期权套期保值交易策略-试题及答案.docx

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1、期权套期保值交易策略试题及答案测验ACAAC测验BBBBA1、以下何项不是期权价格的影响因子？·A标的物价格（S）·B行权价（K）·C市场利率（r）2、以下何项无法组合出牛市价差（BullSpread）？·A买进行权价较低的Call1、卖出行权价较高的Call2·B买进行权价较低的Put1、卖出行权价较高的Put2·C买进行权价较低的Put1、卖出行权价较高的Call23、BuyWriteIndex（BXM）为以下何种组合？·A标的资产多头、卖出一份看涨期权·B标的资产多头、卖出一份看跌期权·C标的资产空头、卖出

2、一份看跌期权4、以下何项组合为双限策略？·A标的资产空头、买入一份看跌期权同时卖出一份看涨期权·B标的资产多头、买入一份看涨期权同时卖出一份看跌期权·C标的资产多头、同时买入一份看涨期权与一份看跌期权5、以下何项叙述关于BXM正确？·A当市场上涨时，BXM表现通常会超越S&P500·B无论市场上涨或下跌，BXM表现通常皆超越S&P500·C当市场下跌时，BXM表现通常会超越S&P5006、以下关于BXM与S&P500之比较，何项正确？·A从1986.06.30到2012.01.31，BXM的年化标准差超越S&P5

3、00·B从1986.06.30到2012.01.31，BXM的年化标准差低于S&P500·C从1986.06.30到2012.01.31，BXM的年化收益率超越S&P500提交本题 »7、以下何项叙述关于CLL正确？·A当市场上涨时，CLL表现通常会超越S&P500·B无论市场上涨或下跌，CLL表现通常皆超越S&P500·C当市场下跌时，CLL表现通常会超越S&P5008、以下关于BXM与CLL之比较，何项正确？·A从1988.06.30到2011.12.31，CLL的年化收益率低于BXMA·B从1988.06.

4、30到2011.12.31，CLL的年化标准差超越BXM·C从1988.06.30到2011.12.31，CLL的年化收益率超越BXM9、若欲建构股票A100Call相似部位，以下何者操作较佳？  ·A直接买进股票A100Call·B卖出股票A现货，卖出股票A100Put·C买进股票A现货，买进股票A100Put10、若欲建构股票B100Call与股票B100Put相似部位，以下何者操作较佳？  ·A直接买进股票B100Call与股票B100Put4.5·B买进一份股票B现货，两份股票B100Put0.9+3.4

5、=4.3·C买进一份股票B现货，两份股票B100Call5.6-0.9=4.711、距到期日期（T）与看涨期权及看跌期权有何种关系？·A距到期日期缩短则看涨期权价值下降、看跌期权价值上升·B距到期日期增加则看涨期权价值上升、看跌期权价值下降·C距到期日期增加则看涨期权价值上升、看跌期权价值上升12、下列关于各风险系数的叙述何者正确？·AGamma为期权价值随标的物价格变动的变动率，永远为正·BTheta为期权价值随时间的变化率，Theta永远为负·CVega为期权价值随隐含波动度的变化率，看涨期权之Vega为正、

6、看跌期权之Vega为负13、单选题）以下关于期权ETF基金市场的叙述，何者正确？·A以保护看跌策略为主·B分成主动以及被动的策略·CETF期权基金加大股价上升时的净收益14、以下关于期权共同基金市场的叙述，何者正确？·A保护看跌期权策略为主、亦有双限期权策略·B使用期权的目的以对冲风险为主，亦有优化组合配置、方向性投资等·C共同基金主要注册地点为美国以外的国家，如瑞士、英国15、（单选题）投资人持有目标股票，希望增加股价上涨时的获利应作何种期权操作？A·A逢高卖出以目标股票A的看涨期权以收取权利金·B逢低买进以目

7、标股票A的看涨期权以锁住获利·C逢低买进以目标股票A看涨期权进行摊平16、（单选题）投资人放空标的股票，希望增加股价下跌时的获利应作何种期权操作？B·A逢高卖出以目标股票A的看涨期权以收取权利金·B逢高买进以目标股票A的看跌期权以锁住获利·C逢低买进以目标股票A看涨期权进行摊平17、单选题）Black-Scholes期权定价模型中各变量与看涨期权之关系？·A期权价格与S0变动量的风险系数为Delta，看涨期权Delta恒正·B期权价格与T变动量的风险系数为Theta，距到期日越长，看涨期权价格越高，亦即Theta

8、恒正·C期权价格与σ变动量的风险系数为Vega，看涨期权Vega可能正也可能负，视看涨期权为ITM或OTM18、（单选题）风险因子Delta分别与现货股票价格、行权价的关系？·A无论看涨或看跌期权，Delta值与现货股票价格正相关，与行权价负相关·B无论看涨或看跌期权，Delta值与现货股票价格或是行权价皆正相关·C看跌期权之Delta值与现货股票价格负相关，看涨期权之D