“新基建”系列三：如何有效跟踪“新基建”产业链景气？-20200320-安信证券.pdf

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1、“新基建”系列三：如何有效跟踪“新基建”产业链景气？2020年3月20日安信策略团队陈果SAC执业证书编号：S1450517010001林荣雄SAC执业证书编号：S1450520010001目录一.“新基建”背景简介5GIDC和AI二.“新基建”涉及行业分布工业物联网三.“新基建”七大产业链特高压四.“新基建”景气动态指数编制充电桩五.“新基建”相关公司梳理城际高速铁路和城际轨道交通风险提示：新基建投资进度低于预期2新基建：新旧动能转换势在必行，加速推进2020年地方政府报告聚焦经济下行周期，我国推动新一轮技术进步势在必行今年年初以来，地方两会密集召开，多地的2020年政府工

2、作报告在基建投资方面更加偏向“新基建”领域。2020年以来，中央密集部署推进新型基础设施建设，“新基建”频繁出现在在政府会议和政策报告中。涵盖领域广阔，大量A股上市公司拥有相关业务且将受益于新基建的加速建设，迎来业绩高速增长。资料来源：地方两会报告，安信证券研究中心基建投资边际拉动效应减弱2020年以来高层密集部署推进“新基建”GDP：不变价：当季同比基础建设投资：累计同比，右轴1660145012401030820610402004/032004/102005/052005/122006/072007/022007/092008/042008/112009/062010/0

3、12010/082011/032011/102012/052012/122013/072014/022014/092015/042015/112016/062017/012017/082018/032018/102019/052019/12资料来源：Wind，安信证券研究中心资料来源：新华社，安信证券研究中心3oPpMtNzQmNmMrOtQtMtPnM6MdN8OtRoOoMoOeRqQsRjMsQmNaQmMrRNZrNmMwMmPnQ新基建：5G领头，核心分布七大领域新传统基建领域能够提供的有效投资空间越来越有限，边际回报持续下降，基以5G基建、大数据中心、人工智能、工业

4、互联网等为代表的新基建具有建可持续的投资拉动效应。七大新基建内涵更丰富，涵盖范围更广，可以推动经济新旧动能转换。是中领长线受益的方向，它能补足下游新经济的产业链短板，能带动相关产业域链经济的投资乘数效应。近年来信息技术类投资维持高增速“新基建”七大领域对应Wind指数总市值及比重城镇固定资产投资完成额:信息传输、软件和信息技术服务业（亿）8000增速（%）40%35%700030%600025%500020%15%400010%30005%20000%-5%1000-10%0-15%200320042005200620072008200920102011201220132014

5、201520162017资料来源：Wind，安信证券研究中心资料来源：Wind，安信证券研究中心，统计截止3月18日4新基建涉及行业：通信、计算机、电子、电气设备及新能源等图：wind新基建相关概指数成分股申万一级行业及细分公司分布申万一级行业申万二级行业5G工业互联网轨道交通特高压充电桩大数据人工智能通信设备461041060通信通信运营Ⅱ1100000计算机：人工计算机设备0000040计算机计算机设备Ⅱ3350004智能、大数据、通信：5G、计算机应用2138001515工业互联网工业互联网电气自动化设备03571001电源设备2030920电气设备电机Ⅱ0020100高低

6、压设备00413900元件Ⅱ8000000其他电子Ⅱ1000001机械设备：电子电子制造6200111轨道交通、光学光电子2000100半导体3000014工业互联网新基建涉及电子：5G、运输设备Ⅱ00110000机械设备通用机械0350003主要行业人工智能专用设备1430211专业工程1020000基础建设0071000建筑装饰其他建材Ⅱ0010000白色家电0200100电气设备（含新家用电器视听器材1000100能源）：充电桩、化学制品0030000建筑装饰：特高压化工橡胶0020000轨道交通塑料0010000传媒：5G文化传媒10000010传媒营销传播1000100

7、互联网传媒0000001资料来源：Wind，安信证券研究中心5新基建产业链：5G5G发展将助力开启高质量发展的新时代。随着5G商用进程据中国信通院预测，到2025年5G网络建设投资累计将达到的不断推动，5G将涉及到生活生产的方方面面，为交通、1.2万亿元。同时，“5G+工业互联网”有利于推动工业企业工业、医疗、能源、视频娱乐、家居、在线教育等相关行开展内部的网络化、信息化改造，据估计仅网络化改造未来业赋能，带来巨大的行业升级。其次，5G发展带来的大规5年的投资规模就有望达到5