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1、第20卷第5期上海立信会计学院学报2006年9月25日Vol.20No.5JournalofShanghaiLiXinUniversityofCommerceSep.25,2006论关系契约网络逻辑下的利益相关者共同治理模式何一鸣(广东商学院经济贸易与统计学院,广东广州510320)【摘要】文章首先把利益相关者区分为“初级利益相关者”和“次级利益相关者”,并解释了利益相关者参与公司治理的原因;在此基础上提出“随机索取权”和“随机控制权”的概念,进一步探讨利益相关者关系契约网络化下的公司治理结构的一般模型;最后文章认为,公司的共同治理是利益相关者关于公
2、司所有权结构最优配置的契约集合,它是由内部治理结构、外部治理结构和边缘治理结构有机组合而成。【关键词】共同治理;利益相关者;契约网络;所有权结构;随机产权【中图分类号】F276.6【文献标识码】A【文章编号】100926701(2006)0520046206一、引言益最大化才是公司的经营目标。这样,公司治自20世纪80年代至今,美国已有29个州理模式也应该相应地扩展为公司的利益相关者修改了公司法,新的公司法要求经理不仅为股共同治理。东的利益服务,而且应该为更广泛的利益相关尽管利益相关者治理理论正式形成至今还者之共同治理服务。其主要原因在于80年代不到
3、30年的时间,但已取得了多方面的进展。出现的并购浪潮,股东为了自己的短期利益接Freeman(1984)勾勒出了利益相关者概念的基受收购,从而损害了公司利益相关者的利益,与本特征,且从战略管理的角度来认识利益相关公司的长期利益相违背。因此,公司法的修改,者对企业持续经营的作用;Clarkson(1995)认为赋予了公司经理拒绝“恶意收购”的法律依据,利益相关者在企业中投入了物质和非物质资限制了股东的投票权,维护了公司利益相关者本,并因此承担了部分风险,所以他们应该拥有的利益。利益相关者共同治理的观点实际上是对企业的合法请求权;Blair(1995)指
4、出,职工及对传统的“股东至上主义”治理模式的挑战,即债权人等利益相关者由于投入了专用性资产而公司的目标不应仅限于追求股东利益最大化,承担了公司的经营风险,应参与公司治理。而也应考虑如债权人、雇员、供应商、顾客、社区及近年的一些主要进展体现在Mitchell&Wood政府等利益相关者的利益关系,因为他们均是(1997)、Thayer&Fine(2001)、Schwarzkopf特殊资源的拥有者,而这些资源对公司来说同(2006)等人的论文中。此外,国内学者对利益样是重要的。所以,公司所有利益相关者的利相关者的关注始于20世纪90年代中期,并迅【收稿日期
5、】2006206208【作者简介】何一鸣(19812),男,广东广州人,广东商学院教师,主要研究方向:新制度经济学。—64—速认识到利益相关者研究是“一个很关键的问力资本所有者之间的合作而创造的。在此过程题”(杨瑞龙、周业安,2001),崔之元(1996)、周中,公司的雇员、债权人及供应商均与公司签订其仁(1996)、张维迎(1996)、杨瑞龙(1997,了显性契约(explicitcontract),并各自投入了一1998)就利益相关者是否应参与企业所有权的定的专用性资本,从而承担了公司的部分风险。治理问题展开了激烈的讨论。李心合(2001)对具体
6、地:利益相关者进行了分类;周鹏和张志宏(2002)11雇员的正当利益。公司的雇员作为公认为公司治理是利益相关者间谈判博弈的结司人力资本的所有者在创造公司价值的过程中果;陈宏辉(2004)就利益相关者理论进行实证投入了大量的专用性人力资本,而该专用性又研究;白云霞、吴联生(2005)探讨了企业契约的将雇员个人的命运与公司的命运紧密联系起利益相关者模型;李维安、唐跃军(2005)的实证来。因为“人力资本在自然状态下与其所有者分析表明良好的利益相关者治理机制和有效的不可分离”的产权特征(周其仁,1996),使人力利益相关者治理指数能提高公司的盈利能力。资本
7、所有者在将自己的资本投入某一特定的企本文的安排如下:首先运用“资产专用性”业或企业内部某个工序后,鉴于其生产知识、技和“外部性”两个概念首次把利益相关者区分为能的专业性而成为一种抵押品。这使人力资本初级利益相关者和次级利益相关者,并解释了所有者在进出企业时都要考虑自己的人力资本利益相关者参与公司治理的原因;在此基础上的特殊适应性。随意进入一个不适合自己专长提出“随机索取权”和“随机控制权”的概念,进的企业,或随意退出一个适合自己专长的企业,一步探讨利益相关者关系契约网络化下的公司都会使其人力资本贬值。因此,一旦进入一个治理结构的一般模型;最后得出结论
8、,公司的共适合自己专长的企业,人力资本所有者就会对同治理是利益相关者关于公司所有权结构最优该企业产生依赖性,
