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1、多澎璐忿考企鸿时务成略课砚组组长溯北清江水电开发有限贵任套司总套计师别传遥成员刘劲松史金升石教昌、一企业财务战略概论一现代企业与财务战略,现代企业是依照《公司法》组建并登记注册的以盈利为目的的法人实体。,即公司它具有所有权与经营权分离的重要特性这一特性决定公司比其他经、,济组织如独资合伙企业具有更多的优点一是公司具备理论上的无限生命,,力公司股份可以转让不会因所有者或经营者的死亡而结束二是股权转让。的高度灵活性三是公司所有者只负有限责任现代公司通过为社会提供产品和服务,达到财富最大化目标,这是股东的利益所在,也是与公司有利害关系。的各种集团的利益即利益相关者的利益,对公司的资金进行规
2、划和调控的公司财务是协调各方利益相关者关系一项。,充分利用筹资、投资、股利分,管理活动公司财务战略就是围绕公司目标配等对公司财务活动进行的长。,远规划与谋略财务战略的选择决定着企业财务资源配,。置的取向和模式影响着企业财务活动的行为与效率公司的最终目的决定着公司财务战略目标,公司财务战略实施过程关系到公司目标的最终实现。二产品经营、资本营运与财务战略的辩证关系,通过,,产品经营是指企业将原材料购回生产和销售过程直到收回货款它是一个简单的资金循环,也是企业的简单再生产。传统体制下的产品经营,,,强调高度计划性是一种典型的工厂化管理形态所以企业物化资本即实有资,通过开发产品、提高质量等创
3、造利润是产产是产品经营的基础品经营的最大控制管理创新仪年度中国总会计师论文选—。目的和基本特征资本营运是以资本直接运作的方式来实现资本增值或以资本的直接运营为,。先导通过物化资本的优化组合来提高运行效率和获利能力资本运营有着产品经营明显不同的特征它的对象是价值化的物化资产,而不是简单的产品和,、,服务运行机制采取转让权的运作和收益权控制权的运作两种形式来实现,并资本运营需要企业资产的全部资本化通过资本要素的协同达到资本收益率。最大之目的,良好的企业产品经营是通过企业核心产品竞争力实现的这是企业发展的,、,基础条件企业要在有竞争和生存优势基础上获得新的更强大的竞争实力就必须实施资本运营
4、,重新构建新的资源配置格局,按现代企业制度构建组织,形成企业综合核。体系心竞争力所以从产品经营到资本运营是企业经营战略,,。理念的升华它标志着企业走向资本市场市场化程度的大大提高企业财务战略是企业资本,运营的产物传统产品经营体制下的财务管理是、、,。围绕企业供产销所进行的资金运动的反映和调动以保证再生产的需要资本、供、销的范围,运营条件下的财务战略已经远远超出企业产其基本理念从企业现金流动安排到企业资产结构与资本结构协调,最终实现企业价值最大。,化的全过程所以企业财务战略作为企业发展总体战略的重要构成是现代企。业运营必不可少的条件三公司运营财务战略的基本构架公、、司运营过程中的财务战
5、略始终贯穿着货币时间价值风险与收益权衡现金流量和市场有效性的观念,基本构架主要包括。一是筹资战略企业从事,,经营活动的条件是必须筹集相应所需资本作为企业财务战略的基本构成筹资战略应该包括准确预测企业资本的需要量,合,理规划企业资本的来源谋划,。企业可行的筹资方式确定资本成本与优化的资本结构二是投资即用资战。,略把资本投人项目以期取得收益是企业投资的基本动因理性的投资战略包括预测企业投资规模,确定企业的投资结构,研究企业投资环境,评价企业投。。资方案以及投资方案的选定决策三是股利分配战略企业的筹资和用资即资本流进流出的结果相应会产生盈余,股利分配战略就是合理界定股利的发放和留存,。股利
6、战略包括兼顾企业近期和长远利益正确处理股利分配和内部融资的关系,分析股利政策影响因素及其结果,策划股利的支付。比例及程序、二企业资本流结构管理一企业现金流和资本结构、,企业投融资活动是营运价值活动的主要部分对企业现金流量的分析和三、财务管理及财务创新万、。资本结构的安排是保证投融资活动正常进行的必要条件现金流量是企业投资评估中项目引起的现金支出和现金收人增加的数额,包括现金流出量、现金流人量和现金净流量,投资项目的现金流出量是企业投资购买固定资产、流动、资产等引起的现金支出增加额现金流人量是企业通过对项目融资项目产品销售收人等方式形成的企业现金收人的增加额净现金流量是一定期间现金流。
7、,人量与现金流出量的差额在评价投资项目的现金流量时只有增量现金流量。现金的流动,才是投资项目相关的现金流量必然会改变企业资本的结构资本结构是企业各种融资来源的比例关系企求企业综合资本成本最低是企业筹资,的根本目的可行资本结构就是使企业综合成本最低的各种资金来源的比例关。、、、系由于可行资本结构受企业风险程度企业财务状况销售稳定性利益相、、、、,关者态度行业环境激励机制资产结构税率及利率水平变动影响所以资。本结构优化是企业治理结构和管理行为调整的必然选择二企
