招商证券晨会090914.doc.doc

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1、晨会报告2009年9月14日星期一联系人：汪淼86-755-82943242wangmiao@cmschina.com.cn晨会报告昨日市场收盘涨跌%上证指数29902.22沪深30032382.38国债指数1210.01恒生指数211610.44恒生国企122680.42台湾指数73370.07东京日经1250-0.07纽约道琼斯9605-0.23纳斯达克综合2081-0.15标普5001043-0.14英国富时50110.48昨日行业涨跌%量比银行4.181.62批发零售3.850.92公用事业3.431.34传媒2.741.50证券信托2.640.95有色金属0.390.76航天军工0.

2、620.77电力设备0.650.98水陆运输0.790.98建材0.970.91市值前五涨跌%量比银行4.181.62石油石化2.051.20煤炭2.530.87房地产2.350.95保险2.520.99大宗商品当前价涨跌%布伦特原油66.9-1.17黄金现货1004.96-0.02LME期铝1845-0.49LME期铜6250-0.70CBOT小麦441.752.08CBOT玉米311.5-0.95资料来源：彭博资讯近三月走势资料来源：招商证券政经要闻1、149家创业板企业共拟融资336亿元40家进初审阶段【上证报】】证监会昨日下午披露创业板工作的新进展。证监会有关部门负责人披露，截至9月1

3、0日，有155家企业向证监会递交创业板上市材料，其中已受理149家创业板企业的发行申请。据透露，这149家企业共拟融资336亿元。创业板的推出渐行渐近，创投概念的主题投资重新回来，我们认为创业板中长期来说对于经济整体的调结构具有一定的意义，而短期内是否对市场供给造成重要影响，关键在于其定价和节奏的安排。(策略研究分析师王晶晶)2、海外资金加仓中国调查【上证报0914】8月份，对冲基金在全球吸引了的45亿元资金净流入，其中超过50%是新投资者，中国市场依然是市场的追捧对象。7月香港热钱流入量超过1000亿美元，近三月以来累计热钱流入规模在5000亿美元以上。这其中，部分热钱以香港为跳板，伺机进入

4、内地市场。总部在新加坡的对冲基金追踪公司Eurekahedge的研究显示，8月份，对冲基金在全球吸引了的45亿元资金净流入，其中超过50%是新投资者，中国市场依然是市场的追捧对象。另一家总部设在美国芝加哥的对冲基金研究公司HedgeFundResearch在对管理资产值达682亿美元的亚洲对冲基金行业报告中表示，有24%以亚洲地区为重点的对冲基金现在设在中国，比去年同期增加超过5%。并且该机构称，在对冲基金行业中，中国地位日渐重要，已逐渐取代伦敦作为最热门的侧重亚洲基金经理集中地，和取代了日本作为亚洲对冲基金的重点投资地区的地位。据一家对冲基金从业人员统计机构LGTCapitalPartner

5、s(法国LC保险公司的子公司)的数据显示，中国已展示了其不断增长的地区优势。LGT发现，自去年底以来，越来越多的亚洲重点对冲基金转向以中国为主的，而不再是以日本为主。这些研究机构的统计是一个大中华的概念，不单单是中国内地的资本市场，还包括了香港等地区的资本市场。3、8月信贷平稳增长张晓强称全年新增贷款可能达9.5万亿【新华网0914】中国人民银行１１日公布的月度金融数据显示，８月份人民币贷款增加４１０４亿元，较７月份略有反弹，货币供应量增速进一步攀升。同时，票据融资向中长期贷款转换的趋势在延续。在居民户贷款保持快速增长的同时，居民户存款大幅减少。专家认为，８月信贷投放延续了回归合理适度增长的趋

6、势，货币供应量增速继续反弹显示经济活跃程度进一步提高。数据的变化反映了经济总体情况，也与金融机构在政策引导下提高自身风险管控能力、转变盈利模式有关。另据中证报14日报道，国家发改委副主任张晓强11日在夏季达沃斯论坛表示，虽然有一部分票据融资没有进入实体经济，还有一部分资金流向了股市、楼市，但总体上中国贷款的质量是好的。预计今年全年新增贷款可能达到9.5万亿元。从实体经济指标看，充实的信贷供应并未造成供需关系的失衡，没有造成物价上涨的压力。敬请阅读末页的重要说明Page6晨会报告8月信贷额高于上月，也高于市场预期的3000亿左右的规模，我们认为，信贷方面更应关注结构变化和货币流通速度的回升。8月

7、份新增信贷4100亿，好像比较少，但其实并不低，因为票据余额大幅缩减。短期和中长期加总约5600亿，比去年2700高出一倍。另外货币流通速度在持续回升，8月份M1增长27.7%，M2增长28.5%，差值逐渐缩小。我们认为一段时间内需求和信贷波动无碍生产加速，因货币流通回升和库存增加的力度远强于以前经济周期，这是未来半年到一年时间里中国经济的大格局。(宏观经济分析师刘启元)4、连续两月超千亿出口趋好