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1、经济评论2009年第3期ECONOMICREVIEWNo.32009银行监管中的存款保险与市场约束研究综述3张强佘桂荣摘要:存款保险所产生的严重道德风险不仅削弱存款人市场监控的有效激励,也在一定程度上减弱银行管理层市场影响的积极效应,因而市场约束失效被认为是存款保险运行的制度成本之一。在优化存款保险制度设计中考虑有效市场约束的因素,通过实施有限的存款保障机制、制定风险保险费率以及优化保险组织形式等措施,最终建立激励相容的存款保险制度,可以在维护银行体系安全与强化市场约束之间找到有效的结合点,并实现银行监管的帕累托改进。上述结论将对中国显性存款保险
2、制度的构建提供有益启示。关键词:银行监管存款保险市场约束激励相容一、引言存款保险是传统的政府监管银行安全网的“三大法宝”之一,市场约束则是作为银行监管新理念的《巴塞尔新资本协议》“三大支柱”之一。回顾全球银行监管的实践,不难发现正是以存款保险为代表的银行安全网在20世纪80、90年代出现了政府监管失灵及严重的道德风险,才使得越来越多的人们将市场约束作为弥补政府监管的一个有效手段。很多国家在新建或改进存款保险制度设计时都不约而同地强调市场约束,也使得有关存款保险与市场约束的研究成为国际银行监管的热点之一。当前对于存款保险与市场约束的研究主要遵循如下
3、逻辑:首先,通过对存款保险运行的利弊分析以及市场约束有效性的内涵界定,揭示了两者的联系;其次,针对市场约束包括市场监控与市场影响的“两步”实施流程,分别从理论及实证的角度论证存款保险对银行利益相关者市场监控有效激励的减弱以及对银行管理层市场影响积极效应的降低,进一步明晰了存款保险减弱市场约束的机理;最后,从增强市场约束有效性的视角,提出优化现有制度设计、构建激励相容存款保险制度的实施框架及对策建议。本文将遵循上述研究演进路径,通过对存款保险与市场约束最新成果的综述,揭示两者的内在联系、作用机理及制度设计,并就进一步深入研究作出展望。二、存款保险与
4、市场约束的内涵界定及联系(一)存款保险分类及其论争一般意义上的存款保险是指以法律形式说明或者正式建立了存款保险机构的显性存款保险制度。其中,当政府或存款保险机构对存款人实施全额补偿,而对非存款债权人不予补偿时,称为可信的显性存款保险;如果对非存款债权人也给予部分补偿,则为不可信的显性存款保险(GroppandVesala,2004)。与显性存款保险制度相对的则是隐性存款保险制度①,指没有用法律明确承诺当银行破产倒闭时是否对存款人提供3张强,湖南大学金融学院,邮政编码:410079,电子信箱:qzhang@hnu.cn;佘桂荣,湖南大学金融学院,邮
5、政编码:410079,电子信箱:snake198109@126.com。本文是国家自然科学基金项目“我国银行监管中的市场约束评价模型及优化策略研究”(70873037),湖南省社科重点项目“基于金融监管视角的金融生态自我调节机制问题研究”(05ZD08)及湖南省社科规划项目“开放经济条件下湖南农村金融安全网构建”(0403013)的阶段性成果。作者感谢匿名评审专家提出的宝贵修改意见,当然文责自负。①中国学者常称为“隐性担保”或“国家担保”。143救助或者建立正式的存款保险机构、基金来确保银行的存款安全,而是在事后由政府或中央银行提供“兜底”、为破
6、产银行“埋单”的制度安排。存款保险在全球得到普遍推广,已有78个经济体建立了各种形式的存款保险制度(DemirgüÔ-Kunt、KaneandLaeven,2004)。但是关于存款保险的争议却依然不断,“赞成论”强调存款保险在保护存款者利益、防止银行倒闭、稳定金融体系及促进金融机构公平竞争方面发挥重要作用(DiamondandDibvig,1983;DiamondandRajan,2001)。“质疑论”则认为存款保险最终将产生严重的道德风险及逆向选择、弱化银行竞争、降低市场约束力并破坏金融市场效率(Dowd,1992;AllenandGale,1
7、998)。(二)市场约束内涵及其实施机制市场约束是一种以市场为基础的激励计划,银行利益相关者通过要求更高的收益或溢价来惩罚银行更大的风险承担行为,与政府监管一道构成了银行外部治理机制(NierandBaumann,2006)。从实施流程来看,市场约束主要经过市场监控(利益相关者确认)和市场影响(银行管理层控制)两个阶段(BlissandFlannery,2002;Hamalainen,2004)。从实施基础分析,市场约束有效发挥作用需要如下条件:准确的信息披露与信用评级制度、规范的会计及外部审计制度、发达的金融市场、良好的银行治理及有限的银行安全
8、网等等(Barth、CaprioandLevine,2001;Hosono、IwakiandTsuru,2004)。西方学者对市场监控是
