渤海证券研究所晨会.pdf

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晨会（2010-07-14）沪深300上证综指（右轴）3700渤海证券研究所晨会渤海证券研究所晨会350033003100290027002500¾宏观点评及策略分析Jan-10Jan-10Feb-10Feb-10Mar-10Mar-10Mar-10Apr-10Apr-10May-10May-10Jun-10Jun-10A股市场专题策略：并购重组每日简报（20100714）（王智勇）标准普尔500指数恒生指数(右轴)1250230001200220001150欧元区：经济景气度回升，但经济预期指数出现较大幅度回落(杜征征)210001100200001050190001000日本：消费者信心指数持续改善，但速度放缓(杜征征)9501800090017000¾分析师报告要点Jan-10Jan-10Jan-10Feb-10Feb-10Mar-10Mar-10Mar-10Apr-10Apr-10Apr-10May-10May-10Jun-10Jun-10Jun-10¾公司行业动态跟踪与点评美元指数（左轴）中国10年期国债美国10年期国债90%4.288864¾金融工程研究843.882803.678763.4¾调研信息速递743.2727034-Jan-105-Feb-101-Mar-102-Apr-109-Jun-101-Jul-1014-Jan-1026-Jan-1017-Feb-1011-Mar-1023-Mar-1014-Apr-1026-Apr-106-May-1018-May-1028-May-1021-Jun-10WTI原油黄金（右轴）10012809012608012407012206012001180501160401140301120201100101080010605-Apr-109-Apr-101-Jun-107-Jun-1015-Apr-1021-Apr-1027-Apr-103-May-107-May-1013-May-1019-May-1025-May-1011-Jun-1017-Jun-1023-Jun-1029-Jun-10BDI指数4500400035003000250020006-Apr-101-Jun-108-Jun-1013-Apr-1020-Apr-1027-Apr-104-May-1011-May-1018-May-1025-May-1015-Jun-1022-Jun-1029-Jun-10LME铜LME铝（右轴）85002700800025002300750021007000190065001700600015004-Mar-101-Apr-109-Apr-102-Jun-1010-Mar-1016-Mar-1022-Mar-1026-Mar-1015-Apr-1021-Apr-1027-Apr-104-May-1010-May-1014-May-1020-May-1026-May-10请务必阅读正文之后的免责条款部分1of4 晨会（2010-07-14）宏观点评及策略分析◆A股市场专题策略：并购重组每日简报（20100714）（王智勇）一、A股公司股东和高管的二级市场操作*ST锦化，控股股东锦化化工集团公司委托葫芦岛诚信拍卖行发布拍卖公告，拟定于2010年7月28日（原公告日期错误）10点拍卖锦化化工集团公司持有的*ST锦化190126969股股票。预计本次拍卖完成后，*ST锦化控制权将发生变更，股权购买方将成为*ST锦化第一大股东。青岛金王，公司第二大股东香港金王投资有限公司因业务发展需求拟自2010年7月19日起减持青岛金王股份，且在未来6个月内通过证券交易系统减持公司股份将超过总股本的5%。截止2010年7月13日，香港金王持有青岛金王43320569股，占公司总股本的20.19%。华胜天成，公司股东刘建柱通过二级市场和大宗交易系统共减持其所持公司股份5363930股，占华胜天成总股本的1.057%。其中，2008年减持290000股，2009年减持654301股，2010年截止到7月13日收盘后减持4293300股。本次减持后，刘建柱尚持有无限售条件流通股46237315股，占华胜天成总股本的9.118%。二、并购重组的重要资讯2.1、中科英华拟以7650万元受让吉林森林工业集团持有的天治基金3000万股股权13日晚间，中科英华发布公告，拟以7650万元受让吉林森林工业集团持有的天治基金3000万股股权，占天治基金总股本23.08%，收购价格每股2.55元。截至2010年3月31日，天治基金总资产8201.86万元，净资产7850.05万元。按收益法进行评估的天治基金全部股东权益价值为23408.73万元，评估增值15558.68万元，增值率为198.20%。