资源描述：
《非财务指标的选择_价值相关分析.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、第27卷第5期财经研究Vol.27No.52001年5月TheStudyofFinanceandEconomicsMay.2001非财务指标的选择———价值相关分析胡奕明(上海财经大学会计学院,上海200433)摘要:出于公司战略管理、绩效评价、激励机制设计等的需要,已有越来越多的企业选用了非财务指标作为业绩评价指标的一部分,如产品质量、市场占有率、顾客满意程度及创新能力等。但是,非财务指标如何选取,目前理论上则尚未有一套较成熟的方法。本文在此提出“价值相关分析”方法,认为非财务指标的选择应以对价
2、值贡献的多少为基准。通过统计方法和图表方法,首先分析影响价值的关键变量,再确定体现企业战略及指导具体实践的各种非财务指标。关键词:非财务指标;价值相关分析;价值驱动因子中图分类号:F406172文献标识码:A文章编号:100129952(2001)0520044206一、问题的提出在绩效评价中,人们常常会遇到这样一些问题。譬如,对一个企业高层管理人员进行评价,如果企业当年的税后利润、净资产收益率等财务指标不是很理想,但是在质量和市场占有率方面却有所改善,那么应如何给予评价和奖励呢?又如,人们都知道
3、“质量为王”的商业箴言。但是,对一家航空公司来说,质量又具体体现在哪里,可以用什么指标来衡量呢?再如,在市场发展的不同阶段,歧异性竞争战略将发生变化。随着市场的成熟“,歧异性”有可能从产品技术特性转移到质量和服务上来,如何通过具体的指标的设计将这一战略变迁传递给管理人员,并指导他们的工作呢?上述问题在绩效管理中是经常遇到的,且都与非财务指标的选择有关。然而,关于非财务指标的选择应依据什么原理,运用什么方法,目前却鲜见于专门性的分析和研究。本文就此进行了探讨,并提出了“价值相关分析”这一学术观点。与
4、非财务指标相关的研究目前主要集中在以下3个方面:(1)分析战略与绩效的关系,如PIMS研究(R1D1巴泽尔和B1T1盖尔,2000)和“平衡计分卡”。PIMS(ProfitImpactofMarketStrategies)研究计划始于1972年,研究人员通过对近3000家公司数据的统计分析,发现诸如市场地位、质量、组织结构等战略与公司长期绩效之间的关系。该项研究对市场地位、质量等战略具体选择和设计了一些非财务指标,如竞争地位排序、质量指数等,对非财务指标的选择有一定的参考价值。但是,该项工作并未就
5、指标选择本身进行研究。平衡计分卡强调收稿日期:2001201218作者简介:胡奕明(1963-),女,江西南昌人,上海财经大学会计学院副教授,博士后研究人员。·44·短期目标和长期目标的均衡发展、前后兼顾。但是,对如何将客户、内部经营、学习创新、雇员管理等战略具体化为指标,亦未给出一般原则和方法。(2)从市场中发现合适的指标。这类研究大多以上市公司为研究对象,通过研究上市公司股价行为和公司经营活动之间的关系,寻找衡量公司价值的新指标或发现已有指标的新含义。例如Ittner等人(1998)通过研究顾
6、客满意程度这一指标后发现,这一指标与企业长期业绩之间存在正相关关系,而Hughes(2000)研究美国电力行业空气污染指标与该行业公司股价之间关系却发现,不存在理当存在的相关关系。(3)公司战略研究,主要指战略选择和评价研究。由于指标是战略的“载体”,战略选择和评价研究必定涉及到指标(G1Johnson&K1Scholes,1993)。显然,这类研究侧重的是战略,而非指标本身。上述研究的一个共同特点是,它们都涉及到非财务指标的选择,方法也有一定的参考价值,但是对指标选择本身缺乏具体指导意义。为此,
7、本文在提出“价值相关分析”观点的基础上,还提出了一些具体可操作的方法,以解决实践问题。二、企业战略与竞争优势的评价标准是“企业价值”由于绩效评价与企业战略有着十分密切的关系,因此,有必要先考察一下企业战略和竞争优势的评价标准。根据M1E1波特(1997)的分类,企业竞争优势有两种基本类型,即“成本”和“歧异”。在《竞争优势》一书中,他提出了将“价值链”作为企业判定和寻找这种竞争优势的基本工具。波特认为“,每个企业都是用来进行设计、生产、营销、交货以及对产品起辅助作用的各种活动的集合。⋯⋯一定水平的
8、价值链是企业在一个特定产业内的各种活动的组合”。企业的这些活动是创造对买方有价值的产品的基石。企业要判定和寻找竞争优势,就要从对构成价值链的每一环节上的活动进行“价值”分析和判断开始。如果将企业一系列关联活动组成的“链”称为“作业链”,那么每一个作业所产生的价值就构成了一条“价值链”(余绪缨,2000)。从这个意义上分析,波特的竞争战略是一种以价值为导向的战略“,价值链”这一分析工具的基础是作业价值分析。既然价值分析是竞争战略的基础,那么“价值”这一概念又是如何界定的呢?按波特的解
