财务管理第四章 筹资决策.ppt

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1、第四章筹资决策1第三章筹资决策学习目标第一节筹资概述第二节权益资金筹集第三节负债资金筹集2学习目标掌握企业资金需要量的预测方法；掌握融资租赁租金的计算；理解各种筹资方式的优缺点；理解认股权证的特点、基本要素及其理论价值的计算了解权益资金、负债资金筹集的各种方式。3第一节企业筹资概述一、筹资的概念与目的（一）筹资的概念筹集资金简称筹资，是指企业根据生产经营、调整资本结构等的需要而采取适当的方式，获取所需资金的行为。4第一节企业筹资概述一、筹资的概念与目的（二）筹资的目的资金不仅是企业生存和发展的必要条件。筹集资金既是保证企业正常生产经营的前提，又是谋求企业发展的基础。企业的经营管理者必须把握

2、企业何时需要资金、需要多少资金、以何种合理的方式取得资金。5二、企业筹资的分类与方式（一）筹资的分类按使用期限的长短分6按企业资金的来源分由投资人提供的权益资金由债权人提供的负债资金短期资金长期资金（二）企业筹资的方式7筹资方式吸收直接投资发行股票发行债券融资租赁银行借款商业信用8筹资渠道1.国家财政资金2.银行信贷资金3.非银行金融机构资金4.其它企业资金5.居民个人资金6.企业自留资金7.外商资金吸收直接投资发行股票银行借款发行债券商业信用融资租赁国家财政资金※※银行信贷资金※非银行金融机构资金※※※※※其他企业资金※※※※※居民个人资金※※※企业自留资金※外商资金※※※9筹资渠道与筹

3、资方式的对应关系101.规模适当原则4.来源合法原则3.方式经济原则2.筹措及时原则四、企业筹资的基本原则四、筹资额的预测方法（一）定性预测法1.集合意见法（调查研究法）2.德尔菲法（专家意见法）（二）定量预测法1.销售百分比法根据销售额与资产负债表、利润表的有关项目间的比例关系，预测各项目段前资金需要量的方法。2.线性回归法1112例宏远公司在基期2009年度的销售收入的实际数为500，000元，获得税后净利20，000元，并发放了股利10，000元。该公司2009年期末的简略资产负债表如下：资产权益1．货币资金10，0001．应付账款50，0002．应收账款85，0002．应交税费25

4、，0003．存货100，0003．长期借款115，0004．固定资产150，0004．股本200，0005．无形资产55，0005．留存收益10，000资产总计400，000权益总计400，00013宏远公司资产负债表2009年12月31日14若宏远公司在计划期间（2010年）销售收入总额将增为800，000元，并仍按基期股利发放率支付股利；假设生成能力已饱和,要求预测2010年需要追加资金的数量。151．根据2009年期末资产负债表各项目的性质，分析研究它们与当年销售收入总额的依存关系，并编制该年度的用销售百分比形式反映的资产负债表如下：16资产权益1．货币资金2%1．应付账款10%2．

5、应收账款17%2．应交税费5%3．存货20%3．长期借款（不适用）4．固定资产30%4．股本（不适用）5．无形资产（不适用）5．留存收益（不适用）合计69%合计15%宏远公司资产负债表2009年12月31日上表中，即表示该公司每增加1元的销售额，需要增加资金0.54元。17其中，A表示资产增加额；L表示权益增加额；S0表示基期销售收入额；S1表示本期销售收入额；R1表示本期营业净利率；d1表示本期股利支付比率。18以上各有关数据代入上述公式：第二节权益资金筹集权益资金又叫自有资金，是指投资人投入企业的资本金及经营中形成的积累。它是企业的股东权益，是企业得以创立、存在和发展的资本。一、吸收直

6、接投资二、发行股票三、留存收益19一、吸收直接投资吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共担利润、共享利润”的原则，以协议、合同的形式吸收国家、其他法人、个人和外商直接投入资金，形成企业资本金的筹资形式。20一、吸收直接投资（一）吸收直接投资的种类企业通过吸收直接投资方式筹资的资金主要有以下四种：（1）吸收国家投资（2）吸收法人单位投资（3）吸收个人投资（4）吸收外商投资21一、吸收直接投资（二）吸收直接投资的出资方式1．以现金出资2．以实物出资3．工业产权出资4.土地使用权出资22（三）吸收直接投资的程序1．确定吸收直接投资的资金数量2．寻求投资伙伴，商定投资数额和出资

7、方式3．签署投资协议4．取得所筹集资金23（四）吸收直接投资的优缺点1．优点：（1）有利于增强企业信誉。（2）有利于尽快形成生产能力。（3）利于降低财务风险。2．缺点：（1）资金成本较高。（2）企业控制权分散。24（一）股票的概念和特征股票是股份有限公司为筹措权益资金而发行的有价证劵，是公司签发的证明股东持有的股份的权利和承担义务的凭证。二、发行股票25股票的特征（1）股票是一种有价证劵。（2）股票是一种规定格式的证劵（