营运资金管理在中国的实践与创新__省略_于海尔集团营运资金管理的案例研究_彭家钧.pdf

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1、中国会计学会2010年学术年会营运资金管理论坛论文集营运资金管理在中国的实践与创新∗——基于海尔集团营运资金管理的案例研究彭家钧(中国海洋大学管理学院,中国企业营运资金管理研究中心，青岛266100)【摘要】目前对营运资金管理的理论研究相对欠缺，对中国情境下营运资金管理实践与创新的研究不足。本文以海尔集团营运资金管理体系为对象，采用实地调查和描述性案例研究的方法，在理论文献分析的基础上，对海尔集团营运资金管理体系的架构和实践创新的六个内容要点进行了研究，分析了海尔集团通过战略和商业模式转型、业务流程再造、组织变革、文化和机制创新等对营运资金管理的环境和体系进行创新，以及从优化供应

2、链管理、客户关系管理、资金集约管理、供应链融资创新、国际营运资金管理等对营运资金管理实践内容进行丰富和创新，揭示了海尔营运资金管理创新实践对营运资金管理的理论研究贡献和实践示范效应。文章最后提出了海尔营运资金管理需要“持续改进”的问题。【关键词】营运资金管理创新案例研究一、问题提出1.营运资金管理的重要性与研究的局限性营运资金（workingcapital），是企业经营过程中用于日常运营周转的资金。从企业营运的外在形态上看，营运资金即为占用在全部流动资产上的资金，这是广义上的营运资金概念，EugeneF.Brigham与ScottBesley对营运资金给出了如下的定义：是指流动资

3、产，即公司对于短期资产的投资，如现金、可转让证券、存货以及应收账款；从企业财务策略和融资结构角度讲，营运资金则是指流动资产与流动负债的差额部分，这是狭义上的营运资金概念，也是财务上对营运资金的一般定义。营运资金管理的本质是对流动资产和流动负债的管理，从静态角度看主要是加强对货币资金、应收款项、存货和应付款项等流动资金项目的管理；从企业动态营运过程来看，则是对采购与付款、销售与收款、存货收发存和货币资金收支等业务循环的动态管理与控制。不同的经营模式和运作特征下，营运资金具有不同的流转特征，客观上造成营运资金管理特点的差异性。即便在同一企业下，其不同的成长阶段、不同的产业或经营模式、

4、不同的地理区域、不同的渠道，也可能采用不同的营运资金管理策略，同时，对营运资金管理体系进行不断的优化变革，这也符合权变理论（contingencytheory）。营运资金管理具有多样性和复杂性，公司在选择其营运资金管理模式时，需要从全球长远的角度分析现在与未来的环境、企业的优势和劣势，把营运资金管理模式的确定建立在坚实的理论基础上。在越来越多的中国企业走出去，在次贷危机衍生到金融危机经济衰退的今天，对营运资金管理进行深入研究，有特别重要的现实意义。莱瑞•吉特曼和查尔斯•马克斯维尔曾经对美国一千家大型企业的财务经理们进行调查∗国家自然科学基金项目“基于渠道关系管理的营运资金管理研究

5、与中国上市公司营运资金管理数据平台建设”（批准号70772024）和中国海洋大学人文社科规划重大项目“中国全球化企业营运资金管理创新研究”（批准号H09ZDA02）的阶段成果，感谢中国会计学会和中国海洋大学对中国企业营运资金管理研究中心的支持。136中国会计学会2010年学术年会营运资金管理论坛论文集以了解他们是如何分配工作时间的，调查结果表明：他们在营运资金管理上所花费的时间几乎占到三分之一。可见，营运资金管理作为企业财务管理的重要内容理应在财务理论研究中占据显著位置。然而，营运资金管理的研究相对管理实践却相差甚远。20世纪90年代以后，专门关于营运资金管理的理论研究在TheJ

6、ournalofFinancialResearch等主流财务学刊已十分少见。可以说，近年来西方国家在营运资金管理的理论研究方面没有取得明显进展。我国对营运资金管理进项研究是从20世纪90年代以后才开始的，总体来看，对营运资金管理的研究没有得到应有的重视，大多数研究仅是对某个营运资金项目如单独流动资产管理的孤立研究，少有对营运资金的系统研究。即便近年来关于营运资金管理理论的研究有所增加，但与其在财务管理中的重要地位相比仍然是极不相称的。网络技术的飞速发展和信息化、全球化时代的到来给整个人类社会带来了前所未有的冲击，给企业带来了巨大的商机，也给营运资金管理带来了巨大的挑战。企业的营运

7、资金管理实践面临着很多新课题，相应地反映在营运资金管理理论中，营运资金管理有很多新问题需要研究，比如：如何进行战略和商业模式（businessmodel）转型；如何重新构建业务流程（businessprocessre-engineering,BPR）；如何改进整个供应链（Supplychain）上的物流、信息流和资金流的流动；如何快速获得外部资源，推进电子商务（E-Business）以加快市场响应速度；如何改进供应链管理（supplychainmanagement，SCM）、分销