《财务管理》3筹资决策

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1、第三章筹资决策回顾：财务管理的内容筹资管理是企业财务管理的首要环节，是企业投资活动的基础。投资管理是指企业资金的运用，是为了获得收益或避免风险而进行的资金投放活动。利润分配管理广义的概念狭义的概念指对投资收入(如销售收入)和利润进行分割和分派的过程指对利润的分配财务管理工作环节一、财务预测二、财务决策三、财务预算四、财务控制五、财务分析学习目标了解权益资金、负债资金筹集的各种方法；理解各种筹资方式的优缺点；掌握企业资金需要量的预测方法；掌握债券发行价格和融资租赁租金的计算。第二节权益资金筹集第一节筹资概述本章主要内容第三节负债资金的筹集二、企业筹资的

2、渠道第一节筹资概述一、筹资的概念●●●●●三、企业筹资的方式四、筹资的基本原则五、企业资金需要量预测一、筹资的概念●●●●●企业筹资是指企业由于生产经营、对外投资和调整资本结构等活动对资金的需要，通过一定渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。二、企业筹资的渠道-资金的来源方向和通道●●●●●企业筹资渠道国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金其他企业资金社会资金企业内部资金境外资金三、企业筹资的方式-采用的具体形式●●●●●企业筹资方式吸收直接投资发行股票利用留存收益向银行借款发行公司债券融资租赁利用商业信用筹集权益资金筹集负债资金四、筹资

3、的基本原则之一●●●●●筹资的基本原则规模适当原则筹资及时原则方式经济原则来源合理原则实际需要合理必须既要防止筹资不足又要防止筹资过多四、筹资的基本原则之二●●●●●筹资的基本原则规模适当原则筹资及时原则方式经济原则来源合理原则根据资金需求、合理安排、适时获取筹资过早，会形成资金闲置，增加资金成本；筹资过迟，会错过投资的最佳时间，甚至造成投资项目的失败。四、筹资的基本原则之三●●●●●筹资的基本原则规模适当原则筹资及时原则方式经济原则来源合理原则选择经济、合理、可行的筹资方式，确定合理的资金结构，从而降低资金成本，减少财务风险。四、筹资的基本原则之四

4、●●●●●筹资的基本原则规模适当原则筹资及时原则方式经济原则来源合理原则企业应研究资金来源渠道和资金市场，充分考虑收益和成本的对比。必须遵守相关法律和规定，实行公开、公平、公正的原则，维护各方的合法权益。五、企业资金需要量预测预测企业的资金需要量是筹资活动的一项基础工作。企业筹集资金应以需定筹，科学合理地预测资金需要量，使企业清楚资金的状况，做好筹资计划和准备工作，避免筹资失败或资金周转不灵的现象发生。●●●●●企业资金需要量预测的方法●●●●●销售百分比法是指以未来销售收入变动的百分比为主要参数，考虑随销售变动的资产负债项目及其他因素对资金需求的影

5、响，从而预测未来需要追加的资金量的一种定量计算方法。●●●●●(1)部分资产和负债随销售的变化而成正比例变化，其他资产和负债固定不变；所有者权益中除留存收益变动外，其他项目不变。(2)未来的销售额已知。销售百分比法的两个基本假设销售百分比法下企业需要追加资金量的基本计算公式是：F＝K(A－L)－RF-企业在预测年度需从企业外部追加筹措资金的数额。K-预测年度销售收入对于基期年度增长的百分比。A-变动的资产项目基期金额。L-变动的负债项目基期金额。R-预测年度增加的可以使用的留存收益。●●●●●F＝K(A－L)－RK=(报告期-基期)/基期销售净

6、利率=净利润/销售收入净利润=销售收入销售净利率留存收益=净利润(1-股利支付率)二、发行股票第二节权益资金筹集一、吸收直接投资●●●●●三、留存收益●●●●●资产的来源所有者权益负债实收资本(股本)资本公积盈余公积未分配利润吸收直接投资、发行股票、留存收益一、吸收直接投资吸收直接投资不以股票为媒介，无需公开发行证券。吸收直接投资中的出资者都是企业的所有者，他们对企业拥有经营管理权，并按出资比例分享利润、承担损失。●●●●●吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式。●

7、●●●●(一)吸收直接投资的渠道吸收直接投资的渠道吸收国家投资吸收法人投资吸收个人投资吸收外商投资●●●●●(二)吸收直接投资的出资方式吸收直接投资的出资方式现金投资实物投资工业产权投资土地使用权出资●●●●●(三)吸收直接投资的程序吸收直接投资的程序确定吸收直接投资所需的资金数量寻求投资单位，商定投资数额和出资方式签署投资协议取得所筹集资金●●●●●(四)吸收直接投资的优缺点—优(1)筹资方式简便、筹资速度快；(2)有利于增强企业信誉；(3)有利于尽快形成生产能力；(4)有利于降低财务风险。吸收直接投资的优点●●●●●(四)吸收直接投资的优缺点—缺

8、(1)资金成本较高；(2)企业控制权分散。吸收直接投资的缺点二、发行股票●●●●●股票是股份公司为筹集主权资