三季度钢价将宽幅震荡

《三季度钢价将宽幅震荡》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、金融衍生品FinancialDerivatives三季度钢价将宽幅震荡文／谢赵维图】：我国主要城市平均钢价走势图钢厂全面亏损不可能长时问存在(2003．1．10—2010．6．25)钢价自今年4月中旬下跌至6月底已经超过2个月时间，在—叫篷忖(65m)无／吨一蠕纹锏(25孤)元／吨一叶1板(20ram)元／吨钢价下跌期间成本并未出现匹配钢价下行幅度的下跌，使得国热轧扳f5．5元／吨一冷轧扳f1撇无／蝴内使用现货矿炼钢的钢厂出现了巨大的亏损，无论是亏损的幅度还是亏损持续的时间在历史上都极其少见。二季度铁矿石协议价格

2、为到岸价135美元／吨，而现货市场的铁矿石仍然高居150美元／吨以上，从图1中可以发现使用长协矿的钢厂都勉强处于盈亏平衡附近，使用现货矿炼钢的钢厂亏损严重的每吨螺纹钢亏损幅度超过300元。1-1鲫7毒4∞∞B占∞O∞-1越o。00∞O-6-1由于螺纹钢这个品种的地域性较强，此次钢价大跌华南地区与西南地区受影响较小，钢价较为坚挺，并未出现大面积的钢厂亏损情况，钢厂亏损主要集中在沿海省市，而这些省市存统计正是国内螺纹钢消费的主要地区，在行情亏损面积不断扩大，5)时问不断变长的局面下，笔者认为钢价现已处于底部区域，继(

3、万吨)_-线材(玎吨)续下行的空间非常有限，后市钢价回到成本以上的可能很大，主要原因为图4。根据最新的铁矿石协议定价机制，三季度的铁矿石价格将依据二季度的现货均价为定价基准，而二季度现货铁矿石经历了大幅的上涨，如果按照之前约定制度定价，三季度的铁矿石协议价格很可能面临较二季度上涨的风险。钢厂的炼钢成∞-a37船舶-1707,03-1707-∞d7∞∞-17∞·(31-17∞∞·17∞氆一1710-03-t7本可能被进一步抬高，届时钢厂的亏损程度将较现在更加严信息来源Wind、长城伟业期货研究所(上海)重，不但使用

4、现货矿的钢厂将大面积亏损，使用协议矿的钢厂同样也会出现全行业的亏损，被动减产会相继发生，供需的矛图3：全国建筑钢材库存周变化盾就有望缓解。即使三季度铁矿石价格不出现上涨，使削现货(2006．3．17-2010．6．25)矿钢厂的亏损情况也将持续，根据现螺纹钢现在的供需关系，—■螺纹铡库存每周增_峨一螺纹铜价格每周库存增减量不超过2％，如果产量出现明显的下降，势必将带来库存的显著下降，从历史情况来看，钢价在这种情况下发动上涨攻势，反弹至成本上方的概率非常大。库存季节性规律决定三季度为消费旺季2010年国内高铁将总投

5、资7000亿，将拉动2000万吨_左右的建筑钢材需求。住建部规划580万套保障性住房7月底前全面开工，将拉动2000万吨左右的建筑钢材需求。卜5月，全围2010年7月号图5：长协矿炼钢利润与上海三级螺纹图4：现货矿炼钢利润与上海三级螺纹价格价格关联图(2005．5．8—2010．6．25)关联图(2005．5．8—2010．6．25)信息来源Wind、长城伟业期货研究所(上海信息来源：：Wind、长城伟业期货研究所(上海图6：国内钢筋水泥产量以及社会螺纹钢图7：房地产销售与商品房竣工面积同比增速库存量(2005．

6、1—2010．5)(2(300．1—2010．5)一钢筋脉泥_-螺纹钢社会库存--N地产销售同比增速一商品房竣l：嘶积同比m∞{}∞m信息来源：Wind、长城伟业期货研究所(上海信息来源Wind、长城伟业期货研究所(上海图8：国内商品房新开工面积与钢价关联图内的用钢高峰期。加之2010年前5月份巨量的商品房新开工面(2003．2—2010．5)积，较2009年前5月同比增~n76％，如此惊人的新开工面积将保——奉月商品房屋开工面积(百万平方米)-．-#．tySteel；!价指数证即使房地产销售出现拐点，政府对于高

7、铁7000亿的投资以及对于保障性住房的责任下达都将使得国内建筑用钢需求仍将在三季度保持高位。房地产政策导向不变下。周期拐点基本确立政府出台严厉打击房地产投机需求的政策后，钢价开始逐03-∞∞瑚04-11∞·∞∞埘∞．∞o7-o3∞-1a∞．∞08．'2∞-0g10-1)2步下跌，并且在周边环境的影响下出现了大幅的下跌，在整个信息来源：：Wind、长城伟业期货研究所(上海)下跌过程中市场忽视了需求旺季以及成本支撑等因素，空头将炒作的焦点都放在了后市的需求萎缩，供需关系即将改变上。房屋新开工面积6．15亿平方米，同比

8、增长72．4％，按理论用钢计房产新政的出台显然将有效地打击房地产行业的投机需算，较2009年1—5月，未来几个月的商品房建筑用钢量将大幅增求，回顾我国房地产行业的以往经验，一旦政府提高首付比加，国内建筑钢材的需求应该仍然处于高位。例，降低买房者的杠杆效用后房地产的销售面积以及房价都根据螺纹水泥产量比来看，每年3—10月份都是螺纹水泥产将出现一定的回调，并且随着加息等政策的