柔性收益管理模型：基于实物期权的新视角-论文.pdf

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1、第36卷第3期世界科技研究与发展Vol_36No．32014年6月291—296页WORLDSCI-TECHR&DJun．2014PP．291—296柔性收益管理模型：基于实物期权的新视角米黄生权李源一(中南大学商学院，长沙410083)摘要：以企业的容量控制决策为例，尝试从实物期权理论的新视角来研究不确定条件下企业收益管理(RM)问题，建立了一个柔性RM模型，以此来填补实物期权在此方面应用研究的空白和不足。求出了最佳容量投资时机和最优容量控制规模，在此基础上利用比较静态分析和模拟分析进一步探讨了风险对容量控制决策的影响规律。研究

2、发现，在容量控制规模和投资期限既定的条件下，最佳容量投资时机随风险的增强而逐渐推迟，且最优容量控制规模随风险的增加呈现递增的趋势；企业存在过度投资行为。关键词：实物期权方法；收益管理；容量控制；投资过度；投资决策中图分类号：F406．7文献标识码：Adoi：10．3969／j．issn．1006—6055．2014．03．016FlexibleRevenueManagementModel：aRealOptionsPerspectiveHUANGShengquanLIYuan(SchoolofBusiness，CentralSout

3、hUniversity，Changsha410083)Abstract：Takingtheenterprisedecisionsoncapacitycontrolforexample，aflexiblerevenuemanagement(RM)modelisdevelopedtoexplorehowafinnmanagesrevenueoncapacitycontrolunderuncertaintyfromtherealoptionsperspective，and6llinthegapsofapplicationresearch

4、onrealoptionsinRM．Thentheexpressionsofoptimalinvestmenttimingandop·timalcapacityareobtained．Besides，theComparativestaticanalysisandnumberexampleareemployedtofurtheranalyzetheefectlawsofriskonthecontroldecisions．Researchshowsthattheoptimaltimingofinvestmentcapacityisde

5、layedbyanincreaseinrisk，withtheoptimalcontrolcapacityincreasedunderfinitescaleandinvestmenthorizon．Moreover，thereare0-ver—investmentbehaviorsinenterprises．Inaword，anewperspectiveandideasareprovidedforthestudiesandapplicationsofRM．Keywords：realoptionsapproach(ROA)；reve

6、nuemanagement(RM)；capacitycontrol；over-investment；investmentdeci一计和优化进行实证研究，认为基于选择的RM是易1引言于执行的，在现实世界的航空环境中具有重大的经以“收入最大化”为目标的收益管理(revenue济意义。Padhi和Aggarwal研究了固定配额和酒management，RM)对企业决策和创利产生了重大影店商品价格不确定性条件下的竞争RM问题。Pet—响，如何处理不确定条件下的RM问题已经成为国rick等_5使用柔性产品以应对RM中需求的不确定内外学术界和

7、实务界研究和应用的一大热点。例如性。Chiang等⋯对RM在不同行业的最新发展进行了评但上述文献均没有考虑RM中所蕴含的实物期述，讨论了包括定价、拍卖、容量控制、超售和预测等权价值，没有从期权的角度来看待不确定条件下的不同的RM策略，以及诸如经济问题、客户感知、争RM问题。实物期权方法(realoptionsapproach，和整合、执行、绩效评估等相关的问题等，最后给出ROA)作为一种强大的战略思维方式，可以捕捉动了值得进一步研究的一些重要领域。Talluri和Van态竞争和不确定环境下管理柔性的价值，实现企RyzinL2对RM

8、的概念提供了一个全面的介绍，这本业预期收入的最大化。Quanr¨曾经尝试利用欧式书包括基于数量的RM，基于价格的RM，以及与RM看涨期权理论分析酒店的提前预定问题。随后An—相关的其他要素等三个主要部分。Vulcano等l3以derson等开拓性地