招商基金2013年度投资策略报告.pdf

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1、招商基金年度投资策略报告2013.1CHINAMERCHANTSFUNDANNUALRESEARCHPAPER招商基金2013年投资策略报告2013.1目录CONTENTS基金业绩净值表现与分析投资分析股票市场回顾、展望与投资策略债券市场回顾、展望与投资策略-0-招商基金2013年投资策略报告2013.1基金业绩基金净值表现今年以来12年12月末最成立以来每份基金12年12月末12年12月晨星基金产品成立日期总回报率近三年总回报总回报率单位累计三年晨星风评级（三年）（%）率排名（%）分红险系数评价招商安泰股票★200

2、3.4.281.4582/90161.431.215元中招商安泰平衡混合--2003.4.283.887/8148.421.415元--招商安泰债券A★★★★2003.4.284.327/3279.430.5365元中招商安泰债券B★★★2006.4.123.9111/3254.950.365元中招商现金增值货币A--2004.1.144.08--26.20----招商现金增值货币B--2009.12.14.33--10.91----招商先锋混合★2004.6.15.3359/65155.141.95元高招商优质成长

3、股票★★★2005.11.174.03140/227255.270.60元中招商安本增利债券★★★2006.7.114.6946/9148.670.41元高招商核心价值混合★★2007.3.301.8073/90-11.850.12元高招商大盘蓝筹股票★★★2008.6.193.76148/22718.070.38元偏低招商安心收益债券★★★★2008.10.227.5920/9128.700.20元高招商行业领先股票★★★2009.6.193.46104/227-10.30--中招商中小盘股票★★★★2009.12

4、.252.3376/227-16.60----招商深证100指数--2010.6.22-0.25---19.20----招商信用添利债券--2010.6.2512.34--19.840.169元--招商全球资源股票(QDII)--2010.3.25-3.79---6.00----招商上证消费80ETF--2010.12.85.56---21.82----招商上证消费80ETF--2010.12.85.34---21.10----联接招商标普金砖四国--2011.2.118.93---19.50----指数(QDII)

5、招商安瑞进取债券--2011.3.173.58---4.60----深证TMT50ETF--2011.6.271.54---27.15招商深证TMT50ETF--2011.6.271.65---26.10----联接招商安达保本混合--2011.9.15.23--10.60----招商优势企业混合--2012.2.1-----6.30----招商产业债券--2012.3.21----6.350.043元--招商信用增强债券--2012.7.20----2.600.015元招商中证大宗商品指数分级--2012.6.28

6、-----3.70-----1-招商基金2013年投资策略报告2013.1招商安盈保本混合--2012.8.20----0.70----招商理财7天债券A2012.12.7--0.15招商理财7天债券B2012.12.7--0.16数据截止日期：2012年12月28日数据来源：晨星(深圳)数据中心，招商基金（说明：总回报排名的数据格式为“基金总回报排名/参与排名的同类基金数目”，例："20/91"即表示该基金在91只参与排名的同类基金中排名第20。）2012年12月基金业绩评述12月市场招商基金旗下基金业绩全线飘红，

7、股票型基金表现抢眼，招商中证大宗商品B上涨40%，招商中小盘精选上涨16%，招商核心价值上涨15%。A股上涨主要由4个因素触发：一是经济数据持续改善，是对三季度是经济底判断的一个证明，让人看到复苏的希望；二是新一任领导班子上台后，无论是改革、反腐、树新风等行动速度和力度均超市场预期，对中国经济长远发展有新的期待；三是四季度以来IPO暂停，市场得以休养生息；四是资金面不紧，频繁逆回购对冲平滑了年末效应。经济的变化轨迹是有一定惯性的，连续3个月改善不会在几周内恶化。新领导班子的行动纲领、IPO何时重启这些因素都是短期内无

8、法证伪的，能密切跟踪的就只有资金面了，而当前资金面还算宽松，至少不紧。所以，2013年一季度市场大概率就是在这么个无法证伪的良好氛围中博弈，但也需要注意的就是随着行情进一步演化，指数发生调整的概率在不断增大，12月CPI数据回升、房地产价格恢复上涨引发调控政策收紧等预期均有可能成为促发调整的原因。债券市场近期交投比较活跃，利率小幅下行，信用债走