机械设备行业2017回顾：聚焦高景气度行业，把握制造业升级趋势

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1、行业研究报告件国产替代进程，关注三一重工（600031）、恒力液压（601100）；高空作业平台国内市场潜力巨大，人力成本上升、租赁价格下降的剪刀差扩大将促进高空作业平台推广，建议关注浙江鼎力（603338）；锂电池设备行业性仍然不变，双积分政策的落地将影响新能源汽车的供需布局，我们继续看好2018年新能源汽车的需求，2020年以前电芯厂商的扩产意愿仍然充足，建议重点关注先导智能（300450）、赢合科技（300457）；其他先进制造公司建议关注：伊之密（300415），随着下游消费需求的升级，中游制造业提质增效的需求促进了投资意愿，受益于下游

2、家电、3C设备、汽车行业投资需求旺盛，公司注塑机、压铸机在手订单充足；美亚光电（002690），公司作为机器光电识别的领军企业，主营的色选机充分的享受了高毛利定价红利，公司市占率超过30%，近年谋求转型布局口腔CT行业，陆续推出性价比高的口腔CT、以及骨科、耳鼻喉科CT扫描机，未来利润增长空间值得期待。风险提示：下游需求不及预期，原材料价格继续上涨，固定资产投资不及预期，宏观经济波动此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告内容目录1行业概览：制造业投资意愿复苏，估值水平逐渐回归....................

3、...........................61.1机械行业分类说明................................................................................................................................61.2宏观层面：制造企业投资意愿增强.........................................................................................

4、........91.3机械设备行业业绩表现.....................................................................................................................111.4板块估值水平：逐步回归合理估值水平，关注高增长、低估值标的.................................132经营情况分析：毛利率短期承压，经营效率提高.............................................

5、.......162.1ROE：净资产收益率明显好转，毛利率、资产周转率贡献较大...........................................162.2行业整体毛利率变化趋势：成本对毛利率影响几何？............................................................172.3规模效应提升，费用率下滑.......................................................................................

6、......................192.4资产结构改善，产能利用率提高....................................................................................................203子行业回顾与展望..................................................................................................223.1工程机械：景气度高销量增速新高，销量距历

7、史高峰有距离..............................................223.2高空作业平台：国内市场空间巨大...............................................................................................263.3锂电池设备：短期产能过剩，中长期成长具备确定性............................................................27此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文

8、之后的免责条款部分行业研究报告图表目录图1：制造业固定资产投资及增速.........................................