资本约束金融脱媒利率市场化与商业银行战略转型.pdf

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1、［文章编号］1009-9190（2006）07-0011-06资本约束、金融脱媒、利率市场化与商业银行战略转型刘元庆［摘要］当前国内商业银行内外部经营环境已发生深刻的变革，在资本约束、金融脱媒和利率市场化条件下，国内商业银行传统发展模式已难以为继，必须进行战略转型。我国商业银行战略转型的目标就是要实现股东价值的最大化。本文探讨了战略转型的主要途径，包括：一是要转变业务增长方式，即从外延粗放型增长到内涵集约型增长;二是要转变风险管理模式，即从风险管理理念、风险管理体制和风险管理技术等方面重构商业银行全面风险管

2、理模式;三是要转变绩效评价体系，即从传统的以当期账面利润和不良资产率为核心的绩效考核体系，转变为以RAROC和EVA为核心的绩效评价体系。［关键词］商业银行；资本约束；金融脱媒；利率市场化；战略转型［中图分类号］F830.33［文献标志码］A长期以来，国内银行主要依靠贷款拉动经营规模的于风险具有滞后性、隐蔽性和潜在性的特征，商业银行扩张，属于一种典型的外延粗放型、高资本消耗、高风险对收益的风险扣除普遍不足。五是商业银行是企业融资积累的发展模式。近年来，银行传统发展模式的内外部的主要渠道，企业可选择的融资渠道

3、不多。六是银行市环境发生了深刻的变革：一是商业银行发展约束条件由场结构呈现寡头垄断特点，竞争不充分，客户选择银行资金约束转变为资本约束，包括监管资本约束、风险资的余地小。商业银行传统发展模式可表示为：本约束和资本回报约束；二是金融脱媒趋势加快，优质P=P（L，D，r，i，c）（1）企业的融资渠道日益多元化，银行间竞争激烈，客户选公式（1）中，P为当期利润，L为贷款规模，r为贷款择融资方式和融资渠道的余地大大增强；三是随着利率利率，D为存款规模，i为资金成本率，c为经营费用率。市场化的推进，利差空间收窄，传统

4、盈利模式受到严峻经营费用可设定为业务规模的一定比率，即经营费用挑战；四是国有商业银行股份制改革以后，商业银行经C=cD。具体地，公式（1）可以表示为：营的核心目标由当期利润最大化转变为股东价值最大P=Lr-Di-cD（2）化，同时要求绩效考核对当期收益进行风险调整，并扣公式（2）表明，当期利润等于贷款收益Lr，减去存款除资本的机会成本。这些变革集中体现在资本约束、金成本Di和经营费用cD。由于贷款规模L可表示为存款融脱媒和利率市场化成为国内商业银行经营面临的核规模D的一定比例，即L=αD，α为系数，受法定存

5、款准心问题。本文试图深入探讨商业银行传统发展模式难以备金率和监管规定的存贷比率影响。为继的原因，新发展模式的主要约束条件，以及商业银进一步地，公式（2）可写成：行战略转型的具体途径。icP=（r--）L（3）αα由公式（3）可见，由于利率管制，利差r-i是相对稳一、传统发展模式：资金约束下的定的，经营费用率c在短期内也是相对稳定的，而且由当期利润最大化模型于规模效应，c还有下降的趋势。这样，商业银行利润就商业银行传统发展模式一般具有如下6个特征：一主要由贷款规模L和存贷比α决定，贷款的增长可以带是没有资本约

6、束，风险资产扩张主要来源于资金的约来利润稳定的增长，银行也倾向于尽量提高存贷比α。束。只要有存款，就可以发放贷款。二是存贷款利率都是贷款增长的约束条件主要是资金（存款）来源，由于企业受管制的。商业银行存款利率不允许浮动，贷款利率下浮的最大幅度不能超过10%，从而保证银行利差基本是稳定的。三是利差收入是商业银行收入的主要来源，非［作者简介］刘元庆，男，西安交通大学经济与金融学利差收入在商业银行收入及利润总额中的占比很小。四院，在职博士生（西安，710061）；中国工商银行广东省分行是绩效考核以当期利润最大化和

7、不良资产率为核心。由营业部（广州，510100）。11金融论坛2006年第7期的融资途径有限，银行仍然是企业的主要融资渠道。贷资的依赖度，银行公司客户群体的质量趋于下降，风险款发放出去的渠道是畅通的，因而存款的增长也就可以增加。二是大型企业集团财务公司的迅速崛起。不少财转化为贷款的增长，进而转化为利润的增长，这就是传务公司的资产规模庞大，资金调配能力加强，不仅分流统发展模式下“存款立行”的逻辑。同时，由于正常贷款了公司客户在银行的存、贷款量，而且开始替代银行提演化为不良贷款存在一定时滞，贷款的增长还可明显降

8、供融资安排、财务顾问等服务，对银行业务造成了强有低当期不良贷款率，也即传统的绩效考核机制进一步强力的冲击。三是短期融资券的发行。2005年人民银行批化了传统发展模式下的“规模冲动”和“速度情结”。准部分大型国企发行短期融资债，当年短期融资券的发行规模超过1400亿元，2006年的整体规模预计将超过二、国内商业银行战略转型的背景分析3000亿元。由于短期融资券的成本远远低于银行贷款企业战略转型是指企业的外部环境和内