5．36EmpiricalStudyonAccountingConservatismandtheIneficientInvestmentActionunderDiferentNaturesofPropertyRightsLIYing．YANGLei(SchoolofManagement，HarbinInstituteofTechnology，Harbin150001，C

3、hina)Abstract：OwingtOthespecialsystemofourcountry，itisnecessarytofurtherresearchhowtheaccountingconservatisminfluencestheinefficientinvestmentactionofthecompany．Onaccountofprincipal-agenttheoryandasymmetricinfor-mationtheory，thispaperconductstheempiricalresearchontheeffectoftheaccountingc

4、onservatism’Sinfluencesoninefficientinvestmentbehaviorsunderdifferentpropertyrightsnature，basedon3303samplesoftheShanghaiandShenzhenAsharesduring2008to2010．Theresearchresultsshowthattheaccountingconservatisminhibitsoverinvest—mentandintensifyunderinvestment．Thedegreeofaccountingconservati

5、smcurbingoverinvestmentinstate·ownedenterprisesisstrongerthanthatinnon—state-ownedenterprises，whileinnon—state—ownedenterprises，theprobabilityofaccountingconservatismaggravatingunderinvestmentishigherthanthatinstate—ownedenterprises．Keywords：accountingconservatism；overinvestment；underinve

6、stment；propertyrightsnature业投资不足。投资过度和投资不足等非效率投资1引言行为无法使企业资本达到最优配置状态，进而难以由美国次贷危机所引发的全球金融危机推动实现企业价值最大化。在中国现行的投资制度背了会计实务界和理论界对会计职能的深层思考，作景下，由于存在公司治理问题、各方面监管滞后等为会计信息质量要求之一的会计稳健性成为新的原因，代理冲突和信息不对称在我国上市公司比较研究课题。2010年9月8El，FASB和IASB联合突出，由此所引发的非效率投资问题相对于西方国概念框架第一阶段项目研究成果公布，稳健性不在家更为普遍。因此，探究我国上市公司非

7、效率投资“有用的财务信息质量特征”范围之列，这引发了行为的动因和治理途径具有重要的理论和现实国内外对会计稳健性的研究热潮，尤其是对会计稳意义。健性经济后果的探讨。在会计学术界，对会计稳健性经济后果的研究在成熟的资本市场中，如果企业中未出现代理主要是对企业融资成本和投资行为的影响，目前对冲突和信息不对称，则会存在最优投资水平可以实前者的研究已有不少⋯，但是，却缺乏对会计稳健现企业价值最大化，而实际上公司的投资行为却并性与企业投资行为相关性的探讨。从理论上来说，非都是有效率的，经理人与股东之间的代理冲突会稳健的会计信息有助于公司辨