招商证券香港-晨会报告.pdf

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1、晨会报告2009年9月18日星期五晨会报告香港市场指数收市升/跌幅率(%)重点报告摘要恒生指数21,768.51365.592.00金融分类1、香港股票市场资金流动状况月度报告（09年8-9月）34,291.56685.742.00地产分类27,912.62616.012.00【赵文利】月份广义货币供应M3继续增长，M1与M2同比增速之差也公用分类38,277.29-88.860.00持续扩大，显示资金流动性继续增强。值得关注的是，8月5日以来，工商分类11,238.63148.371.00港元汇率开始小幅偏离强方兑换保证，显示资金流入开始放缓

2、。虽然期国企指数12,668.25142.531.00红筹指数4,079.9737.211.00内HIBOR略有抬头，但主要受IPO集资活动影响，稍后将会恢复平稳。创业板指数575.435.5297.002、从河北钢铁企业调研看钢铁行业走势世界主要指数收市升/跌幅率(%)伦敦富时100指数5,163.9539.821.00【魏晓爽】我们于9月14日-9月15日在邯郸钢铁、新兴铸管等河北主德国DAX指数5,731.1430.881.00要钢铁企业进行了为期2天的调研，从调研中了解到企业目前的订单有巴黎CAC40指数3,835.2721.481.0

3、0纽约道琼斯所下降，企业开工率仍保持较高水平，企业盈利受钢价调整环比有较大9,783.92-7.790.00标准普尔500指数1,065.49-3.270.00下降，企业对后市看法较为谨慎。我们认为钢价未来下降空间有限，且纳斯达克指数2,126.75-6.400.00由于铁矿石长协矿较去年同期有所下降，钢企存在一定的利润空间。但日经225指数10,368.51-75.29-1.00由于存在着较大的供求过剩压力，形成利空，需求复苏及政府淘汰落后亚太市场指数收市升/跌幅率(%)产能，形成利好，未来的行业存在较大的不确定性。下调行业至中性评韩国汉城综

4、合指数1,393.30-1.41-10.00级。台湾加权指数7,477.3037.061.00新加坡海峡时报指2,333.70-62.65-261.00数印度BSE3014,665.92-437.63-290.00周边经济点评澳洲S&P/ASX2003,971.2036.6093.001、香港6-8月份失业率持平于5.4%【香港政府新闻网】政府统计处周四公布，香港6-8月份失业率连续三恒生指数一年走势图个月维持在5.4％水平，就业不足率亦维持在2.4％水平。失业率下跌的25000行业，包括建造业、仓库及运输辅助服务业，以及地产业。失业率上升20

5、000较为明显的行业，包括住宿、艺术、娱乐及休闲服务业和批发业。就业15000不足率下跌的行业，主要是建造业和仓库及运输辅助服务业，教育业和10000批发业则录得升幅。截至8月止的3个月，总就业人数减约10,000人，至3,495,300人；总劳动人口减约6,900人，至3,712,100人。失业人数5000Sep-08Jan-09Apr-09Aug-09增约3,000人，至216,800人；就业不足人数减约400人，至88,200人。国企指数一年走势图劳工及福利局局长张建宗表示，建造业的失业情况近月持续纾缓，反映15000政府早前为解决建造业

6、失业情况而推出的措施，逐渐取得成效。由于营商业务增长速度仍未明朗，雇主增聘人手仍然审慎，加上今年就业市场12000吸纳新求职者的速度较往年缓慢，预计失业率短期仍处于较高水平。9000点评：同日公布的7月份出口再次大幅下跌，香港经济复苏或出现反复，6000相信短期内失业率仍未见顶，年底失业率将会超过6%。但受益于政府3000就业促进计划，失业率将会低于年初预计的7%。(宏观经济分析师赵文Sep-08Jan-09Apr-09Aug-09利)资料来源：Bloomberg招商证券（香港）研究部852-3189-6888请务必阅读正文之后的免责条款部分1

7、1of13晨会报告幅率全球大宗商品收市升/跌政策和行业动态(%)布伦特原油70.420.070.00黄金现货1,014.330.730.00LME期铝1,966.0039.002.00今日暂无LME期铜6,385.00-35.00-1.00波罗的海干散货2,390.00-25.00-1.00API2009煤价79.75-0.250.00公司聚焦幅率外汇/货币/债券市场收市升/跌(%)美元/人民币6.830.000.00今日暂无美元/港币7.750.000.00人民币NDF(一年)6.740.000.00欧元/美元147.340.010.00Li

8、bor3个月0.59-0.01-2.00Shibor3个月1.750.000.00美国10年期国债利率3.390.010.00布伦特原油一年走势图12