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1、华北工学院学报社科版年第期段基于交易成本理论企业兼并行为分析`”范诵李承友`西安交通大学管理学院陕西西安深圳市莱英达集团有限公司广东深圳,摘要文章首先用企亚交易成本理论阐释企业内部组织交易并用相关的理论解释企业兼并的主要原因及其交易成本,,,的构成模式最后运用这些结果对企业兼并的两个典型案例进行钊析说明硬化企业扩张的对务约末遇击昨理性盲目扩张。是当前兼并工作的主要准.xJ关键词企业交易成本兼并’BehavioranalysisofenterPrisesM&.Abasedontransaetioneosttheoryong`lChengyouZFANS&
2、L,,e,,Idnaentciano阴municationnananxi710049;(MgemsholXCUivsriytXiSh.,,,ingdaenzenuan9518031)ZaL妙GoruPtLdShhGgd创straet:nterprsenner一organzatontransaeton5stateteenterprse’5transaetoneostAbEiiiii1dbyhii.teoryintsarteenteassot,teanreasonsoenterprseantseoonentoesohhiilOhbifihmifiM&Adi
3、mPmdf.,transaetioneostareexPlainedwiththehelPoftherelevanttheoriesFinallytwotyPiealexamPlesare,analyzedwhiehstatesthatthekeyeriteriaofM&Aaretohardenthefinaneialrestraintsofenterpriseand.topreventtheirrationalblindexPansionseors:enterprse;transaetoneost;ergerequstonKywdiiM&Aiii(M
4、&A)〔中图分类号〕F27〔文献标识码〕A〔文章编号〕1009一4520(2000)03一0051一05一、交易成本理论与企业内部组织交易业存在的原因,即交易实际需要获得信息及形成契约新制度经济学中的企业交易成本理论揭示了企的费用。这种交易费用包括信息搜寻的费用、讨价还:收稿日期2000一07一14:,,,。作者简介范诵(1964一)男安徽人西安交通大学在职博士基于交易成本理论的企业兼并行为分析范诵等年第期。价及:签订合同的费用和监督合同执行的费用科斯认交易双方形成永久性契约存在一个两难困境一,、,为企业是一种长期的固定的契约关系市场则是一是为了防止独
5、立的各方当事人从对自己有利的角度,。种短期的契,约关系企业就是代替市场来组织生产来解释契约的模糊之处就必须对各种意外的供给关,,。与市场通过契约完成交易不同企业依靠权威在其内系作出规定二是情况变化(如技术变化)确定生产。部形成交易企业形成,,和扩展的原因就是通过交易转函数和保证执行协议的费用高昂因而产品或事务。移。到企业内部来减少市场交易的成本当企业内部交复杂性导致契约的不完备性总是客观存在的任何检,。易成本等于市场交易成本时企业的扩展就会停止,验只能是尽量减少不完备因素而不可能消灭该因,科斯发表《企业的性质》自。己并未总结出交易成素。,本定理他人依据
6、其思想进行归纳得出交易成本理,对契约的短期性而言若干潜在的问题依然存。,,。论这种。,。,归纳见仁见智表述各一但思想一致有人在首先总供给不一定都能确定其次可选择的供。称。,之为科斯定理科斯定理及其反定理的一种公认的给价格可能会发生讨价还价因而短期契约亦会受:,,表述是若交易费用为零无论权力如何界定都可以。到严格的限制,.通过市场交易达到资源的最佳配置即权力界定与经2战略失误的风险;,济运行的效率无关在交易费用为正的情况下不同契约的不完备性源于事前而不一定是事后的不,。的权力界定会带来不同效率的资源配置确定性因素。战略失误的风险存在于两个方面,即未科斯定
7、理是关于活动给彼此带来外部经济或不来是不确定的和要准确地证实那些事后才显露出问,。“。经济的有关各方的分散决策的这种决策是有效率还”题的情况是不可能的这就存在着道德风险问题。是缺乏效率是一个争论的焦点。道德风险的存在并不意味着交易不应该进行虽cShwieezr利,用合作博奕理论的解概念论证了科然许多市场上发生了道德风险的一些损失但各方从,、、斯定理的效率观点并针对高中低三种交易成本时进行交易中得到的好处都比没有交易时要大。道德风,,的责任原则建立模型采用非合作(或合作)纳什均衡险的出现使得人们在检验外部性问题时会思考是否,作为唯一的解概念通过引入在策略
8、间的谈判程序的应该进行追究成本和效益的会计费用。追究责任成本,。步骤纳什均衡可,以导致一个有效
