会计稳健性与企业投资行为：研究综论与展望-论文.pdf

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1、投融资*会计稳健性与企业投资行为：研究综论与展望四川师范大学商学院余丽霞王璐钟亚伟【摘要】会计稳健性不仅是一项会计惯例，更是一项公司治理机制。近年来以FASB为首的会计准则委员会对会计稳健性持有的否定态度，引发了学术界对会计稳健性治理机制的研究热潮。文章系统梳理和归纳了国外关于会计稳健性的存在、成因、影响企业投资行为的作用机理及其与投资效率关系的研究，基于我国特殊制度背景，对会计稳健性影响企业投资行为问题的研究进行了展望。【关键词】会计稳健性；治理机制；投资行为中图分类号：F234文献标识码：A文章编号：1004-5937（2015）14-0055-03一、引言先要明确会计稳健性的存在性以及成

2、因。最早验证会计稳会计稳健性是一项被人认知已久的会计惯例，也是会健性存在的是Basu（1997），他在对美国上市公司会计盈计计量中最古老的原则。近代学者们关注的“会计稳健余研究时发现，会计盈余对股票负收益率比对正收益率更性”，其概念由Watts（1993）首先从盈余会计信息质量中敏感，并且正的盈余变化持续性比负的盈余变化持续性引出，而Basu（1997）第一次提出会计信息稳健性度量模长，从而验证了会计稳健性的存在。与此同时，会计稳健型之后，会计稳健性的研究逐渐兴起。近年来，理论界对会性也饱受会计准则制定者和部分学者的质疑。主要因为会计稳健性的研究发生了方向性的变化，由对会计稳健性存计稳健性会整

3、体低估当前盈余而高估未来收益，违背了在性以及影响因素的研究，转到对会计稳健性经济后果特会计从业人员进行最佳职业判断并予以报告的初衷。但别是治理价值的研究。会计稳健性作为一种有效的治理机是，GivolyandHayn（2000）发现会计稳健性原则在过制，不仅可以缓解各利益相关者之间的代理冲突，还能降去几十年一直呈增加趋势。那么，有哪些动因使会计稳健低资金供求双方信息不对称程度，从而提高投资效率（韩性能够继续保持新鲜活力呢？Watts（2003）提出会计稳健静等，2011）。因此，对会计信息稳健性影响企业投资决策性在法律诉讼（Litigation）、公司契约（Contracting）、政府的研究具

4、有很大的现实意义。在国外，会计信息如何影响监管（Regulation）和税收因素（Taxation）四个方面有存在企业投资决策以及在决策过程中发挥怎样的作用机制已的必要，以后学者的研究大多是在Watts研究结果的基础逐渐成为学术界和理论界研究的热点（McNicholsand上开展并进行验证的。在法律诉讼方面，LoboandZhouStubben，2008；Biddleetal.，2009）。（2006）研究发现美国上市公司在SOX法案实施后，公司同样，会计稳健性与企业投资行为问题的研究越来越会计稳健性更强，他们认为主要是因为SOX法案要求美受到国内外学者的关注，对其的研究也具有重要的理论和国管

5、理层对公司财务报告准确和完整性提供保证，提高了现实意义。本文主要涉及以下几个相互联系的问题：第一，管理层的被诉讼风险，所以诉讼是会计稳健型成因之一；会计稳健性的存在及其成因；第二，会计稳健性影响投在公司契约方面，LafondandWatts（2008）从企业内外资行为的作用机理；第三，会计稳健性与企业投资效率；部利益相关者信息不对称的角度研究发现，会计稳健性是第四，本文通过对现有关于会计稳健性与投资行为关系问由于信息不对称产生的，会计稳健性可以降低管理层操纵题的研究文献进行梳理与归纳，并考虑我国特殊的制度背财务数据和修饰报表的动机，有效抑制管理层侵害投资者景对会计稳健性与投资行为研究进行展望。

6、利益，另外Peek、CuijpesandBuijink（2006）和Ball、RobinandSadka（2008）指出股东和债权人之间的债务二、国外研究综述契约是会计稳健性产生的重要原因；在政府监管方面，（一）会计稳健性的存在及其成因Watts（2003）认为高估收益所导致的损失比低估收益所导对会计稳健性影响企业投资行为的问题研究之前，首致的利得损失更显著，从而使监管者更加偏好于坚持会计*基金项目：教育部人文社会科学青年基金项目“基于投资者关系管理的公司治理效率分析———作用机理与价值效应”（12YJC630061）；四川省教育厅重点项目“金融产业集群对区域经济增长的效应研究———以成渝经济

7、区建设为例”（13SA0135）55投融资稳健性原则，FrancisandMartin（2010）也得到了相似结研究发现，如果企业实行稳健的会计政策，及时确认损失，论，他们证明会计稳健性确实能够对企业投资决策进行监当企业面临财务困境时，债权人会有效约束管理层和股东督；在税收方面，ShackelfordandShevlin（2001）认为税的机会主义行为。收可以使企业对外财务报告更稳健性，从而可以减