三、A股公司的并购重组方案点评无四、并购重组的投资组合*ST传媒为新增关注股票，因湖南国投明确表示在未来12个月内拟对*ST传媒实施资产重组，将公司收益低、负担重的不良资产置换出上市公司，注入优质资产。阶央企集团整合区域国资整合区域民营整合段A股公司中成股份、平高电气风华高科、*ST传媒*ST国发股东权益变动*ST昌河、成发科技金马集团、武汉塑料*ST威达、*ST董事会偏转、ST贤成、预案ST黄海许继电气、国电南瑞、吉林制药、*ST建机、穗万好万家、金股东大深天马A、华东电脑、恒运A德发展、*ST会通过中工国际、*ST高陶、光华、三普药星马汽车业、富龙热电证监会新华光、东安黑豹ST百花、*ST豫能ST东源批复请务必阅读正文之后的免责条款部分2of4 晨会（2010-07-14）ST宇航、航天科技、闽闽东、广晟有色、宁波中弘地产资产置轴研科技、中兵光电、富达、盘江股份、鲁商置换的增长江电力业、西藏城投、广弘控股、发完成华域汽车重组预贵航股份、*ST烽火广晟有色、风华高科、飞*ST国发期乐音响◆欧元区：经济景气度回升，但经济预期指数出现较大幅度回落(杜征征)欧洲经济研究中心(ZEW)13日公布的数据显示，用于对未来六个月经济前景的发展状况作出预期的欧元区ZEW经济景气指数7月份的数据由6月的18.8大幅回落至10.7，低于此前市场预期的16.3，亦低于此项指标的历史均值（27.4），显示出市场普遍存在对未来欧元区经济增速放缓的预期；尽管本轮再库存化及外需的增长短期内仍会推动欧元区经济复苏进程继续进行，由此相对应的是7月欧元区经济现状指数从6月的-40.8升至-26.5。ZEW公布的数据还显示，德国7月ZEW经济景气指数由6月的28.7降至21.2，为2009年4月以来新低，亦低于此前市场预期的25.3；7月ZEW经济现况指数升至14.6，高于市场预期的-1.2，6月为-7.9。目前，德国经济复苏步伐快于欧元区整体，但是未来进一步改善的动力有所不足。数据进一步显示，投资者认为欧元区没有通胀压力；前期主权债务危机给市场带来的恐慌情绪也似乎得到了初步的控制，投资者对欧洲几大股指近期走势的预期都比前期稍显乐观；在实体部门中，投资者认为汽车生产部门未来改善的可能性较大，零售部门次之，对前期市场担忧较多的银行业的态度也较前月有微幅改善。◆日本：消费者信心指数持续改善，但速度放缓（杜征征）日本内阁府13日公布的数据显示，日本6月消费者信心指数由5月的42.8升至43.5，连续第六个月发生改善，也达到了2007年9月以来新高。同时，内阁府上调了对消费者信心的评估，称信心正趋向于改善。但我们认为，日本消费者信心指数的持续改善，并不等同于未来日本内需有了强劲上升的动力。未来日本消费复苏将取决于就业市场的好转和消费者收入的改善是否足以抵消政府扩张性的刺激计划效应的消退。第一，日前公布的反映日本经济景气状况的领先与同步指数同时下跌，同步指标13个月来首次回落，领先指标在经历13个月的上升期之后，连续两月出现回落，这可能暗示着日本经济在摆脱二战后最为严重的经济衰退后，复苏动能不足日益体现，从而对消费者信心与消费者支出产生较大影响。第二，单纯从数据上来看，消费者信心指数虽然连续六个月发生改善，但是环比增速却出现了回落。第三，消费者对物价的预期，对应着未来消费者信心的走势，而这项数据也不能很好支持消费者信心持续走强。请务必阅读正文之后的免责条款部分3of4 晨会（2010-07-14）渤海证券股票投资评级说明1、买入：未来12个月内股价超越大盘15%以上；2、中性：未来12个月内股价相对大盘波动在-5%～5%之间；3、卖出：未来12个月内股价落后大盘15%之间；渤海证券行业投资评级说明1、增持：行业股票指数超越大盘；2、中性：行业股票指数基本与大盘持平；3、减持：行业股票指数明显弱于大盘。联系方式天津天津市南开区宾水西道8号，300381电话：（022）28451888传真：（022）28451615北京北京市西城区丰汇园11号楼东翼602-603，100032电话：（010）58362786传真：（010）58362776渤海证券研究所网址：www.ewww.com.cn重要声明1：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息。本报告的版权归渤海证券有限责任公司所有，未获得渤海证券有限责任公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“渤海证券有限责任公司”，也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。重要声明2：本报告PDF版由郭靖唯一制作。请务必阅读正文之后的免责条款部分4of4