2018年A股市场投资策略：买入中国

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1、目录2017年市场回顾：蓝筹主导下的分化行情.....................................................52018年：政策与经济相互依存......................................................................7温和通胀和去杠杆并不矛盾................................................................................................7

2、2018年A股市场：盈利是核心......................................................................9整体业绩增速展望：依旧景气，但增速会有下滑................................................................9各行业盈利预期：开始分化.......................................................................................

3、.......15ROE的变化：压力犹存，保持稳定..................................................................................16估值或是风格切换的重要变量......................................................................18资产收益率视角：A股估值优势仍在.............................................................

4、...................18金融、消费、TMT板块估值提升的动力仍在....................................................................202018年资金面展望：稳中有升....................................................................21A股流入资金增量仍大于需求..............................................................

5、.............................222018年A股市场展望：黄金十年，慢牛继续，上半年蓝筹，下半年成长....27配置方向：医药、TMT、金融、地产...........................................................27一、医药板块有望成为明年消费板块主力品种.................................................................27二、2018年下半年TMT板块的投资价值更好..............

6、...................................................28三、金融、地产是明年估值安全边际较高的板块..............................................................31四、主题概念关注冰上丝绸之路.......................................................................................33附录：2018年全球市场大事前瞻..............

7、...................................................35风险提示：..................................................................................................36图表目录图1：A股各指数年度涨跌幅（%）...........................................................................................5图

8、2：各指数估值水平（2016.1.1以来）..................................................................................