成长链金融模型构建与实证研究

《成长链金融模型构建与实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、万方数据成长链金融：模型构建陆岷峰葛和平与实证研究[摘要]基于生命周期理论构建的成长链金融理论模型及其实证分析表明：我国居民的信贷规模与可支配收入、消费水平以及人口数量存在着长期稳定的均衡关系。其中，居民人均可支配收入的增加对信贷规模扩大的影响最大；居民可支配收入、人口数量是信贷规模的格兰杰因果关系，居民可支配收入和人口数量增长对信贷规模的扩张具有拉动作用，居民消费水平与信贷规模的格兰杰因果关系程度不高；信贷规模对其本身的作用是正负交错，居民人均可支配收入与信贷规模的作用相反，人均消费水平始终是负的作用。而人口数量对信贷规模具有拉动作用。成长链金融作为一种终身制的金融创

2、新，采用互联网金融模式，构建统一权威的信用体系，实施多元化经营策略，可以更好地适应当前我国社会经济发展环境，具有巨大的发展潜力。[关键词)成长链金融；个人金融；家庭金融；可支配收入；信贷规模；金融体制；供给侧改革；生命周期模型[中图分类号]17830．9；F830．589(文献标识码]A[文章编号)1000-4769(2016}05—0079—07一、引言目前，投资和出口两驾马车对我国经济增长的拉动不足，经济持续下行，或将长期在“L”型趋势下运行。如何逆转这种趋势?很显然，经济结构的优化升级势在必行，其中最重要的内容便是增加消费在国民经济中的权重，特别是增强金融对消费的

3、支撑作用，这预示着金融提供的消费占全部消费的比重会越来越大，将成为社会和经济发展的引擎。然而，据国家统计局数据显示，2015年，我国金融机构人民币消费贷款余额仅为18．95万亿元，占人民币各项贷款余额的两成；与之相对比，欧美等信贷发达市场的消费信贷比[作者简介]陆岷峰，210005；葛和平，重已超过六成。这一方面说明国内个人消费信贷市场发展前景广阔，反过来也说明金融机构的传统业务模式已不能适应现代金融需求。2016年，在供给侧结构性改革助推互联网金融的背景下，我国个人金融与消费金融市场在呈现“井喷式”增长态势的同时，其个人金融业务发展盲目、个人诚信意识不强、金融产品单一

4、等问题也凸显，难以满足个人、家庭“便利性”“差异性”及“终身制”的金融需求，成为个人金融业务发展的重要障碍。以个人、家庭为研究对象的成长链金融超越个人金融理念，作为以个体为研究对象的消费金融。通过创新金融产品，综合运用金融工具，采南京财经大学中国区域金融研究中心教授，首席研究员，博士，江苏南京南京信息工程大学经济管理学院副教授，博士，江苏南京210044。·79·万方数据用大数据、云计算等手段，为个人、家庭打造多样化的金融产品，实现终生服务，既契合普惠金融和共享金融理念，同时又满足了小微企业、三农及低收人群体的金融服务需求，不仅为互联网金融消费企业的发展提供了新的渠道，

5、还能够积极防范可能产生的各种金融风险。成长链金融的普惠性理念丰富了消费金融的外延与内涵，既是对传统金融的颠覆，又是对个人金融业务的重要突破与创新，能够推进个人金融研究领域的不断深化，进一步创新金融产品细化服务，实现运营推广，更好地发挥金融助推消费升级的重要作用。因为契合国内供给侧结构性改革的要求，成长链金融已被列入我国金融机构发展战略，而发展个人成长链金融或将成为金融机构的下一个风口。二、文献综述自Modigliani，Brumberg(1954)提出生命周期消费理论以来⋯，国内外学者对个人消费金融的发展现状、影响因素、风险防范以及家庭金融的资产配置展开了较为深入的研究

6、，主要表现在以下方面：(一)个人消费金融的阐释视角与发展概况殷勤凡、郑喜平从产品角度出发，对个人消费金融分类、发展现状、发展趋势、产品业务、市场特点、营销策略等方面进行了分析。”’蒋亚利，廖焱，张显柯从商业银行角度出发，认为个人消费金融能够给银行带来相对安全稳定的利润¨。，但受到观念、机制、基础、信用的制约。【4]不过，个人消费金融已在我国银行业中引起重视，并取得了一些进展。∞o(二)个人消费金融的要素分析与金融需求在个人消费金融的要素分析方面，Kartik认为周边经济金融环境的影响、宏观经济政策和一些具体的政府行为对消费金融的影响不容忽视。【6]Lusardi，Tuf

7、ano根据消费者的支付、风险管理、信贷及储蓄、投资四个金融功能研究了消费金融问题。。71Cardak，Wilkins认为信用约束直接影响居民消费。申请贷款被拒绝的概率越大、贷款越难，则消费者的信用约束越大；反之被拒绝的概率越小、贷款越容易，则消费者信用约束越小。【81谢世清认为，我国消费金融公司存在竞争能力较差、目标客户群体较低端、资金来源有限、产品较单一等缺陷，消费金融公司应积极拓展新市场，开发新产品，尝试社会服务消费贷款。[93关于金融需求，焦量指出随着我国居民个人财富的不断累积增长，个人金融需求将越来越大。¨叫韩立岩，-80·杜春越