中国煤炭价格指数研究及应用_阎世春.pdf

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1、重点关注SignificantAttentionSignificantAttention重点关注文章编号：1674-9146（2010）09－0019－03数格指炭价国煤中研究及应用*中国（太原）煤炭交易中心阎世春山西作为中国煤炭的主要输出省，几十年来为国家经济的高速发展作出了巨大贡献。然而，面对跌宕起伏的煤炭价格，山西煤炭不但没有相应的话语权，而且总是成为市场波动的主要风险承担方。当价格低迷时，山西总是在积极满足国家煤炭的需求；而当煤价高涨时，受益者往往是周边煤炭省份和国际煤炭的供应商。当欧佩克石油供应量占到世界石油贸易量的43.6%时，它已经是世界石油价格的主要操控者，山西的炼焦

2、煤产量占到全国的40%，省际贸易占到70%，山西焦炭一度占到世界焦炭国际贸易量的48%，但是山西始终是煤焦价格的被动接受者。供求关系是决定价格的物质基础，交易市场是表达供求关系的最佳平台，而由此产生的价格指数则是发现价格、引导行情、稳定市场的关键。不仅如此，随着世界金融衍生产品的快速发展及中国股指期货的推出，价格指数开始以交易产品的方式进入市场，为稳定其实物产品的价格提供了更为可靠的保障。基于此，对供求、库存、价格十年数据及相关政策的纵深研究后，发现如下规律：社会库存与价格的相关性最为密切，且规律性最好；市场对供求关系及库存的反应速度依次为动力煤、炼焦煤、焦炭；随着煤炭市场化进程的发

3、展，库存与价格的相关性逐步增强。为此，围绕以上规律，并从指数模型的设计、指数的历史数据验证、指数应用领域与应用方法3个方面进行了深入研究，初步建立了一个煤炭综合价格指数体系，并将该指数命名为CR煤焦价格指数系列。指数模型的设计CR综合价格指数分炼焦煤、动力煤和焦炭3个系列，每个系列又由价格指数、库存指数和电子交易市场价格指数3个分指数组成。这3个分指数既可单独使用，又能配套分析，并形成综合指数。CR指数不仅全面反映全国各地区、各煤种的适时价格，而且对反映供求关系的各煤种的社会库存进行了周汇总，并通过电子交易市场将买卖双方的供求意愿与预期进行了统计。[基金项目]2010年山西省科技厅计

4、划成果（105004）科技创新与生产力2010年9月总第200期-019-SignificantAttention重点关注以动力煤价格指数为例得到数学模型LD=80%×LDX+20%×LDQ=80%×JDGD+20%×LDQ.（1）式中，LD为CR动力煤综合价格指数；LDX为CR动力煤现货综合价格指数；LDQ为CR动力煤中远期综合价格指数；JD为CR动力煤价格指数；GD为CR动力煤库存指数。其中动力煤价格指数JD数学模型为nnJD=ΣρDpiPDiΣρDpiPD0i.（2）i=1i=1n式中，JD为CR动力煤价格指数；ρDpi为CR价格样本权重，其中ΣρDpi=1；PDi为各样本报告

5、期价格；PD0i为i=1各样本基期价格。动力煤库存指数GD数学模型为nGD=ΣρDgi×GDiGD0i.（3）i=1n式中，ρDgi为库存样本权重，其中ΣρDgi=1；GDi为各样本报告期库存数；GD0i为各样本基期库存数。i=1中太中远期动力煤价格指数LDQ数学模型为nΣPDqi×QDqii=1nΣQDqii=1LDQ=.（4）nΣPDq0×QDq0i=1nΣQDq0i=1式中，LDQ为中太中远期动力煤价格指数；PDqi为中远期报告期各合约收盘价；QDqi为中远期报告期各合约持仓量；PDq0为中远期基期各合约收盘价；QDq0为中远期基期各合约持仓量。SCI-TECHINNOVATI

6、ON&PRODUCTIVITY-020-No．9Sep.2010，TotalNo．200重点关注SignificantAttentionSignificantAttention重点关注指数的历史数据验证通过对3个指数系列十年的历史数据进行了回顾，并对近五年的结果逐年进行了分析与评价，我们发现，不仅近五年的每一次价格波动都得到了预先的反映，而且反映过程也具有良好的规律性与重复性。一是动力煤综合价格指数可提前半个月左右预测出现货价格的涨跌；二是炼焦煤综合价格指数可提前40天左右预测出现货价格的涨跌；三是焦炭综合价格指数可提前50天左右预测出现货价格的涨跌。以动力煤为例，参照2005年6月

7、—2008年12月动力煤CR价格动力煤价格指数、CR库存指数、CR动力煤综合价格指数历史数据（见图1）发现，从CR动力煤综合价格指数来看，2008年7月20日，动力煤综合价格指数到达最高点，10天之后，CR动力煤价格指数到达最高点，综合价格指数先于价格指数10天变化；2008年12月8日动力煤综合价格指数到达最低点，之后开始出现上扬的趋势，一周之后，CR动力煤价格指数到达最低点，动力煤综合价格指数先于价格指数1周左右变化。指数应用领域与应用方法指数的应用在