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1、对外直接投资理论的发展及评述程峻峰摘要:近年来,对外直接投资(FDI)发展很快,其增长速度已经超过了国际贸易。本文通过对传统发达国家和发展中国家FDI理论的回顾,阐述这些理论提出的意义,并分析这些理论的局限性。在对FDI理论的最新研究进展进行综述的基础上,对当前FDI理论领域的研究的不足和今后努力的方向进行了简单的评述。关键词:对外直接投资理论发展评述对外直接投资(FDI)起源于发达国家,相关理论的研究对象早期也主要是发达国家跨国公司的FDI,探讨它们FDI的动因、投资决策和投资方向。在20世纪80年代以前形
2、成了以垄断优势理论、产品生命周期理论、内部化理论、国际生产折衷理论等为代表的FDI理论。80年代后,由于发展中国家FDI的兴起,对发展中国家FDI的理论研究也蓬勃发展,先后出现了投资发展周期理论、小规模技术理论、技术地方化理论、技术积累产业升级理论等。这些理论的提出极大地丰富了FDI的理论体系,对FDI的实践起到了无可替代的指导作用,也对中国企业FDI的健康发展有积极的指导意义。一、传统的对外直接投资理论在60年代以前,基本上没有独立的FDI理论。有关FDI理论的研究主要是针对跨国界的企业活动,其代表性研究有:完全规
3、范的资本运动(Iversen,1935)、有关FDI区位影响因素的学术研究(Southard,1931;Dunning,1958)、对一些行业内部化要求修正新古典贸易理论的认识(Williams,1929)、企业跨国界的所有权并非完全是国际卡特尔的替身的评论(Plammer,1934)、FDI至少可以理解为纵横整合的观点(Penrose,1956,1958;Bye,1958)、基于HO模型的贸易和投资相互替代(Mundell,1957)。(一)以发达国家FDI为研究对象的主要理论1960年,海默(S.H.Hymer
4、)提出了垄断优势理论。他将跨国公司的行为置于不完全竞争的市场环境中研究,正是不完全竞争的市场使跨国公司获得了某种特有优势。此后,金德尔伯格(C.Kindleberger,1969)、凯夫斯(R.Caves)、阿列伯(R.Aliber,1970)等人从多方面对该理论进行了补充和论述,开创了以国际直接投资为研究对象的研究领域。维农(R.Vernon,1968)的产品生命周期理论将比较优势原则运用于分析美国的FDI行为,提出了美国FDI的变动与产品周期密切联系,并认为FDI的比较优势和竞争条件随产品生命周期的变化而变化,而
5、产品在其生命周期中比较优势的变化又取决于美国FDI的动机、流向和时间。内部化理论(Buckley&Casson,1976;Rugman,1981)以科斯产权理论为基础,通过对外直接投资,将本来在外部市场进行的交易转变为在公司所属企业间进行,从而形成一个内部化市场,减少较高的市场交易成本。邓宁(J.H.Dunning,1977)综合了垄断优势理论、内部化理论等理论,形成了国际生产折衷理论。他尝试将已有的各种FDI理论相互补充、融合,纳入一个统一的分析框架,对跨国公司的对外投资活动做出了统一的解释。邓宁认为,只有所有权优
6、势、内部化优势和区位优势三个优势都存在,国际直接投资活动才会发生。跨国企业的所有权优势、内部化优势以及东道国的区位优势这三个条件的满足情况,决定了采取FDI、商品出口、技术转让之中哪种国际化经营活动形式。该理论较全面的分析了企业进行FDI的动因和决定因素,并企图创建一个关于国际贸易、FDI和国际协议安排三者统一的理论(克莱格,1987)。(二)以发展中国家FDI为研究对象的主要理论邓宁(Dunning,1981)的投资发展周期理论是其国际生产折衷理论在发展中国家的运用和延伸。在这一理论中邓宁将经济发展周期分为四个阶
7、段,认为一国吸引外资和对外投资的能力与其经济发展水平相联系,一国的国际投资地位与其人均GNP成正比关系。技术地方化理论(S.Lall,1983)指出,即使发展中国!10!家跨国企业的技术特征表现在规模小、使用标准技术和劳动密集型等方面,但这种技术的形成却包含着企业内在的创新活动。正是这些创新活动使发展中国家的跨国企业形成了、具有了并且不断发展着自己的特有优势。小规模技术理论是由威尔斯(L.T.Wells,1983)针对发展中国家的FDI提出的。威尔斯指出,发展中国家企业通过对外国先进技术进行消化、改进和创新,从而使
8、产品更适合自身的经济条件和需求。正是这种改进和创新活动给引进的技术赋予了新的活力,给引进技术的跨国企业带来新的竞争优势,从而使发展中国家企业在当地市场和邻国市场具有竞争优势。技术创新产业升级理论(J.Cantwell&P.Tolentino,1990)强调技术创新是一国产业发展的根本动力。与发达国家跨国公司的技术创新活动有所不同,发展中国家跨国
