宏源证券“金之宝”集合资产管理计划2011 年第二季度报.pdf

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1、宏源证券“金之宝”集合资产管理计划2011年第二季度报告一、重要提示本报告由宏源证券“金之宝”集合资产管理计划（“本集合计划”）管理人宏源证券股份有限公司（“宏源证券”）编制。本集合计划托管人中国建设银行股份有限公司于2011年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容。管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用本集合计划资产，但不保证本集合计划一定盈利，也不保证最低收益。本集合计划的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本集合资产管理计划说明书。本报告相关财务资料未经审计。本报告期间：2011年

2、4月1日至2011年6月30日。二、集合计划概况产品名称：宏源证券“金之宝”集合资产管理计划产品类型：非限定性集合资产管理计划成立日期：2010年8月23日成立规模：人民币1,482,866,478.22元存续期：8年，设置展期条款投资目标：本集合计划以获取长期稳定收益为目标，以证券投资基金为投资重点，通过深入研究，准确研判市场趋势，在对众多基金管理公司及其产品业绩的跟踪分析和评价基础上，优选管理能力强、投资风格稳健的证券投资基金进行主动投资，做好资产配置，构建以优质基金为主的投资组合，谋求集合计划最大限度的增值。1 投资策略：本集合计划采取自上而下的资产

3、配置策略与自下而上的精选具体证券相结合、价值投资与时机抉择相结合的投资策略。1．资产配置策略在资产配置层面，采用专业的投资理念和分析方法，以系统化的研究为基础，通过对各类证券投资基金的合理配置获取稳定收益。同时结合新股申购、权益类资产投资等，在维持资产流动性、严格控制投资风险的前提下，取得相对较高的资产组合投资收益水平。2．开放式基金投资策略对开放式基金（包含ETF、LOF及QDII）的选择，我们将主要使用宏源证券自己开发的基金评价系统对基金管理公司及其所管理的基金进行评级，坚持从研究基金价值及风险入手，采用定性分析与定量分析相结合的方法，按照自上而下和自

4、下而上相结合的原则，悉心选择管理规范、业绩优良的基金管理公司管理的新老基金，并充分利用ETF的套利功能，把握市场波动带来的盈利机会，增强组合的收益并有效防范风险。3．封闭式基金投资策略在封闭式基金投资方面，重点考察基金的折价率和剩余期限，通过买入并持有高折价率及高分红预期的基金，根据市场波动情况把握波段机会，以获取封闭式基金高折价带来的收益。4．股票投资策略本集合计划对于股票投资分为以下三个步骤，首先，以全球市场为参照，选择具有可比性的时段和市场，运用PE、PB、PEG、EV/EBITDA等相对估值方法，分析确定合理的估2 值区间，给出中国市场当前估值的折

5、溢价水平。其次，在相对估值分析的基础上，由研究员通过实地调研、财务分析及量化估值等方法，结合中国市场特点，对公司盈利的持续性、稳定性、增长性以及资本回报率进行深入研究，对折溢价进行调整和修正，寻找那些盈利增长和盈利恢复被低估的个股加入股票池。最后，投资主办人以股票池作为依据，通过权重配置的调整把握因估值优势产生的投资机会。5．普通债券投资策略普通债券投资过程中，期限配置对于组合的风险收益特征起主导作用。以基本面分析为基础，实现对债券组合期限结构的积极配置，构建优化的资产组合。6．可转换债券投资策略选取债/股性适中和基本面良好的可转债，同时通过对发行人转股意

6、愿的分析，重点把握个券的选择，把握获利机会。7．权证投资策略权证投资策略作为收益增强和对冲股票投资风险的手段，不是本计划的主要投资对象。权证投资基于数量化分析寻找权证投资机会，以获取低风险增强收益，权证投资过程应注重投资风险并采取严格的风险控制措施。8．一级市场申购策略根据当时市场状况和资金面情况，合理估算一级市场发行价格、中签率、申购收益率等，择机参与申购，增强组合投资收益。业绩比较基准：无管理人：宏源证券股份有限公司托管人：中国建设银行股份有限公司注册登记机构：中国证券登记结算有限责任公司3 三、主要财务指标和集合资产管理计划净值表现1、本集合计划业绩

7、表现截止2011年6月30日，集合计划单位净值为0.9376元，累计单位净值为0.9376 元，报告期内集合计划净值增长率为6.40%。2、主要财务指标（2011.04.01—2011.06.30）单位：元本期已实现收益25,387,927.05 本期利润33,063,344.02 期末资产净值475,391,985.26 期末单位份额净值0.9376 期末单位份额累计净值0.9376 注：本期已实现收益指本集合计划本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。资产负债表(新

8、准则）宏源证券股份有限公司__宏源证券金之宝__专用表日期：201