财务案例分析作业单项案例分析

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1、【案例资料】广州太阳神公司的战略一直是“以纵向发展为主，以横向发展为辅"，即以保健品发展为主，多元化发展为辅。但1993年开始，太阳神改企业原有的战略为“纵向发展与横向发展齐头并进”，一年内上当了包括石油、房地产、化妆品、电脑、酒店等在内的20个项目，在新疆、云南、广东和山东相继组建了“经济发展总公司"，进行大规模的收购。据了解，太阳神转移到这20个项目的资金就达3.4亿元。然而，这些项目竞没有一个成为新的“太阳神二3.4亿元全部血本无归。在完成早期积累步入持续发展的时候，认为什么领域利润高就盲目进入什么领域，最终使太阳神落入了陷阱。到1

2、997年，太阳神全年亏损1.59亿元，最终香港的股价由前一年的每股2.2元港币惨跌到9分港币。【分析】1.对专业化与多元化投资的理解企业集团业务的专业化是指将企业集团的投资与业务经营重点放在某一特定的生产领域或业务项目上，其投资通常伴随着生产经营规模的扩大和市场规模的扩大，而不会引起经营结构和市场结构的改变，从而发挥规模经营的优势。企业集团业务的多元化是指将企业集团的业务经营分散于不同的牛产领域或不同的产品和业务项目，多元化必然伴随着经营结构与市场结构的改变。多元化在理论上被认为是分散投资风险的最佳办法。通过多元化投资，企业集团可以通过不

3、同成员企业的盈亏互补，来降低集团整体的经营风险。2、广州太阳神公司多元化经营失败的分析(1)广州太阳神公司从1993年开始将企业战略定为“纵向发展与横向发展齐头并进"，一年内上了包括石油、房地产、化妆品、电脑、酒店等在内的20个项目，在新疆、云南、广东和山东相继组建了“经济发展总公司”，进行大规模的收购。他们以什么领域利润高就进入什么领域为标准，破坏了进行多元化经营的基木原则，所进入行业既不与自己主业相关，也不是自己所熟悉的行业。因此这样的多元化经营必然走向失败。(2)广州太阳神公司以前的发展战略是“以纵向发展为主，以横向发展为辅",即以

4、保健品发展为主，多元化发展为辅。如果按照这个思路发展，一方面可以发展壮大自己的主业，形成企业的核心竞争力；一方面乂可以以此为基础，进行多元化经营，从而达到分散经营风险、提高盈利能力的目的。可惜的是该公司没有坚持正确的发展思路。太阳神开发20个项目的资金达3.4亿元，而这3.4亿元全部血本无归。使完成早期积累步入持续发展的主营业务缺乏资金，最终使太阳神落入了多元化经营的陷阱。到1997年，太阳神全年亏损1.59亿元，最终香港的股价由前一年的每股2.2元港币惨跌到9分港币。3、实施多元化经营应该注意的问题从广州太阳神公司多元化经营失败的教训中

5、，我们可以得岀企业运用多元化经营的战略，必须做好以下几个方而：（1）企业多元化经营的根本依托是形成核心竞争力，要把增强企业的核心竞争力作为第一目标，并在此基础上兼顾“一元化”与“多元化”。不管企业实施何种形式的多元化，培养和壮大核心竞争力都至关重要。稳定而具有相当竞争优势的主营业务，是企业利润的主要源泉和生存基础。企业在开始采用多元化发展战略时，由于对新领域还不太熟悉，不大可能迅速站稳脚跟，也不大可能迅速取得高额回报以平衡新领域的风险，因此需要主营业务提供雄厚实力和稳定保障來支持，这不仅仅是企业多元化发展的前提，更是企业避免因多元化的风险

6、而遭受灭顶之灾的客观要求。企业应该通过保持和扩大自己熟悉与擅长的主营业务，尽力扩展市场占有率以求规模经济效益，把增强企业的核心竞争力作为第一FI标，并在此基础上兼顾多元化。如果主营业务已经陷入困境，欲用多元化使企业摆脱困境，企业不仅缺乏足够的资源在新领域内建立新的优势，甚至还会使原来的经营领域受到连累而危及到企业的生存。（2）进行多元化经营必须注意“协同效应"所谓协同效应是指经营过程的不同环节、不同阶段、不同方而共同利用同一资源（原材料、设备、技术、管理、市场、信息、人才）产生整体效应。包括：第一，生产技术方面的协同效应，即在原材料、零部

7、件、设计与开发、机器与设备、工艺、工程技术人员的利用上具有整体性，从而能减少投资，节约开发和生产成本。第二，市场方面的协同效应，即在销售渠道、顾客、促销、产品销售方面的相互促进作用，老产品能为新产品引路走进市场，新产品又能为老产品开拓市场；从而能减少营销费用，增加销售额和市场占有率。第三，管理方而的共同效应，即在管理的内涵、风格、标准、方法、手段等方而比较一致，从而节约管理成本，提高管理效率。（3）新进入行业与主业的有形关联对多元化经营的成败起关键作用相关性可分有形关联和无形关联。有形关联是建立在共同的市场、渠道、生产、技术、采购、信息、

8、人才等方面，相关业务Z间的价值活动能够共享。无形关联则指建立在管理、品牌、商誉等方面的共享。当企业将多元化经营建立在有形关联而不是无形关联时，其多元化的成功机会较大些。因为通过建立有形关联可以