财务分析案例作业.doc

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1、财务分析案例作业案例一偿债能力分析—青岛海尔集团偿债能力分析（一）基本案情青岛海尔集团公司是我国家电行业的佼佼者，其前身是原青岛电冰箱总厂，经过十多年的兼并扩张，已经今非昔比。据2005年中报分析，公司的业绩增长非常稳定，主营业务收入和利润保持同步增长，这在竞争激烈、行业利润明显滑坡的家电行业是极为可贵的。公司2005年上半年收入增加部分主要来自于冰箱产品的出口，鉴于公司出口形式的看好，海尔的国际化战略取得了明显的经济效益。预计海尔将成为家电行业的受益者。另据2005年8月26日青岛海尔拟增发A股董事会公告称，公司拟向社会公众增发不超过10000万股的A

2、股，该次募集资金将用于收购青岛海尔空调器有限公司74．45％的股权。此前海尔已持有该公司25．5％的股权，此举意味着收购完成后青岛海尔对海尔空调器公司的控制权将达到99．95％。据悉，作为海尔集团的主导企业之一，青岛海尔空调器公司主要生产空调器、家用电器及制冷设备，是我国技术水平较高、规模品种较多、生产规模较大的空调生产基地。该公司产销状况良好，今年上半年共生产空调器252万台，超过去年全年的产量，出口量分别是去年同期和全年出口的4．5倍、2．7倍，迄今海尔空调已有1/4的产量出口海外。目前，海尔空调来自海外的订单已排至2008年。鉴于海尔空调已是成熟的

3、高盈利产品，收购后可以使青岛海尔拓展主营业务结构，实现产品多元化战略，为公司进一步扩张提供强有力的支撑，同时也成为青岛海尔新的经济增长点。青岛海尔2005年中期财务状况如图表1和2。图表1资产负债表（简表）编制单位：青岛海尔集团公司单位：元项目金额货币资金512451234．85应收账款390345914．95预付账款599903344．89其他应收款371235313．62存货净额499934290．49待摊费用1211250．00流动资产合计2369591987．38长期股权投资307178438．08长期债权投资0．0长期投资合计307178438

4、．08固定资产合计l007881696．67无形资产107740871．92资产总计3792590880．96应付账款125187391．88预收账款72559642．42流动负债合计771705947.11长期负债合计4365881.58负债合计776071828．69股本56470690．00资本公积1513174748．87盈余公积329160271.54未分配利润354620919．79股东权益合计2761662842．2负债及股东权益总计3792590880．96利润及利润分配表（简表）编制单位：青岛海尔集团公司单位：元项目金额主营业务收入27

5、06766895．09主营业务成本2252753488．10营业税金及附加7030314．68主营业务利润446983092．31营业费用31115574．99管理费用219583432．98财务费用6515967．38营业利润195413320．98投资收益3806648．25补贴收入0.00营业外收入589117．10营业外支出989953．10利润总额233078983．23所得税26832576．00净利润181900337．65年初未分配利润172720582．14盈余公积转入数0可分配的利润354620919．79提取法定公积金0.00提取法

6、定公益金0．00可供股东分配的利润354620919．79提取任意公积金0．00已分配普通股股利0．00未分配利润354620919.79（二）分析要点及要求1．对海尔公司的短期偿债能力进行分析，主要侧重分析计算流动比率。速动比率，并结合流动资产和流动负债项目中的具体项目对海尔公司的短期偿债能力进行评价。2．对海尔公司的长期偿债能力进行分析，主要侧重分析资产负债率、股东权益比率、权益乘数、负债股权比率等指标。（三）问题探讨1．在企业财务分析实践中评价短期偿债能力应注意哪些问题？你认为海尔公司的短期偿债能力如何？2．在企业财务分析实践中评价长期偿债能力时是

7、否应对企业盈利能力进行分析？长期偿债能力与盈利能力之间有何矛盾？如何解决这一矛盾？结合海尔公司的盈利性，你认为海尔公司期偿债能力如何？案例二盈利能力分析—南京化纤股份有限公司盈利能力分析（一）基本案情南京化纤股份有限公司属于化纤行业，主营粘胶纤维类产品，粘胶纤维在国内外纺织原料市场颇受欢迎，尤其用粘胶纤维制成的高档纺织品符合人们回归自然的消费时尚，国际市场的需求量每年以5—8％的速度递增。本公司目前粘胶纤维（长丝）年生产能力近7000吨，约占全国粘胶纤维产品市场需求量的6％以上，在同行业中排名居中。纺织行业尚未完全走出低谷，化纤产品市场竞争激烈，主要原材

8、料及能源价格有增无减，持续上涨。面对挑战和困难，公司全体员工在董事会的领导下团结