思源地产-2017年上半年北京房地产市场研究报告 -111页

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1、半年十策市场盘整——2017年上半年北京房地产市场报告思源方法：三大依据0101经济02政策0303供需宏观经济指标全国层面一二三级市场GDP行政政策供应、成交量价CPI金融政策供应结构分析M2其他相关政策成交结构分析三驾马车地方政策库存量住房贷款出清周期经济依据政策依据供需依据一、经济环境宏观经济指标

2、GDP稳中向好，经济增速超预期上涨，短期内对房地产依赖不减2008年以来全国GDP及同比变化情况80000014.00%70000011.90%12.00%10.60%6000009.90%10.00%9.7%9

3、.4%5000008.1%6.9%8.00%7.70%7.7%7.6%7.7%7.4%6.7%4000007.0%6.9%6.7%6.00%3000006.10%1806834.00%2000001000002.00%00.00%季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度1234123412341234123412341234123412341---------------------------年111年1

4、11年111年111年111年111年111年111年111年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2008200920102011201220132014201520162017200820082008200920092009201020102010201120112011201220122012201320132013201420142014201520152015201620162016GDP(亿元）同比增幅4数据来源：国家统计局宏观经济

5、CPI与PPI剪刀差收窄，物价总体平稳，工业和制造业

6、回暖势头放缓2011.1-2017.5全国cpi与ppi同比增幅月度走势15.0%剪刀差由正转负并逐步收窄10.0%6.9%2011年10月5.0%5.5%0.0%1.5%-5.0%连续61个月剪刀差为正-10.0%CPI同比增幅PPI同比增幅5数据来源：国家统计局宏观经济指标

7、三驾马车增长动能好转但仍不足，经济增长动力偏弱投资进出口消费1-5月，固定资产投资同比增长8.6%；房地1-5月，我国内外需改善，进出口均保持稳中向1-5月，社会消费品零售总额同比增速为10.7%，产开发投资同比增长8.8%，投资增速均回

8、好。较上月持平，消费内生增长动力回升。落。1-5月5月时间数值数值同比同比（亿美元）（亿美元）进口7095.719.51502.214.8出口8533.48.21910.38.7总值15629.219.53412.511.3数据来源：国家统计局及海关总署宏观经济

9、M2M2增速持续回落，跌破10%，创历史最低金融去杠杆效果明显，银行信贷收窄，市场流动性趋紧2008年以来新增人民币贷款及同比变化2008年以来M2增速变化情况35.0%300001600%30.0%1400%250001200%25.0%2000010

10、00%20.0%800%1500015.0%14.0%600%11.3%10000400%10.0%200%9.6%50005.0%0%0-200%0.0%月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1591591591591591591591591591515915915915915915915915915915年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2008200

11、820082009200920092010201020102011201120112012201220122013201320132014201420142015201520152016201620162017201720082008200820092009200920102010201020112011201120122012201220132013201320142014201420152015201520162016201620172017新增人民币贷款（亿元）同比增长7数据来源：中国人民银行宏观经济

12、新增

13、住房贷款住户中长期贷款增加额回落，房贷占比持续下滑2015-2017年5月住户中长期贷款走势30000120%103%25000100%2000080%77%75%72%1500060%56%54%49%46%47%44%1000039%41%40%40%35%31%32%31%33%40%39%25%22%22%23%23%500018%19%19%20%14%00%人