期钢触底反弹进入宽幅震荡

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1、期钢触底反弹进入宽幅震荡上周螺纹先跌后涨触底反弹，成交量大幅回升，并伴有大量增仓，成交和持仓均创年后新高。从技术角度看期钢上周开盘3390，最低3206，最高4206，收于4206，成交大幅放量，特别是上周五成交量590万余手，底部特征明显，但由于基本面尚未好转，所以期钢触底反弹之后，陷入宽幅震荡可能想高。欧洲央行推出无限量购债计划维稳意图明显9月6日，欧洲央行宣布决定维持0.75%的基准利率不变，同时在议息会议上宣布将无限量购买冲销式欧元区国家的1至3年的短期国债，此项细则缓解了市场对欧债危机进一步恶化的担忧，但从根本上来说也仅仅是缓解市场紧张情绪，而难以根治欧债危机。基建项目加大开

2、工力度钢材需求疲软有望好转9月8日胡锦涛在亚太经合组织(APEC)工商领导人峰会上称要加强基础设施建设，夯实经济发展基础。要发挥政府在基础设施建设中的重要作用，加大对基础设施建设的财政性资金支持，积极探索和完善基础设施投融资机制，建立多元参与机制。此前发改委5日，6日两天共批复55个项目，总投资规模超一万亿，其中25个轨道项目涉及资金在8400亿元左右，13个公路建设项目、10个市政类项目和7个港口、航道项目，规模至少为2000亿元。从发改委的批复中能够看出，此次保增长方式仍然是以大工程基建项目为主，众多基础设施建设必将拉动疲软的钢材需求。淘汰落后产能9月底见分晓，有利钢价企稳反弹9月

3、6日工信部公布2012年工业行业淘汰落后产能企业名单（第二批），力争在2012年9月底前全部关停列入公告名单内企业的落后产能，确保在2012年年底前彻底拆除淘汰，不得向其他地区和周边国家转移。此前工信部于7月9日公布第一批涉及淘汰落后炼钢产能的企业22家，累计产能769.4万吨；涉及淘汰落后炼铁产能的企业27家，累计产能1045.6万吨。第二批涉及淘汰落后炼铁产能30万吨、炼钢产能110万吨、焦炭产能225万吨、铁合金产能18.76万吨。8月下旬粗钢产量降幅明显日均产量仍有下降空间中钢协公布粗钢产量最新数据：2012年8月下旬重点大中型企业粗钢日均产量为152.14万吨，旬环比下降3.

4、73%；预估8月下旬全国粗钢日均产量为187.15万吨，旬环比下降3.05%。8月份国内重点企业粗钢产量157.54，全国估算日均产量为191.25万吨。虽然8月下旬粗钢产量降幅较大，但从历史角度来看从2011年11月至2012年2月粗钢日均产量均未高于170万吨，而从今年3月至8月粗钢日均产量均高于190万吨，再加上截止8月底，重点钢铁企业钢材库存创出1249万吨的历史新高，受此影响9月上旬粗钢产量仍有下降空间。上周矿石价格继续下跌，但继续下跌空间有限上周国内铁矿石价格继续下跌，外矿跌破90美元/吨大关。河北唐山钢厂65%铁精粉采购价格降至930元/吨左右，较前期下跌80元，63%球

5、团矿采购价格下跌50元至1040元/吨左右。进口市场跌势趋缓，普氏62%品位铁矿石价格为88.5美元/吨（CIF），下跌2美元/吨，目前外矿价格距离成本线已不足15美元/吨，即便短期继续下跌，空间也非常有限，贸易商心态逐渐发生变化，报价相对比较坚挺，部分贸易商开始少量囤货，由于内外矿价差较大，国内钢厂纷纷提高进口矿的配比，如果钢厂仍以消耗库存为主的话，那现有进口矿库存也仅能支持2-3周，加大采购力度是势在必行。预计本周国内部分中小钢厂将逐步补库，外矿成交将逐渐回暖，继续下跌空间有限。上周钢坯大幅下跌，周五强势反弹根基不牢本周国内市场钢坯价格大幅下跌，单周降幅高达200—300元/吨，与

6、8月份降幅持平。截止本周五，河北唐山地区普碳方坯出厂价格降至2790元/吨。经过前期大幅下跌之后，上周周四起河北钢坯成交略有好转，一些大户开始适当补库。上周五在期钢、上证尽皆大涨的拉动下，钢厂午后发力，普方坯出厂强势上扬120元/吨，远远超出市场预料。拉涨后，坯料出货艰难，下游抵触情绪强烈，商家仍多观望。在利好刺激下，预计后市坯料有短期反弹，但反弹高度有限，反弹后若需求不畅坯价仍将回落。在经历了连续的大幅下跌之后，螺纹存在一定的反弹动能，同时粗钢产量逐步下降，进口矿价走势也逐步企稳，螺纹单边下跌暂告一段落，从技术角度来看上周四，周五两日反弹基本可以确认期钢3200底部已现，而且从KDJ

7、指标来看已出现底部背离，从周线上来看明显的探底锤子线，本周周线只要能收于3450上方基本就可以确立期钢底部，但确认钢价即将反转进入上升通道为时尚早，期钢底部宽幅震荡几率大。一诺钢铁期货部首席分析师：胡渊亮联系电话：0371—60127295※※免责声明※※本文中所载研究报告由一诺钢铁物流网（以下简称“一诺钢铁”）研究员撰写编译，仅为所服务的客户的一般用途而准备，未经许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本文中的研究报告的全部或