财务管理复习 [兼容模式].pdf

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1、2010/6/10财务管理与分析总复习第一章财务管理总论财务管理总论课资金时间价值与证券评价程项目投资第一节财务管理概述教营运资金第二节财务管理目标筹资方式第三节财务管理环境学综合资本成本与资本结构内收益分配容财务分析财务管理的环节确定财务战略目标，财务管理的核心。对企业未来的财务确定决策目标；活动进行预计和测提出备选方案；财务管理(financialmanagement)是指企业算。评价方案并作出组织财务活动、处理财务关系的一项综合性财务预测财务决策抉择。的管理工作。投资者——受资者确定财务计划，筹资债权人——债务人对确定的财务事投资供货商

2、——客户项进行周密的安排。资金营运企业——政府财务分析财务预算资金分配企业——职工企业内部各单位根据财务报表等资料对财务活动过程对预算和计划的执行与结果进行分析与财务控制进行追踪监督，发现评价，并进行激励。问题，并进行调整和修正。财务管理目标实现财务目标中利益冲突的协调企业目标：生存、发展、获利利益主体：国家、投资者（所有者）、经营者、债权人、职工财务管理的总体目标：所有者、经营者与债权人冲突的协调1.利润最大化代理理论：是研究所有者、经营者和债权人之间的利害冲突和如何使他们统一到企业目标上来的理论。2.每股收益最大化（或权益资本净利率最大化）代理成本：

3、监督经营者管理活动的费用；3.企业价值最大化采用激励经营者的措施提高经营效率的费用；因经营者决策权力有限失去好的投资机会而造成的机会损失。4.总产值最大化5.筹资最大化12010/6/10财务管理的环境（二）金融市场的分类萧条复苏经济周期衰退繁荣外汇市场短期证券市场经济环境经济发展水平货币市场宏观经济政策财税、金融、外汇、价格短期借贷市场独资企业、合伙制企业、财务管理企业组织形式的外部环境公司制企业资金市场一级市场法律环境公司治理、财务监控“三会”、公司治理机制、财务信息披露金融市场长期证券市场税法资本市场二级市场金融机构资金时间长期借贷市场价值率金融环境金

4、融工具金融市场纯利率＋通货膨胀黄金市场利率补偿率＋风险收益率第三章时间价值和证券评价第一节资金时间价值（重点）资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量差额。相当于没有风险也没第二节证券评估价值模型——风险与收益有通货膨胀情况下的第三节股票股价社会平均利润率。第四节债券股价来源于资金进入社会再生产过程后的价值增值。利率＝纯利率＋通货膨胀补偿率＋风险收益率1.普通年金的现值、终值AAAAA普通年金终值…现值是指未来某一时间点上的一定量0123…n-1n资金折算到现在所对应的金额。FA现值、终值n11in1终值是指现在一定量的资金折算到普通年

5、金终值t未来某一时间点上所对应的金额。FAA1iAt0i资金时复利是指每经过一个计息期，要将该期间价值单利、复利所派生的利息加入本金再计算利息，AFA/A，i，n年金终值系数逐期滚动计算，俗称“利滚利”。从第一期开始，每期等额收付先付年金都发生在期初，又称即付年金。nt11in后付年金从第一期开始，每期等额收付普通年金现值PAA1iA年金都发生在期末，又称普通年金。t1i从第二期或第二期以后发生递延年金等额收付AP/A，i，n年金现值系数年金是指在一定的时期内每A期相等金额的

6、系列收付款项。永续年金收付期限趋向于无穷大22010/6/102.即付年金的现值、终值n与普通年金终值1i1即付年金终值FAA(1i)AF/A，i，n（1i）i系数互为倒数iA偿债基金：为了在约AF定的未来某一时点清A(1i)n11in11偿某笔债务或积聚一或A1定数额的资金而必须偿债基金系数iF(A/F，i，n)分次等额形成的存款AA年金终值系数A[F/A，i，n11]准备金。A(1(n+1期)n11i即付年金现值PAA(1i)A

7、PA/A，i，n（1i）是普通年金现值i年资本回收额：在约i系数的倒数AP(n1)定的年限内等额回收An或A11i11(1i)初始投入资本或清偿i所欠债务的金额。资本回收系数年金现值系数PA(A/PA，i，n)或投资回收系数A[PA/A，i，n11](n-1期)3.递延年金的现值、终值4.永续年金的现值递延年金是指在若干期以后的某一期开始连续发生的年金n（m表示递延期，n表示连续支付的期数）。永续年金现值PlimA1(1i)Ani递延年金终值与普通年金相同，只需注意期数n。Ai

8、递延年金现值AP/A，i，n(P/F，i，