主要公式小结.pdf

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1、主要公式小结第28章：财务报告分析各种比率的公式在张老师的课件中比较集中，这里不再重复，请参见课件以及课本28章相关内容。第2章：货币的时间价值C1、求现值：PV=；(1+r)t求终值：FV=C×(1+r)t；1贴现因子：(1+r)tC1C22、对于有多笔现金流的，计算现值：++⋯(1+r)1(1+r)23、净现值（从资产价值中扣除购买的支出成本，NPV）?C?NPV=PV-投资成本；NPV=∑?=1(1+r)?-I利润CF−I4、回报率==投资额I5、年金：是一种根据一定年份每年支付固定数额资金的资产。?计算永续年金的现值：PV=；

2、r11年金因子：−，可通过查表获得rr(1+r)??计算增长型允许年金的现值：PV=r−g注：关于年金的理解可参考课本25~30页，有相关例题。???6、名义年利率APR：将1年分为k期，每一期都计利息，则每期的利率为。k又称为“百分比年利率”有效年利率EAR：将短期工具的利息期限折算为一年时得到的利率，需要k次复利。通常报价的是年利率APR；当计息周期为1年时，APR等于EAR。???k从APR到EAR：EAR=(1+)−1?1从EAR到APR：APR=(1+???)k−1当连续复利（当年复利次数趋向无穷大）时，EAR=eAPR−

3、1第3章&第4章：债券和股票的价值11F1、计算附息债券的价值：PV=C×(−)+rr(1+?)t(1+?)t其中，C为每期支付的利息（面值×票面利息），F为面值。即，附息债券的价值=利息（年金）的现值+面值的现值。???注：通常的报价都是年利率APR，当一年支付k次时，注意r=k2、到期收益率YTM：是投资者以当前价格购买债券并持有到期获得的收益率。利息面值Nt债券价格=∑t=1(1+YTM)N+(1+YTM)N计算债券价格时，YTM是折现率，是投资该债券的机会成本；计算YTM时，YTM是给定债券价格下隐含的收益率。DIV1P1−

4、P03、普通股收益率=红利收益+资本收益=+P0P0DIV1DIV2DIV3Pn普通股的价值P0=1+r+(1+r)2+(1+r)3+……+(1+?)n4、红利贴现模型（DDM）：普通股的当前价值等于未来所有预期红利的现值之和：∞E0[?t]P0=∑t=1(1+r?，前提条件：需要顾及未来的预期红利；需要估计合适的折现?)率；通常假设折现率保持不变。5、稳定增长情况下的DDM模型D1D0(1+g)P0==，其中g为增长率。r−??−?6、多阶段增长的DDM模型（以两阶段为例）DIV1DIV2DIV3PnD?+1P0=1+r+(1+r)

5、2+(1+r)3+……+(1+?)n，其中Pn=r−?7、股票的成长性g=ROE×再投资率；再投资率=1-股利发放率；股利发放率=红利/净利润；红利=EPS×股利发放率；每股收益EPS=每股账面权益×ROEEPS1P0=+PVGOr