人民币国际化与汇率之间的关系研究-论文.pdf

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1、人民币国际化与汇率之间的关系研究■赵雪岑(南京师范大学商学院南京210023)◆中图分类号：F830文献标识码：A一国货币的国际化是以该国货币作为国际内容摘要：本文将对人民币国际化与储备货币为基础的，所以人民币升值有利汇率之间的关系进行分析，并用SVAR于人民币国际化。但人民币升值会对出IZl模型进行实证研究，在此基础上提出产生不利影响，我国目前的经济增长模式合理的建议。是出1：3依赖型，人民币升值会对我国经济关键词：人民币国际化汇率SVAR发展产生不利影响，反过来会阻碍人民币的国际化。另一方面，币值稳定性也会对人民币国际化与汇率之间的人民

2、币国际化产生一定的影响。当人民币c。=相互关系汇率频繁波动时，持有人民币的风险就会1j1=ll人民币国际化对汇率的影响。人民币增加，出口商就会减少使用人民币作为结国际化意味着人民币在国际范围内行使货算货币，其他国家也会抛售人民币，减少币职能，这必然会发生货币反替代的现象，持有人民币作为储备货币，从而会阻碍人人民币会替代其他货币，人民币不仅在境民币国际化的推进。内对外币替代，在境外也会对外币替代，人实证分析民币需求不仅包括国内需求，也包括国外需求，而且人民币国内外需求都会随着人(一)指标的选取民币国际化的推进不断增加，由于货币政美国是最大的发

3、达国家，所以人民币策时滞等原因，货币供给在短时期内不会汇率用直接标价法下人民币对美元汇率衡改变，根据蒙代尔一弗莱明模型，这就会量，汇率的变动用人民币对美元汇率的变导致汇率的上升。为了促进人民币国际化，动率(用绝对值来表示)衡量。衡量人民人民币离岸市场不断健全完善，以香港人币国际化的指标主要有由中国人民大学国民币市场为例，作为最重要的人民币离岸际货币研究所编制的人民币国际化指数、市场，对汇率波动产生了巨大的影响。在跨境贸易人民币结算数额、境外人民币存两地市场存在三种汇率，CNY、CNH和款，虽然人民币国际化指数可以很好地衡NDF，它们受不同因

4、素的影响，具有不同量人民币国际化程度，但该指标的数据太的汇率水平，为套利活动提供了空间，大少，不适合用于计量分析；跨境贸易人民量的套利活动加大了汇率的波动。同时，人币结算试点2009年才启动，能够获得的数民币国际化必然要求资本项目开放程度增据也较少，所以选择境外人民币存款来衡InverseRootsofARCharacteristicPolynomia加，对外商人民币直接投资的管制逐渐放量人民币国际化程度。目前，境外人民币开，大量的跨境资本流动给人民币汇率的主要分布在中国香港、新加坡、中国台湾、稳定带来巨大的冲击。一中国澳门和伦敦等地，新加

5、坡关于人民币、汇率对人民币国际化的影响。人民币存款的数据起步较晚，而且不全面，中国●、＼，lf升值，持有人民币或以人民币计价的金融台湾和伦敦关于人民币存款的数据不能够＼E资产的收益增加，出口商愿意接受人民币，获得，所以用中国香港和中国澳门人民币＼．、会促进跨境贸易人民币结算，从而推动人存款之和来衡量人民币国际化的程度。香、～民币的国际化。同时，人民币升值可以防港人民币离岸市场比较活跃，聚集了大量～止以人民币作为储备货币的国家抛售人民的人民币存款，用香港和澳门人民币存款．15．10-0500051015币，保障人民币国际储备货币的地位，而之和

6、可以衡量人民币国际化的程度。圈1稳定性检验结果《中文核心期刊要目总览》贸易经济类核心期刊73