我國今年的通貨膨脹問題研究.doc

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1、我國今年的通貨膨脹問題研究摘要：近一段時間以來，我通貨膨脹壓力日益增大,成為人們普遍關註的一個重大問題。本文試圖從此次通脹的原因出發，分析其對民生產生的不利影響，進而闡明個人對傢治理措施的幾點看法關鍵詞：2011通貨膨脹準備金流動性過剩一、本次通脹的原因（1）糧食價格上漲引起的成本推動通脹壓力。一方面,我國近年來自然災害頻頻發生，增加瞭糧食生產的不確定性。另一方面，我國工業化、城鎮化加速推進過程中耕地面積持續減少，擠占瞭大量糧食生產資源，導致糧食增產面臨較大困難。另外，我國耕地質量不斷下降，土壤沙化退化,水土流失、水源污染加重及化肥的超標使用都嚴重影響糧食生產的質量和效益。上述不利因

2、素將共同推動糧價進一步上漲。糧食屬於工業生產的上遊產品，當其價格上漲積累到一定程度時，必然會傳導到下遊產品：食品價格向非食品價格的傳導效應逐步顯現，工業品價格向消費物價的傳導效應日趨明顯（2）輸入型成本推動通脹壓力將不斷增強。從國際環境看，世界經濟在危機中快速復蘇，導致價格持續上漲。2009年年初以來，原油、銅、金等產品價格已經出現大幅上漲。2010年，隨著世界主要經濟體經濟增長的逐步恢復和對初級產品需求的增加，大宗商品價格存在進一步上漲的可能。我國經濟已經具有髙度的外向性，對各種外部影響的敏感性越來越強，從而外部的物價上漲也就極易影響到我國（3）流動性過剩帶來的需求推升瞭通脹壓力。

3、貨幣的流動性過剩在宏觀經濟層面表現為貨幣供給超過經濟增長。自2009年3月起，M2增速突破25%,12月末增長27.7%,2010年2月末仍高達25.52%；2009年7月，Ml增速突破25%,10月起突破30%，2010年2月末更高達34.99%。我國流動性過剩的原因，一是國際貿易順差過大，帶來瞭巨額的外匯占款，直接大量增加瞭基礎貨幣量；二是由於中國境內較高的資本回報率和國際對人民幣升值的預期，外資大量流入中;三是中國近兩年寬松的貨幣政策，以及國內金融機構的信貸規模的擴大。去年計劃5萬億信貸，最終投放瞭9.6萬億，這其中4成的資金流入瞭各級政府投融資平臺。貨幣供應量的大幅度增加，首

4、先會推高資源型產品價格，如土地、礦產品等。由流動性泛濫、投機活躍，資產價格上漲並形成泡沫，如當前的房地產市場。最後，在成本上升、比較收益發生重大調整的共同推動下，供求平衡相對脆弱的農副產品價格上漲，並將逐步向普通工業產品傳導二、通脹對民生的主要影響(1)實際收入減少通貨膨脹發生後對百姓最直接的影響在於購買力的降低，當通貨膨脹發生時,消費品真實物價上漲的幅度大於百姓手中的名義貨幣收入增長，那麼同樣的貨幣將不再能夠購買等同量的商品，百姓的福利受到直接損失。當通貨膨脹發生後，由於政府存在“菜單成本”而不會在短時間內調節稅收稅點的指標。因此，通脹將造成居民稅收負擔的加重。於此同時，企業在通貨

5、膨脹之後沒有加薪動力，員工反映出對消費變化的遲鈍，則整體市場工資上調有一個明顯的滯後，那麼居民的實際工資將有所下降。可以看出通貨膨脹發生後損害瞭員工利益，即廣大勞動人民的利益受到損害而補貼瞭企業傢雇主和政府(2)收入不均的加劇發生使得日常消費品價格發生大幅度提高，日常消費品包括糧食品與其他生活資料必需品，收入低的人群遭受通貨膨脹的損失要明顯大於收入高的人群。就居民收入構成而言，實體經濟部門勞動者獲得的收入主要是工資收入吧，而收入高的人群還會獲得資本部門的資本利得。通貨膨脹的到來無疑極大加速瞭貧富收入差距(3)特殊失業群體在通脹下更大的生活壓力當下處於一個混合型通脹預期較高的時期，對於

6、廣大下崗人群與廣大的畢業生人群來說，失業是一個嚴重的問題，對於這些大部分的低收入勞動者來說，他們沒有任何談判能力來使得工資額度上升。“大學生畢業找工作難”伴隨著通貨膨脹的到來，民生問題受到嚴重損害三，2011年緊縮貨幣政策效果及後果分析2010年下旬以來，央行頻繁以提準的方式來緊縮銀根，試圖遏制通脹預期，但我個人認為這中照搬教科書的做法不是很合適，分析如下：央行每次在解釋為何要提高準備金的時候，總會表示這是為瞭對抗流動性過剩，並且抑制通貨膨脹。那麼到底是什麼是流動性，它又為何會過剩呢？流動性來源於術語“liquidity”，意思是“現金及其等價物”，流動性過剩就是“錢太多瞭”的意思，

7、但有趣的是，從來沒有人會覺得自己錢太多瞭，世界多數國傢的政府，更是為瞭找錢而煩惱不已，那我們為什麼會覺得錢太多瞭呢？我想，可能有兩個原因：第一,中國目前擁有28473億美元的外匯儲備，合18萬億人民幣。去年全國五項社會保險基金總支出大約是1.4萬億，這些錢相當於是社保支出的12.8倍，而且這個數字還在加速增長之中。隨著中國不斷的貨幣緊縮，手頭缺錢的企業開始加緊去國外找錢，找回來的錢又進一步增加瞭我們的外匯儲備，進一步增發瞭基礎貨幣，央行不得不再一次提高準備