北京君正、正海磁材、金力泰.pdf

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1、金牛理财财富金牛理财玖2011.05.20功预期中签率北京君正、正海磁材、金力泰北京君正300223：2.00%正海磁材300224：2.00%金金力泰300225:2.00%新股申购策略牛理财【新股申购计划】新股收益率情景分析2011年05月23日上网发行：北京君正、正海磁材、金力泰；中签率公告日:2011-05-25,申购资金解冻日:2011-05-26。北京君正300223申购代码:300223,申购价43.80元,申购上限:1.6万股，发行总量：2000万股，申购市盈率：42.9倍。正海磁材300224申购代码:300224,申购价21.09元,申购上限:3.2万

2、股，发行总量：4000万股，申购市盈率：32.5倍。金力泰300225申购代码:300225,申购价28.00元,申购上限:1.3万股，发行总量：新股年化收益率分析1700万股，申购市盈率：23.4倍。【申购建议】股票代码股票名称申购价申购上限资金申购建300223北京君正43.80元1.6万股70.08万申购300224正海磁材21.09元3.2万股67.488万申购300225金力泰28.00元1.3万股36.40万强烈申购总计173.968万请务必阅读正文之后的免责条款部分第1页共4页金牛理财【公司简要分析】1）北京君正300223公司主营业务为32位嵌入式CPU芯

3、片及配套软件平台的研发和销售。基于自主创新的XBurstCPU核心技术，公司面向便携消费电子、教育电子等领域推出了一系列具有高性价比的32位嵌入式CPU芯片产品，并提供了运行于这些芯片之上的操作系统软件平台。公司推出相关产品后，凭借良好的性价比优势，在便携式消费电子CPU芯片和便携式教育电子CPU芯片领域迅速扩大市场份额，截止2009年底，在便携式消费电子CPU领域市占率排第三，在便携式教育电子领域高居第一。2009年，国内嵌入式CPU市场销售额达192.7亿元（含国外公司在我国的销售额）。随着我国进一步扩大内需、3C融合加速、移动互联网行业迅速崛起，嵌入式CPU芯片未来

4、的应用领域将进一步拓展。预计到2014年，我国嵌入式CPU芯片市场规模将高达357.8亿元。从2009年出货结构来看，网络通信、工控、消费电子、计算机及汽车电子。移动便携设备市场近年来发展十分迅速，是嵌入式CPU芯片的一个重要应用方向。移动便携设备主要包括便携消费电子、便携教育电子、移动互联网终端等产品类别，市场容量巨大。北京君正嵌入式CPU芯片主要面向便携消费电子、便携教育电子和移动互联网终端。公司拥有国际领先的自主创新XBurstCPU核心技术，是世界上少数成功量产的CPU内核之一。CPU是所有SoC芯片的基础，掌握了CPU技术意味着公司在核心技术上不受制于他人，避免

5、了本行业中因为普遍采用ARM、MIPS内核而导致的芯片产品同质化现象。此外，掌握了CPU核心技术意味着占据了产业的制高点，公司能够根据市场的变化和趋势，及时推出符合市场需求的创新产品，不断拓展新的应用领域。综合客户应用及公司测试表明，XBurstCPU内核在相同工艺下，主频约为同类产品的1.5倍，面积约为同类产品的1/2，功耗约为同类产品的1/4。公司与国际品牌运营商合作，以流行趋势研究为先导，建立了产品超前开发机制，提前开发研制新型毛针织纱线和呢绒面料，整体提高产品的适应性、穿着的舒适性、风格的时尚型和需求的功能性。生产技术上，公司领先行业1-2年，有一定的技术壁垒。募

6、投项目：共募投4个项目，总投资3.27亿：移动互联网终端CPU芯片的研发及产业化、现有便携教育及消费电子产品的技改以及研发中心建设。将升级现有芯片、研发XBurst2CPU技术及CPU内核，并推出新一代面向便携消费电子及教育电子和移动互联网终端的CPU芯片。募投项目将使公司研发实力、自主创新能力及发展空间得到质的提升。盈利预测：我们预计2011-2013年后EPS分别为2.18元、3.13元、4.40元。我们给予申购建议。财务数据2010年2011年2012年营业收入（百万元）206394623净利润（百万元）89174250摊薄后每股收益（元）1.112.183.13中

7、签率及收益预测：预计中签率约为2.00％。按照预测首日涨幅5％测算，收益率约为0.10％。请务必阅读正文之后的免责条款部分第2页共4页金牛理财2）正海磁材300224高性能钕铁硼磁材市场前景广阔。高性能钕铁硼永磁材料主要应用于新能源及节能环保领域，包括：风力发电、节能电梯、节能空调、新能源汽车等。风力发电中的直驱永磁式风电机组是近几年发展起来的新技术，具有效率高、寿命长、体积小、可靠性高、结构简单等一系列优点，已经成为今后风电技术的发展方向；由于永磁同步电机的能效利用率极高，兼具体积小重量轻的优点，未来将广泛应用于电动汽车上；